한국항공우주(Korea Aerospace Industries, 이하 KAI)는 대한민국을 대표하는 항공우주산업체로, 군용기, 민항기, 헬기 등 항공기와 우주선, 위성체, 발사체 및 관련 부품을 설계, 제조, 판매, 정비하는 다양한 사업을 영위하고 있습니다.
최근 회사는 몇 년간 글로벌 지정학 우려로 인한 수혜를 보며 준수한 성장을 이어오고 있습니다.
이 글을 통해 한국항공우주의 최근 사업 경쟁력을 살펴보고 2024년 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 한국항공우주에 주목하는 이유
- 최근 1년간 주가 흐름
- 한국항공우주 배당금 추이
- 최근 실적 및 이슈
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
한국항공우주에 주목하는 이유
군수사업은 주로 내수 시장을 대상으로 하며, 한국정부(방위사업청)와의 계약을 통해 제품 연구개발, 생산, 성능개량, 후속지원 등을 수행합니다.
항공산업은 크게 두 가지로 구분됩니다:
1. 항공기 제조산업
군용기, 민항기, 헬기 등의 항공기를 개발하고 양산하는 산업.
2. MRO산업(Maintenance, Repair, and Overhaul)
운영 중인 항공기의 정비 및 개조를 담당하는 산업.
최근 1년간 주가 흐름
한국항공우주의 최근 1년간 주가 흐름은 전반적으로 박스권 움직임을 보였지만 최근 최고가를 경신하며 상승동력을 이어가고 있습니다.
지난해 10월 31일 52주 최저가인 4만 3600원까지 하락했던 주가는 올해 5월 28일 최고가인 5만 9500원까지 상승했습니다.
치근에는 일부 조정을 거쳐 5만 1000원에 거래되고 있는 모습입니다.
한국항공우주 배당금 추이
한국항공우주는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 500원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 1% 수준이며, 배당성향은 21.76% 수준입니다.
아직까지 낮은 배당성향을 보이고 있는 만큼 향후 확대 가능성도 예상해 볼 수 있습니다.
한편 회사는 2021년과 2022년 각각 200원과 250원의 배당금을 지급한 이후 2023년 주주환원을 늘린 모습입니다.
<한국항공우주 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 200원 | 250원 | 500원 |
| 시가배당률 | 0.62% | 0.49% | 1% |
| 배당성향 | 30.51% | 20.57% | 21.76% |
한국항공우주의 최근 실적 및 이슈
한국항공우주는 최근 몇 년간 괄목할 만한 성장을 이루었습니다. 주목해야 할 두 가지 주요 이유는 다음과 같습니다:\
1. 고정익/회전익의 수출 증가
특히 중동과 동남아시아 지역에서의 수출이 증가하고 있습니다.
중동은 오일 머니로 인한 재정 지출 확대가 용이하며, 지역적 갈등이 심화됨에 따라 국방예산이 증가하고 있습니다.
동남아시아는 경제 규모는 작지만, 매년 두 자릿수 이상의 국방예산 증가율을 보이고 있어 KAI에게 기회의 땅이 되고 있습니다.
세계 각국이 국방예산을 늘리고 있지만, 최고 사양의 무기를 모두가 구매할 수는 없기에 K-방산에 대한 관심은 계속될 것입니다.
2. 기체 부품의 회복
Airbus와 Boeing과 같은 글로벌 항공기 제작 업체들이 공격적으로 인도 물량을 늘리고 있습니다.
코로나19 이후 글로벌 항공기 신규 인도 물량이 빠르게 회복 중이며, 올해를 기점으로 Airbus는 코로나 이전 수준을 완전히 회복할 것으로 예상됩니다.
이는 KAI의 기체 부품 사업 부문의 실적 반등을 기대하게 하는 이유입니다.
3. 수출 모멘텀
올해는 고정익 항공기뿐만 아니라 회전익 항공기의 수출 가능성도 높아지고 있습니다.
