케이카(K Car)는 국내 중고차 시장에서 매출 규모 1위를 차지하고 있는 중고차 매매업체입니다.
케이카는 국내 최대 규모의 오프라인 서비스와 함께 온라인 이커머스 서비스 '내차사기 홈서비스'를 통해 소비자들에게 다양한 중고차 매매 옵션을 제공하고 있습니다.
케이카는 최근 NDR(Non-Deal Roadshow)를 통해 기관투자자들에게 일부 회사현황을 밝혔는데요.
이 글을 통해 케이카의 현황과 실적전망 2024년 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 케이카에 주목하는 이유
- 주가 흐름 및 케이카 배당금
- 중고차 유효거래 시장 점유율
- 실적전망
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
케이카에 주목하는 이유
이 회사는 2017년 11월 '에이치씨에이에스 주식회사'로 설립되었으며, 2021년 3월에 현재의 상호명인 '케이카 주식회사'로 변경하였습니다.
케이카는 2023년 연간 기준으로 총 14만 2000대의 중고차를 판매했으며, 이는 전체 중고차 시장 내 11.5%의 시장 점유율을 기록한 것입니다.
이러한 성과는 케이카가 국내 중고차 시장에서의 강력한 위치를 보여줍니다.
한편, 최근 중고차 업계가 점차 회복세를 보이며 1위 기업인 케이카의 주가 상승 모멘텀에 긍정적인 신호가 켜지고 있습니다.
주가 흐름 및 배당금 추이
케이카의 지난 1년간 주가 흐름은 큰 하락세를 보인 후 점차 회복되는 모습을 보이고 있습니다.
지난해 6월 29일 52주 최고가인 1만 5700원을 기록했던 주가는 10월 24일 9260원까지 하락했습니다.
최근에는 회복세를 통해 1만 3000원대에 거래되고 있습니다.
한편 케이카는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 760원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 6.48%이며 배당성향은 128.9%를 기록했습니다.
<케이카 최근 3년간 배당금 추이>
| 배당추이 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 주당배당금 | 750원 | 760원 | 760원 |
| 시가배당률 | 2.2% | 6.58% | 6.48% |
| 배당성향 | 77.1% | 120.36% | 128.9% |
중고차 유효거래 시장 플러스 전환
케이카는 최근 5월 20일부터 22일까지 3일 간 기관투자자를 대상으로 한 NDR(Non-Deal Roadshow)를 진행했습니다.
NDR은 기업이 투자자들을 대상으로 자사의 업황과 향후 사업 전망에 대해 설명하는 행사입니다.
이번 NDR에서 케이카는 중고차 유효 거래 시장의 회복과 자사의 시장 점유율 증가, 사업 수익성 향상에 대한 긍정적인 전망을 발표했습니다.
주요 내용은 다음과 같습니다.
1. 중고차 유효 거래 시장 회복
지난 2년간 침체되었던 중고차 유효 거래 시장이 올해 1분기 플러스로 전환되었습니다.
2. 시장 점유율 증가
케이카의 유효 시장 점유율은 12.5%를 기록하며 사상 최대치를 경신했고, 시장 1위 지위를 확고히 했습니다.
3. 사업 수익성 향상
케이카는 기업형 사업자 중심의 중고차 시장 통합으로 인해 B2B와 B2C 비즈니스 모두 성장하며, 사업 수익성이 상승하고 있습니다.
실적 전망
1. 중고차 유효 거래 시장
2024년 1분기 중고차 유효 거래 시장은 전년 대비 0.5% 증가한 32.1만 대를 기록했습니다.
중고차 가격 상승, 매물 부족, 고금리 등으로 인해 지난 2년간 거래 건수는 감소했지만, 최근 금리와 가격이 안정되면서 중고차 거래가 점차 증가하고 있습니다.
금리가 인하되면 큰 폭의 거래량 증가도 기대할 수 있습니다.
케이카는 재고일 수가 30일 내외로, 재고 회전 속도가 빠르기 때문에 중고차 가격 하락으로 인한 영향이 적습니다.
오히려 가격 하락으로 인한 거래 증가가 케이카에게 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2. 시장 점유율 상승
케이카의 유효 시장 점유율은 지난 1분기 12.5%를 기록하여 사상 최고치를 경신했습니다.
현대차 그룹의 중고차 시장 진입으로 경쟁 심화 우려가 있었지만, 오히려 대기업의 진입으로 시장 통합이 가속화되면서 케이카가 수혜를 입게 되었습니다.
케이카는 온오프라인 중고차 거래 경험과 규모, 낮은 상품화 코스트, 높은 재고 회전율 등의 강점을 보유하고 있어 앞으로도 시장 점유율을 지속적으로 확대할 것으로 예상됩니다.
2024년 목표주가
케이카에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 1만 7375원입니다.
이는 현재주가 대비 약 26% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<케이카 기관별 목표주가 추이>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 1만7375원 | 1만5250원 | |
| 흥국증권 | 2024/5/13 | 2만1000원 | 1만9000원 |
| 유진투자증권 | 2024/5/10 | 1만5500원 | 1만4000원 |
| 삼성증권 | 2024/5/3 | 1만7000원 | 1만4000원 |
| 현대차증권 | 2024/4/17 | 1만6000 | 1만4000원 |
주가 전망
중고차 가격 하락으로 인한 재고 평가 손실, 금리 상승에 따른 자금 경색 우려 등으로 카바나(CVNA) 등 미국 중고차 피어의 주가는 크게 하락했지만, 올해 들어 회복세를 보이고 있습니다.
카바나는 올해 135%의 주가 상승률을 기록했으며, 코스트 관리로 1분기 흑자 전환에 성공했습니다.
미국 중고차 시장은 한국과 달리 파편화되어 있음에도 불구하고, 카맥스(CARMAX)의 PER(주가수익비율)은 23배에 거래되고 있습니다.
국내 중고차 시장은 침체기를 벗어나 상승 추세에 접어들고 있으며, 금리 인하로 인한 효과도 기대됩니다.
케이카에 대한 투자의견은 매수를 유지하며, 긍정적인 사업 전망을 반영해 카맥스 대비 할인율을 축소(30% → 10%) 적용해 목표 주가를 상향 조정했습니다.
결론
케이카의 주가는 마치 봄의 새싹과 같습니다. 겨울의 추위를 견디고 새롭게 피어나는 봄의 새싹처럼, 케이카의 주가도 최근의 어려움을 이겨내고 새로운 성장의 길을 걷고 있습니다.
투자에 있어서 중요한 것은 인내와 기다림입니다. 워런 버핏이 말했듯이, "주식시장은 조급한 사람의 돈을 인내심 있는 사람에게서 가져가는 장치다."라는 말을 기억해야 합니다.
케이카의 주가가 앞으로도 상승할 것이라는 기대는 시장의 회복과 회사의 강력한 경쟁력을 바탕으로 한 것입니다.
투자의 세계에서는 "가장 어두운 시간은 새벽 직전"이라는 속담처럼, 지금의 어려움이 지나가면 밝은 미래가 기다리고 있을 것입니다.
케이카는 국내 중고차 시장에서 확고한 위치를 차지하고 있으며, 앞으로도 지속적인 성장이 기대되는 기업입니다.
중고차 시장의 회복과 함께 케이카의 성과와 주가도 긍정적인 방향으로 나아갈 것으로 전망됩니다.
