SNT모티브는 최근 자동차 및 방위산업 분야에서 준수한 실적에 비해 주가가 저평가되어 있는 종목으로 투자자들에게 관심을 받고 있습니다.
양쪽 사업 부문에서 모두 글로벌 시장에 인정받아 실적을 높여가고 있는 기업입니다.
이 글을 통해 SNT모티브의 실적을 바탕으로 주가 전망, 배당금, 목표주가에 대해 알아보도록 하겠습니다.
사업부문 글로벌 경쟁력
SNT모티브의 자동차 분야는 친환경 모터, 계기판, 새시, 에어백 등의 핵심 부품을 제작, 세계적인 자동 제조사들에게 공급하고 있습니다.
이러한 기술력과 품질의 우수성을 바탕으로 GM, 현대/기아차, PSA푸조-시트로엥 등의 글로벌 완성차 업체들과 파트너십을 맺고 있습니다.
특히 친환경 전기차와 수소연료전지차를 위한 구동모터의 핵심 부품 공급이 지속해서 증가하고 있습니다.
방위산업 분야에서도 회사는 소구경 화기류(소총, 권총, 기관총 등)의 생산을 통해 안정적인 매출을 기록하고 있습니다.
국방의 안전과 직결된 중요한 영역으로 SNT모티브의 기술력과 신뢰성을 높여나가고 있습니다.
주가 흐름 및 경쟁사 분석
지난 1년간 회사의 주가 흐름은 다소 부진한 상황입니다.
지난해 8월 29일 52주 최고가인 5만 6500원을 기록한 이후 11월 초에는 3만 9750원의 최저가까지 떨어졌습니다.
현재는 일부 회복해 4만 5000원대에 자리를 잡은 모습입니다.
경쟁사 주가수익률을 살펴보면 SNT모티브는 12개월 기준 -3.4%를 기록해 명신산업 (-25.68%), 엔브이에이치코리아(-28.45%), 삼보모터스(-9.74%) 대비 선방하는 모습을 보여줬습니다.
<경쟁사 주가수익률>
| 일자 | SNT모티브 | 명신산업 | 엔브이에이치코리아 | 삼보모터스 |
| 1개월 | 2.14% | -4.97% | -8.76% | -9.74% |
| 3개월 | 5.09% | -19.46% | -8.26% | -12.33% |
| 12개월 | -3.4% | -25.68% | -28.45% | -9.74% |
배당금 배당기준일
회사는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 1000원의 배당금을 책정했습니다.
이는 2022년 분기 배당금 600원 대비 400원을 높인 수치입니다.
총 배당금 규모는 131억 원 수준이며 배당기준일은 2023년 12월 31일입니다.
최근 실적 및 전망
SNT모티브의 2023년 연결 기준 영업이익은 1166억 원으로 전년 대비 4.2% 증가한 수치를 기록했습니다.
매출액 역시 1조 1363억 원으로 전년 대비 8.7% 증가한 것으로 나타났습니다.
이를 통해 회사는 5년 연속 연간 10% 대 전후의 영업이익률(OPM)을 유지하며 견조한 실적을 보여줬습니다.
자동차 부품주 중에서도 차별화된 이익 레벨을 보여준 이유는 고수익 사업부(친환경/전자)와 특수 사업부(방산/반도체)의 역할이 큰 것으로 나타났습니다.
2024년 가이던스를 살펴보면 GM 볼트의 단산으로 인한 매출 하락이 예상되지만 HEV시동모터와 특수사업의 안정적인 성과를 통해 이를 상쇄하고 연 10% 대의 영업이익률을 유지할 것으로 보입니다.
특히 현대/기아차 향 HEV 시동모터와 파생 EV 구동모터의 납품은 2024년에도 물량 성장을 예상케 해, 매출 및 이익 성장의 견인차 역할을 할 것으로 예상됩니다.
신규수주 가능성 분석
GM의 경우 친환경차 매출하락과 볼트 단산에도 불구하고 전동화 전략을 지속하고 있습니다.
현대차 역시 BEV(배터리 전기차) 구동모터 물량 둔화를 겪고 있음에도 불구하고, 친환경차 매출 부진을 극복하기 위한 노력을 계속하고 있습니다.
이러한 상황에 자동차 업계의 납품 프로세스는 매우 까다로워, 신규 아이템 수주에 있어 기존 레퍼런스가 중요한 역할을 합니다.
SNT모티브는 현대차그룹의 EGMP 물량 증가 및 구동모터 이원화 니즈 확대에 따라 2024년~2025년 eS/eM 플랫폼 수주에 대한 기대감을 높이고 있습니다.
* 잠깐 용어 해설
EGMP(Electric-Global Modular Platform) : 현대차그룹이 개발한 전기차 전용플랫폼으로 다양한 전기차 모델 개발에 활용됩니다.
SNT모티브 목표주가
SNT모티브에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트 목표주가 평균은 5만 7333원입니다.
이는 현재주가 대비 약 24.9% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<최근 목표주가 추이>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 5만 7333원 | 5만 8000 | |
| 하이투자증권 | 2024/3/26 | 5만 5000원 | |
| NH투자증권 | 2024/2/8 | 5만원 | 5만원 |
| 신한투자증권 | 2024/2/8 | 5만 4000원 | 5만 4000원 |
| 다올투자증권 | 2024/2/2 | 6만 5000원 | 6만 5000원 |
| 교보증권 | 2024/1/16 | 5만 5000원 | 6만원 |
| DB금융투자 | 2024/1/10 | 6만 5000원 | 6만 5000원 |
SNT모티브 주가 전망
현재 SNT모티브의 평균 목표주가 수준은 2024년 예상되는 주당순이익(EPS)의 주가수익비율(PER) 10배 수준입니다.
이는 국내 자동차 부품 업종의 평균 PER에 비해 높은 수준이지만, 회사의 안정적인 영업이익률과 이익 개선 전망, 신규 플랫폼 수주 가능성을 고려할 때 밸류에이션 부담은 적은 편입니다.
또한 올해부터 고수익 사업부의 믹스 개선과 안정적인 방산 사업부 덕분에 GM의 볼트 단종에도 불구하고 매출 감소 부분을 상쇄하고도 수익성 방어가 가능할 것으로 예상됩니다.
현재 친환경차 시장이 성장 정체를 보이고 있지만 그럼에도 신규 수주 가능성이 높고 안정적인 수익성을 바탕으로 투자자들에게 매력적인 기업으로 자리매김하는 모습입니다.
GM과 현대차 그룹과의 지속적인 협력을 통해 친환경차 시장에서도 부품사로서 선도적인 위치를 유지하며 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.
결론
SNT모티브는 혁신적인 기술과 뛰어난 품질의 제품을 통해 자동차 및 방위산업 분야에서 지속가능한 성장을 이루고 있습니다.
주주 가치 제고를 위한 배당금 증가, 안정적인 실적 개선세는 SNT모티브가 앞으로도 시장에서 중요한 역할을 계속해 나갈 것임을 증명하고 있습니다.
