명신산업은 핫스탬핑 공법을 통해 경량화된 자동차 차체 부품을 생산하고 이를 주요 자동차 제조업체에 납품하는 기업입니다.
핫스탬핑 공법이란 고온에서 금속을 성형하여 강도를 높이는 기술로, 차량의 안전성과 연비를 동시에 개선할 수 있습니다.
뛰어난 기술력을 가진 명신산업이지만 최근 다소 부진한 실적을 발표하며 투자자들에게 실망감을 안겨주기도 했는데요.
이 글을 통해 명신산업의 기술 경쟁력과 최근 실적발표를 살펴보고 2024년 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 명신산업에 주목하는 이유
- 주가 흐름 및 배당금 추이
- 최근 실적 분석
- 성장률 둔화 예상
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
명신산업에 주목하는 이유
핫스탬핑 공법으로 제작된 부품은 자동차 차체의 무게를 줄여 연비를 향상시키고, 충돌 시 안전성을 높이는 데 기여합니다.
명신산업의 주요 고객사는 현대차와 기아를 포함한 글로벌 완성차 제조업체들입니다.
이들은 명신산업의 부품을 조립하여 완성차를 생산합니다.
또한, 명신산업의 주요 연결 종속법인인 미국심원은 전기차를 생산하는 글로벌 전기차 업체의 1차 납품업체로 활약하고 있습니다.
글로벌 전기자동차 고객사 향 매출의 경우, 명신산업의 종속법인인 심원테크와 미국, 중국의 현지 법인을 통해 이루어집니다.
주가 흐름 및 배당금 추이
명신산업은 최근 1년간 부진한 주가 흐름을 이어가고 있습니다.
지난해 7월 4일 52주 최고가인 2만 5700원을 기록했던 주가는 올해 4월 19일 최저점인 1만 3700원 까리 추락했습니다.
현재는 일부 회복해 1만 4000원대 후반에 거래되고 있습니다.
한편 명신산업은 지난해 결산을 통해 보통주 1주당 100원의 배당금을 책정했습니다.
배당수익률은 0.53% 이며 배당성향은 3.44% 수준입니다.
최근 실적 분석
2024년 1분기 명신산업의 실적을 살펴보면, 매출액은 4,016억 원으로 전년 동기 대비 8% 감소했으며, 영업이익은 441억 원으로 8% 감소했습니다.
그러나 영업이익률은 11.0%로 전년 동기 대비 0.1%p 증가했습니다.
이는 고정비 증가가 제한적인 반면, 수출 관련 비용 절감이 주요 원인입니다.
현대차와 기아 향 매출액은 5% 증가했지만, 글로벌 전기차 업체 향 매출액은 13% 감소했습니다.
이는 고객사의 생산 감소와 변동단가 하락 등이 원인입니다.
미국 법인의 매출은 19% 감소했지만, 텍사스에 위치한 심원북미의 매출액은 23% 증가한 반면, 캘리포니아에 위치한 심원미국의 매출액은 32% 감소했습니다.
중국 법인의 매출액도 6% 감소했습니다.
명신산업의 세전이익은 502억 원으로 전년 동기 대비 2% 감소했지만, 순이익은 384억 원으로 5% 증가했습니다.
이는 영업외 외환손익이 개선된 영향입니다.
성장률 둔화 예상
명신산업은 2024년에 성장률 둔화를 예상하고 있습니다.
이는 고객사의 생산 감소와 높은 기저의 영향 때문입니다.
전방 산업 수요 증가율이 2.8%로 낮은 가운데, 현대차와 기아 및 글로벌 전기차 업체의 생산 증가율이 한 자릿수로 낮을 것으로 보입니다.
납품단가에서도 원재료비 변동분에 대한 변동단가의 하락이 반영될 것입니다.
하지만 원/달러 환율이 예상보다 높은 수준을 유지하고 있고, 하반기에는 텍사스 2공장이 완공되어 신규 기여를 시작할 것으로 예상됩니다.
따라서 상반기보다 하반기에 외형 성장률이 높아질 가능성이 있습니다.
영업이익률은 하락할 것으로 보이는데, 이는 전년 2분기에 원재료 가격 하락에 대한 납품가 조정이 늦어지면서 일시적으로 판가-원가 스프레드가 크게 벌어졌기 때문입니다.
2024년 매출액은 전년 대비 변동이 없을 것으로 예상되지만, 영업이익은 14% 감소한 1,796억 원으로 예상됩니다.
이는 기존 예상보다 낮은 수준입니다.
2024년 목표주가
명신산업에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 2만 1500원 입니다.
이는 현재주가 대비 약 45.27% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<명신산업 목표주가 추이>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 |
| 컨센서스 | 2만1500원 | |
| 키움증권 | 2024/5/13 | 2만2500원 |
| 대신증권 | 2024.5/10 | 2만원 |
| 교보증권 | 2024/3/4 | 2만2000원 |
주가 전망
현재 명신산업의 주가는 2024년 예상 실적 기준으로 주가수익비율(P/E) 6배 초반에 거래되고 있습니다.
이는 전기차 수요 둔화와 대형 고객사의 생산 증가율 하락, 그리고 지배구조 관련 문제 등이 주가에 영향을 미친 결과입니다.
2분기까지는 높은 기저의 영향으로 실적 모멘텀이 둔화될 것으로 보이지만, 하반기에는 텍사스 2공장의 완공으로 성장성이 개선될 것으로 전망됩니다.
그러나 글로벌 전기차 업체의 생산이 하반기에도 계속 부진하거나, 지배구조 문제가 발생할 경우 주가 반영이 지연될 수 있습니다.
주식 투자에 있어 명신산업의 주가는 마치 겨울을 지나 봄을 기다리는 씨앗과 같습니다.
겨울 동안에는 성장 속도가 둔화되고 고난을 겪을 수 있지만, 봄이 오면 다시 활기를 찾을 수 있습니다.
이는 하반기의 텍사스 2공장 완공과 같은 긍정적인 요인이 작용할 때를 의미합니다.
하지만 씨앗이 건강하게 자라기 위해서는 적절한 환경이 뒷받침되어야 합니다.
전기차 수요 회복과 지배구조의 안정이 그 예입니다.
“가장 어두운 시간은 해뜨기 직전이다”라는 속담처럼, 현재의 어려움이 지나가면 더 나은 날이 올 것입니다.
따라서 투자자들은 명신산업의 주가가 지금은 저평가된 상태일 수 있지만, 장기적인 관점에서 보면 성장 잠재력을 가지고 있음을 인식해야 합니다.
결론
명신산업은 핫스탬핑 공법을 통해 경량화된 자동차 차체 부품을 생산하여 주요 자동차 제조업체에 납품하는 기업입니다.
2024년 1분기 실적은 매출액과 영업이익 모두 감소했지만, 영업이익률은 유지되었습니다.
성장률 둔화가 예상되지만, 하반기 텍사스 2공장의 완공으로 성장 가능성이 있습니다.
주가는 현재 저평가된 상태로 보이며, 장기적인 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
투자자들은 현재의 어려움이 일시적일 수 있으며, 장기적인 관점에서 명신산업의 성장 가능성을 주목해야 합니다.
주식 투자는 단기적인 변동성에 휘둘리기보다는, 장기적인 안목을 가지고 접근하는 것이 중요합니다.
“가장 어두운 시간은 해뜨기 직전이다”라는 속담을 기억하며, 명신산업의 밝은 미래를 기대해봅시다.
