NH투자증권은 2014년 12월 우리투자증권과 NH농협증권의 합병으로 탄생한 종합 금융 서비스 회사입니다.
주요 사업으로는 투자매매, 투자중개, 투자자문, 신탁 등이 있으며, 특히 IB(Investment Banking) 부문에서 높은 경쟁력을 보유하고 있습니다.
한편, 회사는 최근 컨퍼런스콜 실적발표를 통해 어닝서프라이즈를 기록하며 주가 상승 모멘텀을 키워가고 있습니다.
이 글을 통해 NH투자증권의 최근 실적과 주가 상승모멘텀을 살펴보고 향후 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 최근 주가 흐름
- NH투자증권 배당금 추이
- NH투자증권에 주목하는 이유
- 최근 실적 분석
- 주가 상승 모멘텀
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
최근 주가 흐름
NH투자증권의 최근 1년간 주가 흐름은 전반적으로 긍정적입니다.
지난해 7월 7일 52주 최저가인 9230원까지 하락했던 주가는 올해 3월 14일 1만 3100원까지 상승했습니다.
이후 일부 조정을 거쳐 1만 1000원대에 거래되고 있습니다.
NH투자증권 배당금 추이
NH투자증권은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 800원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 7.74%이며, 배당성향은 50.47% 수준입니다.
한편, NH투자증권은 2021년과 2022년 각각 1050원, 700원의 배당금을 지급했습니다.
<NH투자증권 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 1050원 | 700원 | 800원 |
| 시가배당률 | 8.4% | 7.98% | 7.74% |
| 배당성향 | 35.63% | 81.02% | 50.47% |
NH투자증권에 주목하는 이유
NH투자증권은 농협금융지주 내 다른 계열사와의 시너지를 적극 활용할 수 있다는 장점을 가지고 있으며, 이는 고객에게 더욱 다양한 금융 서비스를 제공하는 데 기여하고 있습니다.
또한 NH투자증권은 해외사업에서도 뛰어난 네트워크를 자랑합니다.
현재 해외 현지법인 7개와 사무소 1개를 운영하고 있으며, 글로벌 비즈니스 플랫폼 구축을 목표로 해외상품 소싱과 신시장 영업기반 확대를 추진하고 있습니다.
이러한 글로벌 네트워크는 NH투자증권이 세계 금융 시장에서 경쟁력을 갖추는 데 큰 역할을 하고 있습니다.
최근 실적 분석
최근 NH투자증권의 실적은 매우 긍정적입니다.
1분기 순이익은 시장 컨센서스를 31.9% 상회했으며, 이는 주로 브로커리지 부문의 실적 개선 덕분입니다.
브로커리지 부문이란 주식을 사고파는 중개업무를 말합니다.
증시가 양호하게 유지되면서 거래대금이 전년 동기 대비 21.6%, 전 분기 대비 29.7% 증가했습니다.
또한 신용공여 평균 잔고도 전년 동기 대비 6.7% 증가하여, 순수수료이익이 전년 동기 대비 44.9%, 전 분기 대비 33.4% 증가했습니다. 이자손익도 전년 동기 대비 22.8% 성장했습니다.
2024년에는 다소 복합적인 실적 전망이 예상됩니다.
하반기에 부동산 자산에 대한 구조조정이 있을 경우 일부 추가 손실이 발생할 가능성이 있으며, 유동성 확대의 혜택도 본격화되지 않을 것으로 보입니다.
그러나 2023년 말 선제 충당금 인식으로 인해 기저효과가 형성되어 연간 이익은 전년 대비 18.7% 증가할 것으로 예상됩니다.
2025년부터는 기준금리 인하로 인한 유동성 확대의 효과가 나타나면서 IB 수수료수익의 둔화를 위탁매매 수수료 수익 증가와 트레이딩 및 상품손익의 회복으로 상쇄할 것으로 보입니다.
주가 상승 모멘텀
NH투자증권의 사업 구조는 브로커리지와 IB의 비중이 균형을 이루고 있습니다.
2023년 기준 순수수료이익의 순영업수익 비중은 47.0%, 이자손익의 비중은 47.1%입니다.
이러한 균형 잡힌 포트폴리오는 안정적인 ROE(Return on Equity, 자기자본이익률) 흐름을 보장합니다.
수수료 수익의 구성도 2023년 기준 위탁매매의 비중이 47.9%, IB 및 기타의 비중이 44.6%로 나타났습니다.
이는 부동산 시장 둔화에도 불구하고 강한 전통적 IB의 역량과 높은 자본력을 바탕으로 수수료 수익을 창출하고 있음을 보여줍니다.
향후 기준금리 인하에 따라 유동성이 확대되면 브로커리지 부문의 비중이 상승할 것으로 예상됩니다.
또한 최근 부진했던 트레이딩 부문에서도 회복이 나타날 것으로 보입니다.
다만, 안정적인 사업 구조의 영향으로 그 수혜는 상대적으로 떨어질 수 있습니다.
2024년 목표주가
NH투자증권에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 1만 4958원입니다.
이는 현재주가 대비 약 25.69% 상승여력이 있다는 평가입니다.
->> NH투자증권 최신 주가 전망 목표주가 분석 리포트 바로가기
<NH투자증권 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 1만 4958원 | 1만 4409원 | |
| 미래에셋증권 | 2024/6/10 | 1만 5000원 | - |
| 대신증권 | 2024/6/10 | 1만 6000원 | 1만 6000원 |
| 교보증권 | 2024/5/21 | 1만 5000원 | 1만 5000원 |
| IBK투자증권 | 2024/4/26 | 1만 5000원 | 1만 4000원 |
| 메리츠증권 | 2024/4/26 | 1만 4000원 | 1만 4000원 |
| 키움증권 | 2024/4/26 | 1만 5000원 | 1만 5000원 |
| LS증권 | 2024/4/26 | 1만 3500원 | 1만 3500원 |
| 삼성증권 | 2024/4/26 | 1만 5000원 | 1만 5000원 |
주가 전망
NH투자증권에 대해 투자의견 '매수', 목표주가 1만 5000원을 제시합니다.
목표주가는 주가와 컨센서스를 기반으로 산출한 내재 할인율에, 기준 자본비율인 NCR비율과 주주환원율을 근거로 산출한 수정 할인율에 추정 ROE와 BPS(Book Value Per Share, 주당순자산가치)를 적용해 산출했습니다.
NH투자증권은 규제 수준(100%)을 크게 상회하는 NCR비율을 바탕으로 50%에 이르는 주주환원율을 실현하면서 업계에서 가장 낮은 할인율을 보이고 있습니다.
비록 ROE가 다른 회사들보다 낮다는 단점이 있지만, 이를 업계 최고의 주주환원율로 극복하고 있으며, 높은 현금 배당과 적극적인 자사주 매입 및 소각 정책을 펼치고 있습니다.
이에 따라 향후 내재 할인율은 큰 폭으로 개선될 가능성이 높습니다.
결론
투자와 관련된 명언 중에서 "투자는 일종의 예술이며, 가장 큰 성과는 인내에서 온다"는 워런 버핏의 말처럼, NH투자증권의 장기적인 비전과 전략을 이해하고 인내하며 기다린다면, 투자자들은 큰 보상을 받을 수 있을 것입니다.
따라서 NH투자증권은 안정적인 현재와 더불어 밝은 미래를 약속하는 투자처로, 향후 주가 상승의 모멘텀을 이어갈 것으로 전망됩니다.
