SK아이이테크놀로지(이하 SKIET)는 2019년 SK이노베이션에서 물적 분할된 기업으로, 주로 리튬이온 배터리 분리막(LiBS, Lithium-ion Battery Separator)을 제조 및 판매하는 사업을 영위하고 있습니다.
LiBS는 배터리 내에서 양극과 음극을 분리하여 내부 단락(short circuit)을 방지하는 중요한 부품으로, 배터리의 성능과 안전성을 결정하는 핵심 요소입니다.
한편 회사는 최근 1분기 실적발표에서 다소 부진한 성과를 기록하며 영업이익이 적자전환해 주가에도 부정적인 영향을 끼친 모습입니다.
이 글을 통해 SK아이이테크놀로지의 최근 실적과 주가 반등 모멘텀을 살펴보고 향후 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 최근 주가 흐름
- SKIET에 주목하는 이유
- 최근 실적 분석
- 주가 반등 모멘텀
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
최근 주가 흐름
SK아이이테크놀로지의 지난 1년간 주가 흐름은 전반적으로 부진한 모습입니다.
지난해 7월 26일 52주 최고가인 12만 원까지 상승했던 주가는 올해 6월 4일 4만 2700원까지 하락했습니다.
현재도 최저가 근처인 4만 4000원대에 거래되고 있습니다.
한편 SKIET는 배당금을 지급하고 있지 않습니다.
SKIET에 주목하는 이유
SKIET는 세계 최초로 5㎛(마이크로미터) 박막 제품을 개발하였고, 양면 동시 코팅 기술을 상업화하여 경쟁사 대비 우수한 기술력을 보유하고 있습니다.
이러한 기술력 덕분에 글로벌 LiBS 시장을 선도하고 있으며, 세계 최고 품질의 LiBS를 생산하고 있습니다.
생산라인 및 글로벌 확장
SKIET는 충청북도 증평과 청주, 중국 창저우, 폴란드 실롱스크에 생산라인을 보유하고 있습니다.
이러한 글로벌 생산 네트워크는 SKIET가 전 세계 고객들에게 고품질 제품을 신속하게 공급할 수 있도록 합니다.
특히, EV(전기차) 시장의 빠른 성장에 발맞추어 폴란드에 추가 생산라인을 증설 중에 있으며, 이를 통해 고품질 분리막의 판매를 확대하고 있습니다.
최근 실적 분석
2024년 1분기 실적
2024년 1분기 SKIET의 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 67.7% 감소하였고, 영업이익과 당기순이익 모두 적자로 전환되었습니다.
이는 주요 고객사의 수요 부진과 전방 수요 둔화가 주된 원인으로 작용했습니다.
2024년 1분기 말 기준 총 생산 Capability는 15.3㎡이며, 이는 아직 성장 중인 EV 시장을 겨냥한 고품질 분리막 판매 확대 전략의 일환으로 볼 수 있습니다.
2분기 실적 전망
2분기 실적 역시 부진할 것으로 예상됩니다.
예상 매출액은 704억 원, 영업적자는 444억 원으로 전망되며, 출하량은 0.8억㎡로 전 분기 대비 51% 증가할 것으로 보입니다.
그러나 이는 여전히 작년 분기 평균 출하량인 1.8억㎡에 한참 못 미치는 수준입니다.
북미 OEM(Original Equipment Manufacturer) 향 신규 출하가 3분기로 연기되었고, 전방 수요 둔화로 하반기 신규 고객사향 출하도 축소 또는 연기될 것으로 예상되어 3분기 실적 전망치도 하향 조정되었습니다.
주가 반등 모멘텀
IRA 최종 규정과 기회 요인
지난 5월 6일 발표된 IRA(Inflation Reduction Act) 최종 규정에서 분리막 원단은 배터리 부품에서 제외되어 중국 업체와의 경쟁이 불가피해졌습니다.
이는 리스크 요소로 작용할 수 있지만, 동시에 기회 요인도 존재합니다.
IRA 규정에 따르면 우려국 정부로부터 보조금을 수취하는 기업은 FEoC(Foreign Entities of Concern)로 간주될 수 있습니다.
이는 중국 분리막 업체들이 높은 가격 경쟁력을 유지하기 어렵게 만들 수 있습니다.
미국 시장에서 중국 밸류체인을 사용하는 것이 부담 요인으로 작용할 가능성이 크기 때문에, 한국 및 일본 분리막 업체들의 시장 점유율이 높게 유지될 수 있습니다.
2024년 목표주가
SK아이이테크놀로지에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 7만 2538원입니다.
이는 현재주가 대비 약 62.27% 상승여력이 있다는 평가입니다.
다만 최근 목표주가를 하향 조정한 기관들이 상당수 있으니 참고하시길 바랍니다.
<SKIET 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 7만 2538원 | 8만 9308원 | |
| NH투자증권 | 2024/6/5 | 6만원 | 8만 5000원 |
| 하이투자증권 | 2024/5/28 | 6만원 | 8만 5000원 |
| 다올투자증권 | 2024/5/17 | 7만 1000원 | 7만 1000원 |
| KB증권 | 2024/5/16 | 7만 5000원 | 10만원 |
| 키움증권 | 2024/5/7 | 8만 3000원 | 9만 2000원 |
| 교보증권 | 2024/4/30 | 8만 5000원 | 8만 5000원 |
| 신한투자증권 | 2024/4/30 | 6만 5000원 | 8만 5000원 |
| 한화투자증권 | 2024/4/30 | 6만 6000원 | 9만원 |
주가 전망
SKIET의 주가는 Captive 고객 수요 부진으로 인해 실적 회복이 더디고, 신규 고객향 출하도 지연되면서 단기 모멘텀이 약화되었습니다.
그러나 IRA 최종 규정에서의 기회 요인을 감안하여 주가 조정을 고려하면, 현재 주가는 매력적인 진입점일 수 있습니다.
이에 따라 재미진 저널리스트는 투자의견을 'BUY'로 상향 조정하고 , 목표 주가는 8만 원으로 하향 조정하였습니다.
이는 실적 추정치를 하향 조정한 결과입니다.
"투자는 장기적으로 보아야 한다"라는 워런 버핏의 명언처럼, 단기적인 변동성에 일희일비하기보다는 중장기적인 관점에서 접근하는 것이 중요합니다.
SK아이이테크놀로지의 경우, Captive 고객사 수요 회복과 신규 고객향 출하가 증가하는 것을 확인하며 중장기적인 투자를 고려하는 것이 바람직합니다.
결론
"구르는 돌에는 이끼가 끼지 않는다"라는 속담처럼, 지속적인 혁신과 개선을 통해 SKIET는 장기적으로 성장할 가능성이 높습니다.
비록 단기적으로는 어려움이 있더라도, 꾸준한 기술 개발과 글로벌 시장 확장을 통해 장기적인 성장을 도모할 수 있을 것입니다.
결과적으로 SK아이이테크놀로지는 현재 단기적인 어려움을 겪고 있지만, 기술력과 글로벌 생산 네트워크를 바탕으로 장기적인 성장 가능성을 가지고 있습니다.
IRA 최종 규정에서의 기회 요인과 함께, 향후 전방 수요 회복과 신규 고객향 출하 증가를 통해 주가 반등의 모멘텀을 마련할 수 있을 것입니다.
투자자들은 단기적인 변동성에 흔들리지 않고, 중장기적인 관점에서 SKIET의 성장을 지켜보는 것이 중요합니다.
