비에이치(BH)는 첨단 IT 산업의 핵심 부품인 연성 인쇄 회로 기판(Flexible Printed Circuit Board, FPCB)을 전문적으로 제조하고 공급하는 회사입니다.
연성 인쇄 회로 기판은 전자 제품에서 회로를 연결하는 유연한 기판으로 스마트폰, OLED, LCD 모듈, 카메라 모듈, 가전용 TV, 자동차 부품 등 다양한 전자 제품에 필수적인 부품입니다.
비에이치에 주목하는 이유
비에이치의 주요 고객은 삼성전자, LG전자, 삼성디스플레이 등 국내 대형 IT 제조업체들입니다.
또한, 일본과 중국 등 해외에서도 고객을 확보하여 글로벌 시장에서의 입지를 넓히고 있습니다.
이러한 대형 고객사들과의 협력은 비에이치의 안정적인 매출과 성장을 뒷받침하고 있습니다.
최근 1년간 주가 흐름
비에이치의 최근 1년간 주가 흐름은 부진한 움직임을 보이고 있습니다.
지난해 7월 6일 52주 최고가인 2만 9350원을 기록했던 주가는 올해 4월 19일 최저가인 1만 5830원까지 하락했습니다.
그러나 이후 급격한 회복세를 보이며 현재는 2만 6000원 대에 거래되고 있습니다.
비에이치 배당금 추이
비에이치는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 250원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 1.18%이며, 배당성향은 8.73% 수준으로 상승여력이 충분해 보입니다.
<비에이치 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 250원 | 250원 | 250원 |
| 시가배당률 | 1.08% | 1.11% | 1.18% |
| 배당성향 | 9.55% | 5.51% | 8.73% |
2024년 실적 전망
비에이치의 2024년 2분기 실적은 기대 이상의 호실적을 보일 것으로 예상됩니다.
2024년 2분기 영업이익은 190억 원으로 전년 동기 대비 95.6% 증가할 것으로 추정됩니다.
이는 시장의 예상치를 뛰어넘는 수치입니다.
또한, 2024년 2분기 매출은 4,111억 원으로 전년 동기 대비 34.7%, 전 분기 대비 37.6% 증가할 것으로 보입니다.
아이폰 16 초기생산
2분기 실적전망이 밝은 이유는 애플 아이폰 15의 판매 호조와 아이폰 16의 초기 생산 때문입니다.
아이폰 15는 가격 인하로 인해 중국 시장에서 잘 팔렸습니다.
또한, 아이폰 16의 초기 생산이 시작되면서 2분기 기준으로 최고 매출을 기록할 것으로 예상됩니다.
하반기 실적 전망
2024년 하반기에도 비에이치의 실적은 더욱 향상될 것으로 기대됩니다.
하반기 매출은 1.1조 원, 영업이익은 934억 원으로 각각 전년 동기 대비 15.5%, 41.1% 증가할 것으로 추정됩니다.
2024년 연간 매출은 1.83조 원, 영업이익은 1,208억 원으로 예상됩니다.
이는 각각 전년 대비 15.2%, 42.4% 증가한 수치로 역사적 최고 수준을 기록할 전망입니다.
애플과의 협력 및 신규 사업
비에이치의 성장에는 애플과의 긴밀한 협력이 중요한 역할을 하고 있습니다.
아이폰 16의 초기 생산은 아이폰 15와 유사한 수준인 8,700만 대에서 8,900만 대로 예상됩니다.
아이폰 16의 출시 이후 연말까지 판매량은 아이폰 15보다 10% 증가할 것으로 보입니다.
이는 인공지능(AI) 서비스로 인한 교체 수요와 안정적인 생산율, 그리고 프로 모델의 점유율 증가에 기인합니다.
또한 2024년에는 경성 PCB(HDI) 매출도 신규로 반영될 예정입니다.
애플과 삼성전자 태블릿 PC향 공급이 확대되면서 경성 PCB 매출은 605억 원에서 1,838억 원으로 204% 증가할 것으로 추정됩니다.
이러한 매출 증가는 비에이치의 수익성 향상에 기여할 것입니다.
