케이씨텍은 반도체 및 디스플레이 장비 및 소재 사업을 영위하는 기업으로 주력사업으로는 반도체 전공정 장비 및 소모성 재료의 제조 및 판매를 담당합니다.
주요 제품으로는 반도체 CMP(화학적 기계 연마, Chemical Mechanical Polishing), 세정 장비, 디스플레이 Wet-station 및 Coater 장비, 반도체 Slurry(연마재) 등이 있습니다.
한편 회사는 최근 2024년 1분기 컨퍼런스콜을 통해 시장기대치를 넘어서는 준수한 성과를 발표하며 시장의 주목을 받았습니다.
이 글을 통해 케이씨텍의 최근 실적과 배당금을 살펴보고 2024년 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 주가 흐름 및 배당금 추이
- 케이씨텍에 주목하는 이유
- 최근 실적 분석
- 2024년 목표주가
- 케이씨텍 주가전망 및 결론
주가 흐름 및 배당금 추이
케이씨텍의 지난 1년간 주가 흐름은 큰 상승세를 보인 후 되돌림을 보인 모양새입니다.
지난해 10월 31일 52주 최저가인 18만 8520원까지 하락했던 주가는 올해 3월 8일 최고가인 5만 4100원까지 상승했습니다.
그러나 최근까지 조정을 거쳐 현재는 3만 7000원 대에 거래되고 있습니다.
한편, 케이씨텍은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 180원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 0.67%, 배당성향은 11.52%를 기록했습니다.
2021년과 2022년 결산을 통해 각각 1주당 220원, 250원을 지급했던 것을 고려하면 2023년 배당금은 축소된 모습입니다.
<케이씨텍 3년간 배당금 추이>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 220원 | 250원 | 180원 |
| 시가배당률 | 0.91% | 1.69% | 0.67% |
| 배당성향 | 10.94% | 9.16% | 11.52% |
케이씨텍에 주목하는 이유
케이씨텍의 매출 구성은 반도체 부문이 68%, 디스플레이 부문이 31%로 이루어져 있습니다.
특히 반도체 부문에서는 CMP 공정 장비와 습식 Batch 세정 장비를 IDM(Integrated Device Manufacturer, 통합 장치 제조업체) 업체에 공급하며, 2019년부터는 CMP 슬러리의 국산화를 이루어 소재 사업에도 진출했습니다.
케이씨텍이 주목받는 이유는 국내 유일의 CMP 장비업체로서 소재까지 사업 영역을 확장한 점입니다.
CMP 공정은 반도체 제조에서 웨이퍼 표면의 단차를 제거해 균일하게 만드는 과정으로, 반도체 회로가 미세해질수록 그 중요성이 더욱 커집니다.
2024년 1분기 기준으로 케이씨텍의 매출 비중은 반도체 76%, 디스플레이 24%로, 반도체 부문이 큰 비중을 차지하고 있습니다.
고성능 반도체 수요가 증가함에 따라 CMP 공정의 중요성도 함께 커지고 있습니다.
예를 들어, 로직 반도체의 경우 20nm 공정에서는 CMP 공정이 7회 필요하지만, 5nm 공정에서는 19회까지 증가합니다.
또한, HBM(High Bandwidth Memory)의 적층 단수가 8단에서 12단, 16단으로 늘어남에 따라 CMP 공정 횟수도 증가합니다.
이에 따라 CMP 장비와 슬러리 수요도 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다.
고성능 반도체 수요와 CMP 공정의 중요성
고성능 반도체에서 CMP 공정의 중요성은 더욱 부각됩니다.
반도체 미세화로 인해 CMP 공정 횟수가 증가하면서 고성능 반도체 수요가 늘어나고, 이에 따라 CMP 장비와 슬러리 수요도 지속적으로 증가할 것입니다.
케이씨텍은 산화막을 연마하는 Ceria 슬러리에서 강점을 가지고 있으며, 국내 유일하게 메모리 업체에 CMP 장비를 공급하고 있습니다.
