KG스틸은 냉연강판, 석도강판, 컬러강판 등 다양한 표면처리강판을 생산하는 글로벌 철강 전문회사입니다.
최근 환율 상승과 수출 증가의 영향으로 실적 개선에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.
이 글을 통해 KG스틸의 최근 실적과 전망, 배당금 추이를 알아보고 2024년 목표 주가 전망에 대해 분석해 보도록 하겠습니다.
목차
- KG스틸에 주목하는 이유
- 주가 흐름 및 배당금 추이
- 최근 실적 분석 및 전망
- 2024년 목표주가
- 주가전망 및 결론
KG스틸에 주목하는 이유
이 회사가 생산하는 냉연강판은 자동차, 가전제품 등에 사용되는 고품질 강판으로, 석도강판은 식음료 캔, 전기기기 등에 사용됩니다.
컬러강판은 주로 건축 자재로 사용되며, 다양한 색상과 패턴을 제공합니다.
두 강판 판매량은 모두 경기 개선과 금리인하를 통한 수혜가 예상되는 카테고리라고 할 수 있습니다.
한편 2019년 9월, KG스틸은 채권단 공동관리체제에서 벗어나 KG그룹의 가족사로 편입되었습니다.
이후 2022년 3월, 회사의 사명을 KG스틸 주식회사로 변경하며 그룹사와의 시너지를 기대하게 만듭니다.
주가 흐름 및 배당금 추이
KG스틸의 지난 1년간 주가 흐름은 부진을 이어가고 있습니다.
지난해 10월 18일 52주 최고가인 9770원까지 상승했던 주가는 올해 4월 17일 최저가인 6660원까지 하락했습니다.
최근에도 역시 최저가 근처인 6600원 대에 거래되고 있습니다.
한편 KG스틸은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 200원의 배당금을 책정했습니다.
2021년 100원 2022년 150원을 지급했던 것과 비교하면 점차 배당금을 늘려가고 있는 모습입니다.
배당수익률은 2.25%, 배당성향은 8.54% 수준입니다.
<KG스틸 최근 3년간 배당 추이>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 100원 | 150원 | 200원 |
| 시가배당률 | 0.94% | 2.03% | 2.25% |
| 배당성향 | 5.24% | 2.8% | 8.54% |
최근 실적 분석
KG스틸의 최근 실적을 분석해 보면, 환율 상승과 수출 증가가 높은 수익성의 원천이 되었습니다.
특히, 주 제품인 아연도금강판, 컬러강판, 석도강판의 국내 수급 상황이 KG스틸의 실적에 우호적인 영향을 미쳤습니다.
1. 아연도금강판
아연도금강판은 내수 판매가 감소하고 있습니다. 이는 국내 자동차 생산이 감소한 데 따른 결과입니다.
역기저효과로 인해 국내 자동차 생산이 감소하면서 아연도금강판의 수요도 감소한 것입니다.
2. 석도강판
석도강판의 경우, 내수와 수출이 예년 수준을 유지하면서 생산이 감소하고 재고가 감소하는 추세입니다.
이는 석도강판의 안정적인 수요를 보여줍니다.
3. 컬러강판
컬러강판은 수출 호조로 인해 수급이 개선되고 있습니다.
KG스틸도 건설향 컬러강판 수출 증가로 수익성 개선을 이루고 있습니다.
특히, 건설 산업에서의 컬러강판 수요 증가가 KG스틸의 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
KG스틸은 적극적인 가격 인상 정책과 환율 상승효과로 1분기에 전분기 대비 53.7% 증가한 521억 원의 영업이익을 기록했습니다.
2분기에는 환율 효과 지속 및 판매량 증가, 평균판매단가(ASP) 상승으로 전분기 대비 62.4% 증가한 847억 원의 영업이익이 전망됩니다.
4. 해외 시장 공략과 고환율 환경
KG스틸은 해외 시장 공략을 통해 수출 비중을 늘리고 있습니다.
고환율 환경이 지속될 경우 추가적인 수익성 개선이 가능할 것으로 보입니다.
현재 당진과 인천 공장의 가동률이 30~50%에 그치고 있어 향후 생산 및 판매물량 증가 시 고정비 절감 효과도 기대할 수 있습니다.
큰 폭의 실적 개선 없이도 배당 증액이 가능할 것으로 보입니다.
2024년 목표주가
KG스틸에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트의 목표주가 평균은 1만 원입니다.
신한투자증권 1곳에서 의견을 제시한 것으로 나타납니다.
이는 현재주가 대비 약 49.7% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<KG스틸 기관별 목표주가 추이>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 1만원 | 1만원 | |
| 신한투자증권 | 2024/5/24 | 1만원 | 1만원 |
주가 전망
KG스틸의 주가 전망을 살펴보면, KG그룹에 편입된 이후 연간 3,000억 원대의 EBITDA(법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익)를 달성하고 있습니다.
CapEx(자본적 지출)는 400억 원대로 대규모 투자 계획이 없어 회사의 의지만 있다면 꾸준한 배당 증액이 가능한 상황입니다.
수출 상황은 양호하지만 국내 건설 및 제조업 경기는 부진해 연간 기준으로 큰 폭의 증익은 어려울 것으로 예상됩니다.
2024년 매출액은 3.4조 원(-0.3% YoY), 영업이익은 2,640억 원(-5.8% YoY)으로 전망됩니다.
전년 대비 이익은 감소하나, 다른 철강회사 대비 배당성향이 낮아 꾸준한 배당 증가가 가능할 것입니다.
결론
현재 KG스틸의 주가를 전망할 때, 우리는 이 회사를 하나의 나무에 비유할 수 있습니다.
나무는 뿌리가 깊고 가지가 튼튼할수록 바람에 흔들리지 않고 건강하게 자라납니다. KG스틸도 마찬가지입니다.
탄탄한 경영 전략과 글로벌 시장에서의 입지, 그리고 지속적인 배당 정책은 KG스틸을 튼튼한 나무로 만들어줍니다.
"투자는 장기적인 안목에서 바라봐야 한다"는 워런 버핏의 명언처럼, KG스틸의 미래도 장기적인 관점에서 바라볼 필요가 있습니다.
단기적인 경기 변동에 흔들리지 않고, 꾸준히 성장할 수 있는 기업이기 때문입니다.
글로벌 시장에서의 확고한 입지와 다양한 제품 포트폴리오를 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.
이는 주주들에게 꾸준한 배당 수익을 제공할 수 있는 기반이 됩니다.
따라서 KG스틸은 철강산업의 불확실성 속에서도 안정적인 투자처로서의 가치를 지니고 있습니다.
KG스틸은 철강산업에서의 오랜 경험과 글로벌 시장에서의 입지, 적극적인 가격 정책 및 배당 정책 등을 통해 꾸준한 성장을 이어가고 있습니다.
비록 단기적으로는 경기 변동에 따른 이익 감소가 예상되지만, 장기적으로는 안정적인 배당 수익을 제공할 수 있는 기업으로 평가받고 있습니다.
따라서 KG스틸에 대한 투자는 장기적인 관점에서 긍정적인 전망을 가지고 있다고 할 수 있습니다.
