코스메카코리아는 화장품 주문자 표시 제조(OEM) 및 생산자 개발 방식(ODM) 제조를 주요 사업으로 하는 회사입니다.
이 회사는 기초화장품을 중심으로 다양한 제품을 개발하고 제조하는데 특화되어 있으며 국내 최초로 3중 기능성 BB크림을 개발한 혁신적인 기업으로, 현재 연구개발 인력이 전체 인력의 약 40%를 차지하고 있습니다.
한편, 전문가들은 코스메카코리아에 대해 긍정적인 실적 개선세를 나타낼 것이란 전망을 내놓으며 투자자들의 관심이 높아지고 있습니다.
이 글을 통해 코스메카코리아의 사업영역과 실적 추이를 살펴보고 향후 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 코스메카코리아에 주목하는 이유
- 최근 주가 흐름
- 최근 실적 분석
- 향후 실적 전망
- 주가 상승 모멘텀
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
코스메카코리아에 주목하는 이유
이 회사는 2018년에는 미국 뉴저지에 본사를 둔 잉글우드랩을 인수하여 미국에도 생산 거점을 확보하면서 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다.
코스메카코리아는 다양한 화장품 제품을 개발하고 제조합니다.
OEM 방식은 고객사의 상표를 붙여서 제품을 제조하는 방식이며, ODM 방식은 자체적으로 제품을 개발하고 고객사에 제안하는 방식입니다.
이 두 가지 방식 모두를 통해 코스메카코리아는 다양한 고객사와 협력하며, 특히 자체 연구개발 경쟁력을 통해 고객사에 독자적인 처방을 제안하고 있습니다.
최근 주가 흐름
코스메카코리아의 지난 1년간 주가 흐름은 긍정적인 모습입니다.
지난해 6월 19일 52주 최저가인 1만 7650원까지 하락했던 주가는 올해 6월 14일 최고가인 7만 2900원까지 상승하며 완연한 우상향 흐름을 보여주고 있습니다.
* 한편 코스메카코리아는 현재 배당금을 지급하고 있지 않습니다.
최근 실적 분석
코스메카코리아는 지난해 4분기 전년 동기 대비 연결기준 매출액이 17.9% 증가하였으며, 영업이익은 무려 374.1% 증가한 것으로 나타났습니다.
또한, 당기순이익은 740.3% 증가하는 놀라운 성과를 보였습니다.
이러한 실적 증가는 한국과 미국 법인의 매출 호조에 힘입은 결과로, 전체 외형 확대에 크게 기여하였습니다.
특히, 매출 증가와 원가율 개선이 영업이익 증가에 중요한 역할을 하였습니다.
코스메카코리아는 단순히 주문생산(OEM)에 의존하지 않고, 보유한 처방을 고객사에 적극 제시하는 자체 연구개발 경쟁력을 바탕으로 사업을 전개하고 있습니다.
이는 영업 전반에 긍정적인 요소로 작용하고 있습니다.
향후 실적 전망
코스메카코리아의 2024년 2분기 실적 전망은 매우 긍정적입니다.
예상 매출액은 1,370억 원으로 전년 동기 대비 18.5% 증가할 것으로 보이며, 영업이익은 155억 원으로 38.8% 증가할 것으로 예상됩니다.
이는 전체 법인에서 안정적인 수주 활동이 유지될 것이라는 전망에 기반한 것입니다.
각 법인별 성장률을 살펴보면, 한국 법인은 전년 동기 대비 18%, 미국 법인은 16% 성장할 것으로 보입니다.
반면, 중국 법인은 1% 감소할 것으로 예상됩니다.
특히, 한국 법인은 인기 브랜드 제품을 대량으로 수주하고 생산하고 있어 2분기 매출과 영업이익에 크게 기여할 것으로 기대됩니다.
클렌징 오일과 패드 제품이 주요 수출 품목으로 자리 잡으면서 수출 실적 향상에 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.