차량용 무선충전기 사업
비에이치는 2023년까지 차량용 무선충전기(BHEVS) 사업 인수와 관련된 추가 비용을 반영했으나, 2024년 1분기를 기점으로 정상적인 영업이익률을 기록할 것으로 예상됩니다.
2024년 차량용 무선충전기(BHEVS) 사업의 영업이익은 253억 원으로 전년 대비 큰 폭으로 개선될 전망입니다.
이로 인해 2024년 영업이익 기준으로 BHEVS 비중은 21%로 증가할 것으로 보입니다.
이는 애플 제품 비수기(상반기) 동안 이익 둔화를 상쇄하는 중요한 역할을 할 것입니다.
2024년 목표주가
비에이치에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 2만 9250원입니다.
이는 현재주가 대비 약 10.5% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<비에이치 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 2만 9250원 | 2만 7792원 | |
| 대신증권 | 2024/5/31 | 3만 2000원 | 2만 7000원 |
| SK증권 | 2024/5/30 | 3만 500원 | 2만 6500원 |
| NH투자증권 | 2024/5/29 | 3만 3000원 | 2만 4000원 |
| 하이투자증권 | 2024/5/28 | 2만 7500원 | 2만 6000원 |
| DB금융투자 | 2024/5/28 | 3만원 | 2만 3000원 |
| 하나증권 | 2024/5/17 | 3만 1000원 | 3만 1000원 |
| 키움증권 | 2024/5/8 | 3만 2000원 | 3만 9000원 |
| 이베스트투자증권 | 2024/5/7 | 2만 9000원 | 2만 7000원 |
주가 전망
비에이치의 주가는 긍정적인 전망을 보이고 있습니다.
투자의견은 매수(BUY) 유지, 목표 주가는 2만 9000원 대로 상향조정되었습니다.
이는 2024년 목표 주가수익비율(P/E)이 9.7배(역사적 평균 적용)로, 2024년 2분기 영업이익이 종전 추정치와 시장 컨센서스를 상회한 것에 기인합니다.
비에이치는 현재 주가수익비율(P/E) 7.4배, 주가순자산비율(P/B) 1.2배로 저평가된 구간에 있습니다.
이는 비에이치가 시장에서 저평가되어 있다는 것을 의미하며, 주가 상승의 여력이 충분하다는 것을 나타냅니다.
애플 아이폰 15의 성공적인 판매와 아이폰 16에 대한 기대, 그리고 차량용 무선충전기(BHEVS) 사업의 본격적인 이익 기여가 예상됨에 따라 비에이치의 주가는 긍정적인 방향으로 움직일 것으로 보입니다.
결론
주식 시장에서의 투자는 마치 농사를 짓는 것과 같습니다.
씨앗을 심고, 물을 주고, 햇빛을 충분히 받으면 결국 풍성한 수확을 거둘 수 있습니다.
비에이치 역시 지금은 성장을 위한 씨앗을 심고 있는 단계이며, 곧 풍성한 수확을 기대할 수 있는 시기가 올 것입니다.
투자에 대한 명언 중 워런 버핏의 말을 떠올려봅시다.
"시장은 단기적으로는 투표기이지만, 장기적으로는 체중계다." 비에이치의 현재 실적과 미래 전망을 고려할 때, 단기적인 주가 변동에 일희일비하기보다는 장기적인 성장을 믿고 꾸준히 투자하는 것이 현명한 전략일 것입니다.
비에이치는 FPCB와 그 응용 부품을 제조하며, 주요 고객사로는 삼성전자, LG전자 등 국내외 대형 IT 제조업체가 있습니다.
2024년 2분기와 하반기의 호실적이 기대되며, 아이폰 16의 성공적인 출시와 차량용 무선충전기(BHEVS) 사업의 이익 기여로 주가 상승의 여력이 충분합니다.
비에이치(BH)의 실적 전망과 주가 전망을 보다 쉽게 이해할 수 있도록 자세히 설명드렸습니다.
이 글을 통해 비에이치의 현재와 미래에 대해 명확하게 이해하고, 현명한 투자 결정을 내릴 수 있기를 바랍니다.
