TSMC(대만 반도체 제조 회사, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 세계 최대의 반도체 파운드리(위탁 생산) 업체로, 반도체 제조 기술 및 공정의 선두 주자입니다.
1987년에 설립된 TSMC는 기술 혁신과 생산 능력에서 압도적인 위치를 차지하고 있습니다.
애플, 엔비디아, AMD 등의 글로벌 IT 대기업들이 TSMC의 주요 고객입니다.
이 글을 통해 TSMC의 사업부문과 최근 실적, 배당금 추이를 살펴보고 향후 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- TSMC 주가 흐름
- TSMC 배당금 추이
- TSMC 주요 사업 부문
- 최근 실적 분석 및 가이던스
- 주가 상승 모멘텀
- TSMC 목표주가
- 주가 전망
- 결론
TSMC 주가 흐름
TSMC는 지난 1년간 우상향 흐름을 보인 후 최근 들어 주가 조정을 보이고 있는 모습입니다.
지난해 9월 26일 최저가인 84달러 까지 하락했던 주가는 올해 7월 11일 193달러 대 까지 상승했지만 최근 들어 조정을 거쳐 현재는 160달러 대에 거래되고 있습니다.
TSMC 배당금 추이
TSMC는 2023년 결산을 통해 주당 2.18달러의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 1.35%입니다.
TSMC의 주요 사업 부문
TSMC는 반도체 칩을 설계하지 않으며, 오직 생산에만 집중합니다.
반도체 제조 공정에서 최첨단 기술을 적용하며, 특히 3nm(나노미터)와 5nm 공정에서 경쟁력을 가지고 있습니다.
TSMC의 주력 제품은 다음과 같습니다.
1. 고성능 컴퓨팅(HPC, High-Performance Computing)
인공지능(AI), 머신러닝, 데이터 분석 등에 사용되는 고성능 칩을 제조합니다.
2. 스마트폰
애플 아이폰 등 주요 스마트폰 제조사들의 칩을 생산합니다.
3. 사물인터넷(IoT, Internet of Things)
스마트홈, 스마트시티 등 IoT 디바이스용 칩을 제공합니다.
4. 자동차
자율주행차, 전기차 등 첨단 자동차 기술에 필요한 반도체를 생산합니다.
최근 실적 분석
1. 2024년 2분기 실적
TSMC는 2024년 2분기에 기대를 상회하는 실적을 기록했습니다.
매출액은 전 분기 대비 14% 증가했으며, 이는 AI 사이클에 기인한 것으로 보입니다.
특히 고성능 컴퓨팅(HPC) 부문 매출액이 28% 증가하면서, HPC 매출 비중이 처음으로 50%를 넘어섰습니다.
이는 TSMC의 기술력과 AI 시장에서의 영향력을 보여주는 지표입니다.
공정 측면에서는 3nm 매출액이 전 분기 대비 2배 가까이 증가했습니다.
3nm 공정은 TSMC의 기술력을 상징하는 것으로, 고성능과 저전력의 장점을 가지고 있어 차세대 반도체 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.
또한, 전기세 인상과 고정비 부담 증가에도 불구하고 수익성은 기존 전망을 상회했습니다.
이는 3nm와 5nm 공정 가동률 증가, 달러 강세, 원가 절감 노력 등의 요인이 작용한 결과입니다.
2. 2024년 3분기 가이던스
TSMC는 2024년 3분기 매출액과 수익성 가이던스를 모두 상향 조정했습니다.
매출액 가이던스는 224억 ~ 232억 달러(약 7,280억 7,540억 대만달러)로, 전 분기 대비 9% 증가할 것으로 예상됩니다.
이는 AI 수요의 지속적인 증가와 스마트폰 성수기 시즌의 영향을 반영한 결과입니다.
특히, 3nm 공정에 대한 기존 고객들의 도입 증가와 인텔의 노트북 CPU Lunar Lake의 3nm 도입이 매출 증가에 기여할 것으로 예상됩니다.
매출 총 이익률 가이던스는 53.5%~55.5%, 영업이익률 가이던스는 42.5%~44.5%로, 각각 컨센서스(시장 예상치)를 상회하는 수준입니다.
이는 전반적인 가동률 상승효과 덕분입니다.
3. 연간 가이던스
TSMC는 2024년 연간 매출 성장 전망을 기존 +20% 초중반에서 +20% 중반으로 상향 조정했습니다.
이는 고객사들의 AI와 하이엔드 스마트폰 관련 수요 증가에 따른 것입니다.
반면, 전 세계 비메모리 반도체 시장에 대한 전망은 기존의 +10%를 유지했습니다.
올해 CAPEX(설비투자) 계획도 기존 280억~ 320억 달러에서 300억~ 320억 달러로 상향 조정되었습니다.
4. 가격 인상과 AI 수요 지속 시사
TSMC는 가격 인상과 강력한 AI 수요가 지속될 것을 간접적으로 시사했습니다.
TSMC는 중장기 수익성 목표 '53% 이상'을 유지하면서도, '이상'이라는 단어에 주목해야 한다고 언급했습니다.