일반적으로 화장품 제조사의 영업이익률은 다음 세 가지 경우에 높게 나타납니다:
1. 대량 수주(100억 원 이상)
2. 고가(Luxury) 제품
3. 자사 처방을 사용한 제품
중저가 제품인 인디 브랜드의 영업이익률이 높은 이유는 최근 중소형 브랜드 선호도 증가에 따른 수주량 증가 때문입니다.
대량 수주가 영업이익률이 높은 이유는 생산 라인에서 제품 변경 없이 동일 제품을 지속적으로 생산하기 때문입니다.
일반적으로 생산 제품이 변경될 경우, 평균적으로 가동률은 20% 하락하게 됩니다.
이 때문에 ODM사의 최대 가동률은 평균 80%대를 기록하는 경우가 많습니다.
주가 상승 모멘텀
코스메카코리아에 대한 기관들의 투자의견은 'Buy(매수)'로, 목표 주가는 상향 조정되었습니다.
재미진 저널리스트의 목표 주가는 9만 5000원 으로 12개월 선행 주당순이익(EPS)에 화장품 ODM사 평균 주가수익비율(PER) 25배를 적용한 것입니다.
이 목표 PER은 2014년 한국 화장품 수출이 대폭 증가하던 시기의 화장품 업종 평균 PER을 반영한 것입니다.
최근 화장품 ODM업체의 주가는 K-뷰티 글로벌 시장의 성장에 따라 고객사의 수주 증가로 인해 지속적인 상승세를 보이고 있습니다.
이는 기업의 밸류에이션 재평가(Re-Rating)를 이끌어내고 있습니다.
특히, 경쟁사들이 가동률 부족으로 생산 차질을 겪고 있는 반면, 코스메카코리아의 한국 법인은 상대적으로 낮은 가동률(2024년 1분기 기준 30.5%)을 기록하고 있습니다.
이는 수출 물량을 안정적으로 생산할 수 있는 환경을 제공하며, 향후 수출 물량 증가 및 안정적인 매출 성장을 뒷받침할 수 있는 중요한 요소입니다.
2024년 목표주가
코스메카코리아에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 7만 4750원입니다.
이는 현재주가 대비 5.43% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<코스메카코리아 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 7만 4750원 | 5만 9750원 | |
| 유안타증권 | 2024/6/17 | 9만 3000원 | 6만원 |
| 메리츠증권 | 2024/5/31 | 9만원 | 6만 3000원 |
| 하나증권 | 2024/5/13 | 5만 6000원 | 5만 6000원 |
| 한화투자증권 | 2024/5/13 | 6만원 | 6만원 |
주가 전망
코스메카코리아의 주가 전망은 밝습니다.
기업의 재무적 안정성과 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화가 주가 상승의 모멘텀을 제공하고 있습니다.
꾸준한 연구개발을 통해 자양분을 축적한 나무와 같습니다.
이 나무는 시간이 지남에 따라 더욱 굳건해지며, 풍성한 열매를 맺게 됩니다. 이러한 과정은 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
투자와 관련한 명언 중 "주식시장은 인내심 있는 자에게 보상을 준다"는 말이 있습니다.
코스메카코리아는 꾸준한 연구개발과 글로벌 시장 확대를 통해 장기적인 성장 가능성을 보여주고 있으며, 인내심 있는 투자자에게는 큰 보상을 안겨줄 가능성이 높습니다.
결론
코스메카코리아는 기초화장품의 ODM 및 OEM 제조를 주력으로 하는 혁신적인 화장품 제조사입니다.
최근 실적은 한국과 미국 법인의 매출 호조로 크게 개선되었으며, 향후 전망도 밝습니다.
특히, 인기 브랜드 제품의 대량 수주와 자체 연구개발 경쟁력이 주가 상승 모멘텀을 제공하고 있습니다.
코스메카코리아의 주가는 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화와 함께 꾸준한 상승세를 보일 것으로 기대되며, 장기적인 성장 가능성도 매우 높습니다.
인내심 있는 투자자에게는 큰 보상을 안겨줄 수 있는 주식으로 평가할 수 있습니다.
