더블유게임즈는 소셜 카지노 게임 분야에서 선두주자 중 하나입니다.
이 회사는 슈퍼네이션을 인수한 후 2024년 1분기 실적에서 양호한 결과를 낸 후 투자자들의 관심이 높아지고 있습니다.
이 글을 통해 더블유게임즈의 최근 실적을 바탕으로 향후 주가 전망과 2024년 목표주가에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 더블유게임즈에 주목하는 이유
- 주가 흐름 및 배당금 추이
- 최근 실적 분석 및 전망
- 2024년 목표주가
- 주가전망 및 결론
더블유게임즈에 주목하는 이유
소셜 카지노 게임이란 실제 카지노와 비슷한 게임을 온라인상에서 제공하지만, 현금 대신 가상의 화폐를 사용하는 게임을 의미합니다.
더블유게임즈는 페이스북, iOS, Google 플랫폼을 통해 여러 인기 소셜 카지노 게임을 개발하고 서비스하고 있습니다.
주요 게임으로는 더블유카지노(DoubleU Casino), 더블다운카지노(DoubleDown Casino), 더블유빙고(DoubleU Bingo), 테이크 5(Take5) 등이 있습니다.
특히 더블유카지노와 더블다운카지노는 많은 유저들에게 큰 인기를 끌고 있습니다.
더블유게임즈의 종속회사인 더블다운인터액티브(DoubleDown Interactive)는 더블다운카지노, 더블다운포트녹스(DoubleDown Fort Knox), 언데드월드(Undead World) 등 다양한 게임을 서비스하고 있습니다.
주가 흐름 및 배당금 추이
더블유게임즈의 지난 1년간 주가 흐름은 긍정적인 움직임을 보이고 있습니다.
지난해 7월 26일 52주 최저가인 3만 2179원까지 하락했던 주가는 올해 2월 22일 4만 9500원까지 상승했습니다.
이후 조정을 거친 이후 다시 현재 4만 6000원대까지 회복한 모습입니다.
한편 더블유게임즈는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 1000원의 배당금을 책정했습니다.
회사는 또한 컨퍼런스콜을 통해 중장기 주주환원 정책을 발표했습니다.
2025년부터 회사는 직전 사업연도 총 현금배당금의 1배~3배 규모로 자사주를 매입할 계획입니다.
추가적으로 2025년 초에 자사주 특별소각을 진행할 예정인데, 올해 말까지 자사주 활용을 통한 인수합병이나 투자가 없을 경우 보유 중인 자사주의 50%를 소각할 예정입니다.
최근 실적 분석
슈퍼네이션 인수 효과 톡톡
더블유게임즈는 최근 슈퍼네이션(Supernation)을 인수하면서 큰 성장을 이루었습니다.
1분기 매출액은 슈퍼네이션 인수 효과와 달러 강세 덕분에 전년 동기 대비 10.4% 성장했습니다.
달러 기준 연결 거래액은 전년 동기 대비 6.2% 증가했습니다.
특히 더블다운인터랙티브(DDI)는 슈퍼네이션 인수 덕분에 전년 동기 대비 13.6% 성장했습니다.
더블다운카지노의 기존 유저들의 높은 충성도 덕분에 거래액도 전년 동기 대비 4.4% 증가했습니다.
슈퍼네이션은 월평균 매출액이 전 분기 대비 32% 증가하며 인수 이후 전체 매출 성장을 이끌었습니다.
비록 더블유게임즈 거래액은 전년 동기 대비 9.6% 감소하며 감소세가 지속되었지만, 슈퍼네이션의 성장이 이를 상쇄하고도 남았습니다.
슈퍼네이션 관련 마케팅비가 증가했음에도 일회성 퇴직충당금 감소로 인해 인건비가 줄어들며 전체 영업이익은 전년 동기 대비 33.9% 증가했습니다.
이는 시장 기대치를 4.5% 상회하는 결과였습니다.
