메가스터디교육은 2015년 4월 1일을 기준으로 메가스터디에서 중고등 온오프라인 사업부문이 인적분할되어 교육 용역사업을 목적으로 설립된 회사입니다.
최근 2024년 1분기 실적 발표를 통해 외형성장에 성공했지만 이익이 감소한 것으로 나타나 다소 애매한 성과를 이뤘습니다.
그러나 최근 의대정원확대 이슈를 통해 향후 실적 증가 가능성이 예상되며 주가에 긍정적인 모멘텀이 될 것이란 예상이 많습니다.
이 글을 통해 메가스터디의 최근 실적 및 의대정원 이슈로 인한 실적 모멘텀과 2024년 목표주가에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 메가스터디교육에 주목하는 이유
- 주가 흐름 및 배당금 추이
- 최근 실적 분석
- 의대 정원 확대 수혜주
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
메가스터디에 주목하는 이유
이 회사는 초중등사업부문, 고등사업부문, 대학사업부문, 취업사업부문, 임대 관련 기타 사업부문 등 다양한 사업부문으로 구성되어 있습니다.
각 연령대별 교육시장에서 각기 다른 브랜드를 사용하여 서비스의 차별성을 부각하고, 시장의 특성에 맞는 서비스를 제공하고 있습니다.
특히 의대정원 확대 가능성이 높아지며 고등사업 부문에 실적 증가세가 예상되고 있습니다.
주가 흐름 및 배당금 추이
메가스터디교육 주가는 지난 1년간 전반적으로 긍정적인 움직임을 보이고 있습니다.
지난해 7월 26일 52주 최저가인 4만 6350원에 불과했던 주가는 올해 2월 8일 6만 8900원까지 상승했습니다.
현재는 일부 조정을 거쳐 5만 9000원대에 거래되고 있습니다.
한편 메가스터디교육은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 2000원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 3.29%이며, 배당성향은 24.51% 수준입니다.
최근 실적 분석
2024년 1분기 실적을 살펴보면, 메가스터디교육은 매출은 증가했지만 이익은 감소하는 모습을 보였습니다.
2024년 1분기 매출액은 2,493.9억 원으로 전년 대비 2.8% 증가했습니다.
그러나 영업이익은 202.7억 원으로 전년 대비 16.2% 감소했습니다.
고등사업부문은 매출 성장이 지속되고 있습니다.
Q의 증가와 더불어 ASP(평균판매가격)의 증가가 온라인과 오프라인 모두에서 진행되고 있습니다.
그러나 이익률 둔화는 판관비(판매관리비) 증가에 기인한 것입니다.
특히 유아/초등 온라인 교육 경쟁 심화로 인한 광고선전비 증가(30억 원)가 주요한 영향을 미친 것으로 분석됩니다.
의대 정원 확대 수혜주
메가스터디교육은 의대 정원 확대에 따른 수능 응시자 증가로 인한 수혜를 볼 것으로 기대됩니다.
2025년 대입전형에서 전년 대비 1,500여 명 내외의 의대 정원이 증원될 것으로 예상됩니다.
이는 수능 응시자의 증가를 유발하고, 이를 통해 고등사업부문의 매출 성장이 기대됩니다.
N수생(재수생), 반수생(재학생 중 다시 수능을 치르는 학생)들의 증가뿐만 아니라 편입학 학생들의 증가도 예상됩니다.
실제로 지난 1분기 실적에서도 대학사업부문의 매출과 이익이 개선된 것으로 확인되었습니다.
2024년 목표주가
메가스터디교육에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 8만 1750원입니다.
이는 현재주가 대비 36.47% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<메가스터디교육 목표주가 추이>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 |
| 컨센서스 | 8만1750원 | |
| 유안타증권 | 2024/5/21 | 9만3000원 |
| 신한투자증권 | 2024/4/22 | 7만4000원 |
| 이베스트투자증권 | 2024/4/17 | 8만원 |
| NH투자증권 | 2024/4/16 | 8만원 |
주가 전망
메가스터디교육은 주주환원정책을 통해 주주 가치를 높이는 방안을 발표했습니다.
회사는 지난 3월 M&A 불발 이후, 4월 15일 주주가치 제고를 위한 주주환원정책(20242026년)을 제시했습니다.
자사주 매입 및 배당을 통해 별도 당기순이익의 60% 내외를 주주 환원을 위해 활용한다고 밝혔습니다.
최근 3년(20212023년)과 유사한 별도 기준 당기순이익이 발생할 경우, 올해부터 향후 3년간 1,600억 원 이상이 주주환원정책으로 활용될 것입니다.
이러한 주주환원정책을 감안할 때 현재의 주가는 이를 충분히 반영하지 못하고 있다고 판단됩니다.
이는 주가가 앞으로 상승할 가능성이 높음을 시사합니다.
결론
메가스터디교육의 주가는 지금은 봄철의 새싹과 같지만, 주주환원정책이라는 따뜻한 햇살과 비가 더해져 여름에는 무성한 나무로 자랄 수 있는 가능성을 가지고 있습니다.
투자와 관련하여 유명한 명언 중 하나는 워런 버핏의 "시간은 위대한 기업의 친구이자 보통 기업의 적이다"라는 말이 있습니다.
메가스터디교육은 현재 실적 개선과 주주환원정책을 통해 시간이 지나면서 더욱 강력한 기업으로 성장할 가능성이 높습니다.
또한 "씨를 뿌리지 않으면 열매를 거둘 수 없다"는 속담처럼, 지금의 투자가 앞으로 큰 수확을 가져올 수 있습니다.
종합적으로 메가스터디교육은 교육서비스 시장에서 지속적인 성장을 이루어내고 있으며, 의대 정원 확대와 주주환원정책 등의 호재를 통해 미래에도 긍정적인 전망을 보이고 있습니다.
투자자들은 메가스터디교육의 향후 성장을 기대하며 장기적인 관점에서 투자 전략을 세우는 것이 좋을 것입니다.