반도체 미세화는 회로 선폭을 좁히는 과정을 의미하며, 이 과정에서 웨이퍼 표면의 균일도가 매우 중요합니다.
균일도가 높아야 반도체의 성능과 수율이 향상되기 때문입니다.
CMP 공정은 이러한 웨이퍼 표면의 균일도를 확보하는 중요한 과정으로, 케이씨텍의 CMP 장비와 슬러리는 이 과정에서 핵심적인 역할을 합니다.
케이씨텍 실적 분석
케이씨텍의 2024년 예상 매출액은 3,649억 원으로 전년 대비 27% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 445억 원으로 전년 대비 37% 증가할 것으로 전망됩니다.
영업이익률(OPM)은 12%로 예상됩니다.
2024년 1분기 실적은 매출액 916억 원으로 전 분기 대비 28% 증가했으며, 영업이익은 100억 원으로 전 분기 대비 7% 감소했습니다.
하지만 이는 시장 기대치를 상회하는 실적입니다.
고객사들의 투자 확대와 반도체 장비 매출 지속, SDC(삼성디스플레이) 향 디스플레이 장비 매출 인식 등이 주요 원인으로 작용했습니다.
반면, 소재 부문은 전 분기와 유사한 수준을 기록했습니다.
2023년부터 업황 부진으로 인해 전방 반도체 고객사들의 Capex(자본적 지출) 감소가 동사 매출에 영향을 미쳤습니닼
그러나, 2025년 메모리 고객사들의 Capex 재개 시 반도체 장비 발주 증가와 가동률 상승으로 인해 슬러리 매출 회복이 기대됩니다.
슬러리는 마진율이 높은 제품으로, 매출 확대 시 수익성 개선에도 기여할 것입니다.
2024년 목표주가
케이씨텍에 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 5만 333원입니다.
직전 목표주가였던 2만 7000원 대비 거의 두 배 가까이 상승한 모습입니다.
이는 현재주가 대비 약 35.48% 상승여력이 있다는 평가입니다.
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<케이씨텍 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 5만333원 | 2만7000원 | |
| DS투자증권 | 2024/5/24 | 4만5000원 | |
| DB금융투자 | 2024/5/23 | 4만6000원 | 2만7000원 |
| 현대차증권 | 2024/2/27 | 6만원 |
케이씨텍 주가 전망
케이씨텍의 주가는 현재 매수 의견을 받고 있으며, 목표 주가는 45,000원으로 제시되었습니다.
목표 주가는 2025년 예상 주당순이익(EPS)에 목표 주가수익비율(P/E) 17.3배를 적용하여 산출되었습니다.
케이씨텍의 2024년 1분기 실적은 매출액 916억 원, 영업이익 100억 원으로 시장 기대치를 상회하였습니다.
이는 고객사들의 투자 확대와 반도체 장비 매출 지속이 주요 원인으로 작용했습니다.
결론
케이씨텍은 반도체와 디스플레이 장비 및 소재 분야에서 강력한 입지를 다지고 있으며, 고성능 반도체 수요 증가와 반도체 미세화라는 긍정적인 산업 트렌드 덕분에 앞으로의 성장 가능성이 높습니다.
투자의견 매수와 목표 주가 5만 333원이라는 전망은 이러한 긍정적인 요인들을 반영한 것입니다.
투자자들은 단기적인 변동성을 감안하면서도 장기적인 성장 가능성을 믿고 투자에 나설 수 있을 것입니다.
마지막으로, 워런 버핏의 명언 "위기가 닥치면 남들이 두려워할 때 탐욕스러워지고, 남들이 탐욕스러울 때 두려워하라"는 말처럼, 투자 결정 시 시장의 흐름을 잘 읽고, 장기적인 안목으로 접근하는 것이 중요합니다.
케이씨텍은 그러한 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 것입니다.