실적전망
슈퍼네이션의 공격적 투자와 고성장
더블유게임즈는 올해 슈퍼네이션을 통해 공격적인 마케팅을 집행하며 유저 기반과 매출을 빠르게 늘릴 전략입니다.
슈퍼네이션의 마케팅비 비중은 인수 이전 매출 대비 40% 수준에서 40% 후반까지 증가했습니다.
이에 따라 일시적인 영업 적자가 발생할 수 있지만, 이는 빠른 점유율 성장을 위한 전략적 투자로 볼 수 있습니다.
특히 슈퍼네이션의 영국 아이게이밍 시장 내 점유율이 1%도 되지 않기 때문에, 공격적인 마케팅은 빠른 점유율 성장으로 이어질 전망입니다.
2분기에는 네 번째 신규 카지노 앱이 출시될 예정으로, 이는 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
M&A를 통한 성장 동력 확보
더블유게임즈는 자사주와 현금을 활용해 새로운 성장 동력을 확보하기 위한 M&A(인수합병)를 진행 중입니다.
현재 인수 검토 단계에 있으며, 연내 딜이 마무리될 것으로 예상됩니다.
기존 비즈니스와 시너지를 내고 재무적으로 기여할 수 있는 기업을 인수할 경우, 현재의 밸류에이션 디스카운트를 해소할 수 있을 것입니다.
2024년 목표주가
더블유게임즈에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 6만 4571원입니다.
이는 현재주가 대비 약 39.16% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<더블유게임즈 기관평 목표주가 추이>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 |
| 컨센서스 | 6만4571원 | |
| IBK투자증권 | 2024/5/16 | 6만2000원 |
| 삼성증권 | 2024/5/14 | 6만6000원 |
| 키움증권 | 2024/5/10 | 7만8000원 |
| 유진투자증권 | 2024/5/10 | 6만1000원 |
| 현대차증권 | 2024/5/10 | 6만원 |
| 신한투자증권 | 2024/4/12 | 6만4000원 |
| 다올투자증권 | 2024/3/18 | 6만1000원 |
주가전망
매력적 밸류에이션
슈퍼네이션의 빠른 매출 성장을 반영하여, 2024년 영업이익 추정치를 7.3% 상향 조정하였습니다.
이에 따라 목표주가도 기존 60,000원에서 66,000원으로 10% 상향 조정했습니다.
현재 더블유게임즈의 주가수익비율(P/E)은 6.0배로 글로벌 소셜 카지노 기업 중 가장 낮은 수준입니다.
또한, 5천억 원의 보유순현금을 감안할 때 밸류에이션 매력은 더욱 높습니다.
장기 성장성과 주주 환원
슈퍼네이션 인수와 추가적인 M&A를 통해 더블유게임즈의 장기 성장성이 강화되고 있습니다.
또한, 신규 현금 배당과 자사주 소각 정책 발표로 주주 환원도 강화된 만큼, 밸류에이션 디스카운트는 충분히 해소될 수 있을 것으로 보입니다.
워런 버핏은 "주식 시장은 인내와의 싸움이다"라고 말했습니다.
더블유게임즈의 주가 역시 인내를 가지고 지켜본다면, 훌륭한 성과를 거둘 수 있을 것입니다.
또한, "위험은 당신이 무엇을 하고 있는지 모를 때 온다"는 그의 말처럼, 더블유게임즈의 성장 전략과 실적 분석을 면밀히 살펴본다면, 보다 안전하고 현명한 투자를 할 수 있을 것입니다.
결론
더블유게임즈는 슈퍼네이션 인수와 공격적인 마케팅 전략을 통해 빠르게 성장하고 있습니다.
앞으로의 M&A를 통해 추가적인 성장 동력을 확보하고, 주주 환원을 강화함으로써 주가의 상승 여력이 충분하다고 판단됩니다.
주식 시장에서의 성공은 철저한 분석과 인내에 달려 있습니다.
더블유게임즈의 향후 성장을 주목하며, 장기적인 투자 관점에서 접근하는 것이 바람직할 것입니다.
