코카콜라(Coca-Cola)는 전 세계적으로 가장 잘 알려진 음료 회사 중 하나로, 다양한 비알코올 음료 브랜드를 소유하거나 라이선스를 취득하여 판매하고 있습니다.
코카콜라는 여러 지역에서 사업을 운영하며, 주요 시장은 유럽, 중동 및 아프리카, 라틴 아메리카, 북미, 아시아 태평양, 글로벌 벤처 및 보틀링 투자 부문으로 나뉩니다.
이 글을 통해 코카콜라의 사업 부문과 최근 실적, 배당금 추이를 살펴보고 향후 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 코카콜라 주가 흐름
- 코카콜라 배당금 추이
- 최근 실적 분석
- 주가 상승 모멘텀
- 코카콜라 목표주가
- 주가 전망
- 결론
코카콜라 주가 흐름
코카콜라의 지난 1년간 주가흐름은 V자 반등곡선을 그리고 있습니다.
지난해 7월 26일 52주 최고가인 67.11달러에 달했던 주가는 10월 6일 52주 최저가 51.55달러 까지 하락합니다.
이후 반등을 통해 현재는 67달러 대에 거래되고 있습니다.
코카콜라 배당금 추이
코코카콜라는 지난해 주당 1.94달러의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 2.9% 수준입니다.
한편 다가오는 배당락일(배당기준일)은 2024년 9월 13일이며, 배당일(배당금 지급일)은 2024년 10월 1일입니다.
최근 실적 분석
코카콜라는 2024년 2분기 실적을 발표했으며, 매출은 123억 달러로 전년 동기 대비 3.3% 증가했습니다.
순이익은 24.1억 달러로 5.3% 감소했지만, 주당 순이익(EPS)은 0.84달러로 7% 증가했습니다.
이는 비일반회계기준(Non-GAAP)으로 계산된 수치입니다.
오가닉 매출은 15% 증가했으며, 이는 가격/믹스가 9% 상승하고 원액 판매가 6% 증가한 결과입니다.
코카콜라는 성공적인 'All-weather strategy'를 추진하면서 상반기 실적 호조를 달성했습니다.
특히 인도, 브라질, 필리핀 등 신흥국에서 소비가 회복되었고, 평균 9% 가격 인상에도 판매량이 2% 증가했습니다.
지역별로 보면, EMEA(유럽, 중동 및 아프리카)에서는 전년 대비 매출이 7% 증가하고 오가닉 매출은 30% 증가했습니다.
라틴 아메리카에서는 매출이 20%, 오가닉 매출이 28% 증가했습니다.
북미에서는 매출과 오가닉 매출이 각각 10% 증가했으며, 아시아 태평양 지역에서는 매출이 4% 감소했지만 오가닉 매출은 4% 증가했습니다.
주가 상승 모멘텀
코카콜라는 연간 가이던스를 상향 조정했습니다.
2024년 오가닉 매출 성장률은 전년 대비 910%로 예상되며, 이는 이전 가이던스인 89%에서 상향된 수치입니다.
환 손실 전망도 기존 45%에서 56%로 확대되었습니다.
환율 중립 EPS 성장률은 1315%로, 기존 가이던스인 1113%에서 상향되었습니다.
비일반회계기준(Non-GAAP) EPS도 기존 45%에서 56%로 상향되었습니다.
잉여 현금흐름(FCF) 전망은 92억 달러, 영업활동 현금흐름(CFO)은 114억 달러, CAPEX(자본적 지출)는 22억 달러로 유지되었습니다.
3분기 가이던스로는 매출 관련해서 환 손실 4% 및 M&A(인수합병) 상각 비용 45%, EPS 관련해서 환 손실 8% 및 M&A 상각 비용 12% 등이 제시되었습니다.
코카콜라 목표주가
코카콜라에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트 26인 가운데 18인은 매수, 6인은 중립, 1인은 매도의견을 제시했습니다.
평균 목표주가는 70.01달러로 현재주가 대비 약 4.2% 상승여력이 있다는 평가입니다.
최고 목표주가는 78달러, 최저가는 60달러입니다.
주가 전망
1. 긍정적 요소
코카콜라의 밸류에이션(Valuation)은 여전히 부담이 적은 구간에 위치해 있습니다.
12개월 선행 주가수익비율(FWD P/E)은 22.1배로, 이는 5년 평균인 23.4배와 고점인 26.4배에 비해 낮은 수치입니다.
이는 코카콜라의 실적 가이던스 추가 상향, 가격 인상 지속, 신흥국 소비 회복 등에 기반하여 안정적인 실적 성장이 기대되기 때문입니다.
코카콜라의 주가는 최근 조정을 받았지만, 이는 중장기적으로 배당 수익률 3.1%의 매력을 제공합니다.
따라서 중장기 배당 포트폴리오 관점에서 코카콜라 주식을 접근하는 것이 권장됩니다.
2. 리스크 요인
그러나 모든 투자가 그렇듯, 코카콜라의 주가에도 부정적인 요소가 존재합니다.
첫째, 환율 변동에 따른 손실 위험이 있습니다.
코카콜라는 글로벌 기업이므로 다양한 통화로 거래가 이루어지기 때문에 환율 변동에 민감합니다.
최근 환 손실 전망이 기존보다 확대된 것은 이러한 위험을 반영한 것입니다.
둘째, 원자재 가격 변동에 따른 비용 증가 위험이 있습니다.
음료 생산에 필요한 원자재 가격이 상승하면, 이는 코카콜라의 생산 비용 증가로 이어질 수 있습니다. 특히, 설탕 및 포장재 등의 가격 변동은 코카콜라의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
셋째, 경쟁 심화에 따른 시장 점유율 감소 위험이 있습니다.
음료 시장은 경쟁이 치열한 시장으로, 새로운 경쟁자들의 등장과 기존 경쟁자들의 공격적인 마케팅 전략은 코카콜라의 시장 점유율을 위협할 수 있습니다.
특히 최근 다이어트에 대한 관심이 높아지며 제로콕 외에 제품 군에 대한 파이가 줄어들 수 있습니다.
결론
코카콜라는 안정적인 실적 성장과 배당 수익률의 매력을 제공하지만, 환율 변동, 원자재 가격 상승, 경쟁 심화 등의 부정적 요소를 고려하여 신중하게 접근하는 것이 필요합니다.
중장기적인 관점에서 배당 포트폴리오에 포함시키는 것은 좋은 전략이 될 수 있습니다.