동남아시아와 중동 등에서 한국형 헬기에 대한 관심이 증가하면서 FA-50 대규모 수출 이후 새로운 수출 모멘텀이 작용할 환경이 조성되고 있습니다.
또한, 2026년부터 실전 배치 예정인 KF-21의 양산 일정도 무리 없이 진행되고 있어 연간 실적은 꾸준히 상승할 것으로 예상됩니다.
2024년 목표주가
한국항공우주에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 6만 6889원입니다.
이는 현재주가 대비 약 29.12% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<한국항공우주 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 6만 6889원 | 6만 7214원 | |
| 키움증권 | 2024/5/29 | 7만 2000원 | 7만 2000원 |
| 하나증권 | 2024/5/28 | 6만원 | 6만원 |
| 신한투자증권 | 2024/5/28 | 7만 2000원 | 7만 2000원 |
| SK증권 | 2024/5/28 | 8만원 | 8만원 |
| BNK투자증권 | 2024/5/23 | 6만 9000원 | - |
| NH투자증권 | 2024/5/21 | 7만원 | 7만원 |
| 유진투자증권 | 2024/5/21 | 6만 5000원 | 6만 5000원 |
| 미래에셋증권 | 2024/5/17 | 7만 2000원 | 7만 2000원 |
주가 전망
한국항공우주는 지속적으로 호시절을 보내고 있습니다. 전문가들의 투자의견은 매수의견이 다수이며 개인적인 목표주가는 8만 원을 보고 있습니다.
목표주가 8만 원은 20242025년 평균 EPS 기준 PER 25배 수준이며, 이는 20222024년 12개월 선행 PER 평균 수준에 해당합니다.
과거 완제기 수출 및 기체 부품 수요 확대에 따른 수혜가 이어졌던 2014~2016년과 비교했을 때, 현재의 환경은 훨씬 긍정적입니다.
개인적으로 전고점 돌파가 기대됩니다.
결론
한국항공우주의 미래를 바라보는 투자자들은 마치 높은 산을 오르는 등산가와 같다는 생각을 해봅니다.
길이 험하고 날씨가 변덕스러울 수 있지만, 정상에 도달했을 때의 성취감과 전망은 그 모든 노력을 보상해 줍니다.
한 학자는 이렇게 말했습니다. "어려움이 클수록 극복의 기쁨도 크다."
이는 투자에도 그대로 적용됩니다. 지금은 도전과 기회의 시기입니다.
한국항공우주가 직면한 글로벌 시장에서의 경쟁과 성장 가능성은 투자자들에게 큰 기쁨과 보상을 가져다줄 것입니다.
또한, 워런 버핏의 명언을 떠올려보면, "다른 사람들이 두려워할 때 욕심을 내고, 다른 사람들이 욕심을 낼 때 두려워하라."
지금은 한국항공우주에 대한 기대가 높아지고 있지만, 시장의 변동성 속에서도 냉철하게 분석하고 장기적인 시각을 가지는 것이 중요합니다.
한국항공우주는 군용기와 민항기, 헬기 등의 항공기와 관련 부품을 설계, 제조, 판매, 정비하는 다양한 사업을 통해 꾸준한 성장을 이루고 있습니다.
특히, 중동과 동남아시아 지역에서의 수출 증가와 글로벌 항공기 제작 업체들의 인도 물량 증가로 인한 기체 부품 회복이 기대됩니다.
이러한 긍정적인 요소들을 바탕으로 목표주가는 8만 원을 유지하며, 투자의견은 매수를 유지합니다.
미래를 향한 도전과 기회 속에서 한국항공우주는 투자자들에게 큰 기쁨과 보상을 안겨줄 것입니다.
장기적인 시각을 가지고 냉철한 분석을 통해 한국항공우주의 성장을 함께 지켜보는 것은 어떨까요?