이는 증설과 해외 공장 가동으로 인한 원가 상승을 감안한 것으로, 가격 인상이 동반되어야 현 수준의 수익성이 유지될 수 있음을 의미합니다.
AI 수요는 CoWoS(칩 온 웨이퍼 온 서브스트레이트) 기술로 증명됩니다.
TSMC는 올해 CoWoS 생산 능력을 2배 넘게 확대했음에도 불구하고 여전히 수요 대비 부족하다고 언급했습니다.
병목 현상은 2025년까지 지속될 것이며, 2026년에는 병목이 완화되기를 희망한다고 밝혔습니다.
2025년에도 CoWoS 생산 능력을 2배가량 증설할 가능성이 언급되었습니다.
주가 상승 모멘텀
1. AI와 고성능 컴퓨팅 수요 증가
AI와 고성능 컴퓨팅 수요 증가는 TSMC의 주가 상승 모멘텀 중 하나입니다.
AI와 머신러닝, 데이터 분석 등의 분야에서 고성능 칩에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다.
이는 TSMC의 기술력과 생산 능력에 대한 수요를 높이고, 매출과 수익성 증가로 이어집니다.
2. 스마트폰 시장 성수기
스마트폰 시장 성수기는 TSMC의 주가 상승 모멘텀을 강화하는 요인입니다.
특히, 애플 아이폰과 같은 하이엔드 스마트폰의 판매가 증가하는 시기에는 TSMC의 반도체 수요도 함께 증가합니다.
이는 매출 증가로 이어지며, 주가 상승의 중요한 요소로 작용합니다.
3. 3nm 공정 도입 확대
3nm 공정 도입 확대는 TSMC의 주가 상승 모멘텀 중 하나입니다.
3nm 공정은 고성능과 저전력의 장점을 가지고 있어, 차세대 반도체 시장에서 중요한 위치를 차지합니다.
인텔을 비롯한 주요 고객들의 3nm 도입 확대는 TSMC의 매출 증가와 수익성 개선으로 이어집니다.
TSMC 목표주가
TSMC에 투자의견을 제시한 애널리스트 17인 가운데 15인은 매수 1인은 중립의견을 제시했습니다.
평균 목표주가는 207.51달러로 현재주가 대비 약 30% 상승여력이 있다는 평가입니다.
최고 목표주가는 250달러입니다.
주가 전망
1. 긍정적 요소
TSMC의 주가 전망에는 여러 긍정적인 요소가 있습니다.
첫째, AI와 고성능 컴퓨팅 수요의 지속적인 증가가 예상됩니다.
이는 TSMC의 매출과 수익성을 계속해서 높일 것으로 기대됩니다.
둘째, 스마트폰 시장 성수기와 하이엔드 스마트폰 수요 증가가 TSMC의 매출을 견인할 것입니다.
셋째, 3nm 공정 도입 확대와 기술 혁신이 TSMC의 경쟁력을 더욱 강화할 것입니다.
2. 부정적 요소
그러나, TSMC의 주가 전망에는 부정적인 요소도 존재합니다.
첫째, 지정학적 리스크가 지속될 가능성이 있습니다.
미중 갈등과 같은 지정학적 리스크는 TSMC의 생산과 공급망에 영향을 미칠 수 있습니다.
둘째, 전기세 인상과 원가 상승 등의 비용 증가가 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
셋째, 경쟁사의 기술 발전과 시장 점유율 확대가 TSMC의 경쟁력을 약화시킬 수 있습니다.
결론
TSMC는 마치 대나무와 같습니다. 대나무는 뿌리가 깊고, 성장이 빠르며, 강한 바람에도 잘 휘어지지 않습니다.
TSMC도 마찬가지로 깊은 기술력과 빠른 성장을 바탕으로, 시장의 변동성에도 잘 대응하고 있습니다.
하지만, 대나무도 계속해서 물과 영양분을 공급받아야 건강하게 자랄 수 있듯이, TSMC도 지속적인 투자와 기술 혁신이 필요합니다.
"성공적인 투자는 시간의 문제가 아니라 인내의 문제이다." - Warren Buffett
TSMC는 지속적인 성장을 위해 인내심을 가지고 장기적인 시각으로 접근하는 것이 중요합니다.
결론적으로 TSMC는 세계 최대의 반도체 파운드리 업체로서, AI와 고성능 컴퓨팅 수요 증가, 스마트폰 시장 성수기, 3nm 공정 도입 확대 등의 긍정적인 요소를 바탕으로 지속적인 성장이 예상됩니다.
그러나, 지정학적 리스크와 비용 증가 등의 부정적인 요소도 존재합니다.
TSMC의 주가는 마치 대나무와 같아, 깊은 기술력과 빠른 성장을 바탕으로 변동성에도 잘 대응할 수 있지만, 지속적인 투자와 기술 혁신이 필요합니다.
투자자들은 인내심을 가지고 장기적인 시각으로 TSMC의 주가를 바라보는 것이 중요합니다.
TSMC의 미래를 기대하며, "성공적인 투자는 시간의 문제가 아니라 인내의 문제이다"라는 명언을 마음에 새기고, 장기적인 투자를 통해 TSMC의 성장에 함께 하기를 바랍니다.
