최근 기업들의 디지털 전환이 가속화되면서 중요한 분야로 떠오르는 것 중 하나가 바로 보안입니다.
다양한 사이버 공격과 디지털 변환의 가속화로 인해 보안 영역의 확장과 각 국가의 규제강화 움직임도 일어나고 있죠.
오늘은 이러한 시대의 요구에 발맞춰 관련 분야에서 선도적인 역할을 하고 있는 기업 휴네시온에 대해 알아보도록 하겠습니다.
최근 실적발표와 산업 현황을 조명하고 향후 주가 전망에 대해서까지 살펴보겠습니다.
목차
- 서론
- 휴네시온 주요 사업부문과 경쟁력
- 사업 성과 및 제품 라인업 확대
- 주주 구성 및 리더십
- 최근 주가 흐름과 경쟁사 분석
- 배당금 및 시가배당률
- 최근 실적 분석
- 망연계솔루션 사업의 성장성
- 올해 실적 전망 및 리스크 분석
- 결론 및 주가전망
주요 사업부문과 경쟁력
2003년 설립해 재웅테크라는 이름으로 출발한 휴네시온은 보안 솔루션 개발 및 공급 분야에서 확고한 입지를 구축한 기업입니다.
2009년 사명을 휴네시온으로 변경하면서 2012년에는 획기적인 망연계 솔루션인 i-oneNet을 선보였습니다.
이 제품 출시를 바탕으로 휴네시온은 전환점을 맞이해 2015년에는 국내 네트워크 보안 망연계 솔루션 판매 분야에서 1위를 기록했습니다.
2023년 기준 양방향 망연계 솔루션인 i-oneNet으로 조달청 내에서 55%의 점유율을 기록하고 있습니다.
* 망연계 솔루션이란?
간단히 말해, 보안 수준이 다른 내부망과 외부 인터넷 망 사이, 또는 내부의 다른 망 사이에 데이터를 안전하게 전송하는 기술입니다.
이 기술은 특히 정보가 중요한 공공기관, 금융 기관, 기업 등에서 수요가 높습니다.
사업 성과 및 라인업 확대
휴네시온의 연간 매출액 비중은 솔루션 사업부에서 72.3%, 용역에서 24.9%, 상품에서 2.8% 나타나, 솔루션 사업이 회사의 성과를 책임지고 있습니다.
특히 망연계 솔루션 매출액이 전체 솔루션 사업 매출액의 70%를 차지하며, 휴네시온의 제품 라인업은 현재 클라우드 망연계, 보안 전문 솔루션 등으로 확대하고 있는 추세입니다.
주주 구성 및 리더십
휴네시온의 주주 현황을 살펴보면 2023년 3분기 말 기준 최대주주와 특수 관계인 지분율이 46.8%, 모비스 6.1%, 우리사주조합 0.5%, 기타 소액주주가 46.6%를 차지합니다.
현재 대표인 정동섭 사장은 2009년부터 현재까지 회사를 이끌며 성과를 보이고 있습니다.
최근 주가 흐름 : 경쟁사 분석
휴네시온의 지난 1년간 주가흐름은 박스권 장세를 이어나가고 있습니다.
지난해 5월 3705원의 52주 최저가를 기록한 이후 6월 9일 5510원 직전 최고점까지 기록한 이후 현재는 4100원대를 기록하고 있습니다.
경쟁사 주가수익률을 살펴보면 휴네시온의 성과는 부진한 편입니다.
12개월 기준 휴네시온의 주가수익률은 -15.64%를 기록해 수산아이앤티(-18.87%) 보다는 나았지만 디지캡(-9.77%), 지니언스(18.16%) 보다는 부진했습니다.
배당금과 시가배당률
휴네시온은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 40원의 배당금을 책정했습니다.
시가배당률은 1.01%로 2018년 상장 이후 6년 연속 배당금을 지급해오고 있습니다.
최근 실적 분석
휴네시온은 지난해 연결 기준으로 영업이익 45억 9761만 원을 기록해 전년 대비 35% 성장세를 보였습니다.
매출은 361억 4042만 원으로 같은 기간 19% 증가하며 역대 최고 실적을 기록했습니다.
특히 당기순이익은 전년 대비 무려 235% 증가한 67억 4604만 원으로 높은 효율성을 보이고 있습니다.
이러한 성장의 배경에는 경기도 지능형 교통체계(ITS) 고도화 사업 등에 참여하며 '아이원넷 디디' 매출이 전년 대비 2배 이상상승한 것이 큰 역할을 했습니다.
특히 4분기에는 계절적 성수기에 힘입어 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 23.6%, 33.3% 증가하는 등 호실적을 기록했습니다.
망연계솔루션 사업의 성장성
최근 망연계솔루션 역할은 점점 중요해지고 있습니다.
망 분리 시 필수적으로 도입되는 보안솔루션인 망연계솔루션은 다양한 보안 위협을 원천적으로 차단하는데 필수적인 통합 보안플랫폼이란 인식이 강해지고 있습니다.
단순히 망과 망 사이의 자료 전송을 넘어, 악성코드, 랜섬웨어, 중요 자료 임의 반출 시스템 등 다양한 보안 위협에 대응하기 위함이죠.
현재 휴네시온을 포함한 국내 빅 3 업체들은 국내 시장에서 70% 이상의 점유율을 가져가며 과점체제를 유지하고 있습니다.
올해 실적 전망
2024년 휴네시온의 시장 기대치는 연간 매출액 421억 원으로 전년대비 16.6% 증가, 영업이익 56억 원으로 21% 성장세에 이를 것이란 전망입니다.
솔루션, 상품, 용역 부문 모두에서 성장을 예상됩니다.
특히 주력인 솔루션 부문 매출은 약 295억 원으로 전년 대비 13% 증가할 것이란 전망입니다.
정부기관의 클라우드 전환 추세가 망연계 솔루션 성장을 가속화할 것이란 예상이죠.
주가 리스크 요인 분석
휴네시온의 비즈니스 모델은 고객사와의 1년 단위 계약 갱신에 의존하는 경향이 강합니다.
과점체제를 유지하고 있는 업체 간의 경쟁이 치열해져 가격경쟁으로 나아갈 경우 분기별 실적과 점유율 변동이 불가피한 환경입니다.
특히 연말에 매출과 영업이익의 대부분이 집중되는 경향이 있어 비수기 기간 동안 고정비 부담으로 인한 영업적자 발생 가능성도 있습니다.
이러한 변동성은 주가에도 영향을 미칠 수 있으며 상대적으로 계절성이 약한 용역 서비스 매출 비중 확대가 필요해 보입니다.
결론 및 주가 전망
올해 실적을 기준으로 한 휴네시온의 포워드 PER은 5.8배 수준으로 경쟁업체인 지니언스 및 코스피 코스닥 지수 대비 저평가 상태입니다.
과거 클라우드 보안 서비스 확대 기대감으로 주가가 크게 상승한 이력이 있고, 현재 밸류에이션 갭이 100% 이상으로 확대된 상황이라 충분히 업사이드가 있는 상태라고 판단됩니다.
특히 올 1월 발표된 '국가, 공공기관 망 보안정책 개선 추진안' 역시 향후 망연계 설루션 수요 증가가 예상되는 부분입니다.
향후 포트폴리오와 사업부문 별 평준화를 통해 민간 부문 비중을 늘려 들쑥날쑥한 성과를 개선할 필요는 있지만 향후 블루칩 섹터임을 부인하기는 어렵습니다.
분기별 실적개선 움직임을 보고 대응하시길 추천드립니다.
끝.
