PI첨단소재는 2008년에 설립된 회사로, 폴리이미드(Polyimide, PI) 필름 및 관련 가공제품의 연구개발, 생산 및 판매를 주 목적으로 하고 있습니다.
폴리이미드 필름은 높은 내열성과 내화학성을 자랑하며, 다양한 전자 기기, 우주항공, 자동차 등에서 중요한 역할을 하고 있습니다.
PI첨단소재는 이러한 PI 필름의 제조를 주요 사업으로 삼고 있으며, 2014년부터 글로벌 PI 필름 시장 점유율 1위를 유지하고 있습니다.
이 글을 통해 PI첨단소재의 최근 실적과 사업 경쟁력을 살펴보고 향후 목표 주가 전망을 분석해 보도록 하겠습니다.
목차
- PI첨단소재 주가 흐름
- PI첨단소재 배당금 추이
- PI첨단소재 주요 사업 부문
- 최근 실적 분석
- 향후 실적 전망
- 주가 상승 모멘텀
- PI첨단소재 목표주가
- 주가 전망
PI첨단소재 주가 흐름
PI첨단소재의 주가는 지난 1년간 큰 하락세를 겪은 후 최근들어 회복하는 모습을 보여주고 있습니다.
지난해 7월 17일 52주 최고가인 3만 5300원에 이르렀던 주가는 올해 4월 17일 52주 최저가인 1만 7840원 까지 하락했습니다.
이후 회복세를 거쳐 현재는 3만원대 초반에 거래되고 있습니다.
PI첨단소재 배당금 추이
PI첨단소재는 2023년 결산을 통해 배당금 지급을 중지했습니다.
2021년과 2022년 각각 1090원, 779원의 배당금을 지급했던 것과 달리 현재는 배당금을 지급하고 있지 않습니다.
<PI첨단소재 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 1090원 | 779원 | - |
| 시가배당률 | 1.98% | 2.7% | - |
| 배당성향 | 50.01% | 50.05% | - |
PI첨단소재 주요 사업 부문
PI첨단소재는 주로 Flexible Solar Cell(유연 태양전지), 연료전지 등과 같이 미래 산업에서 필수적인 다양한 용도의 제품을 연구개발하고 있습니다.
PI 필름은 높은 내열성, 내화학성, 전기 절연성 등의 특성을 가지고 있어, 전자 기기와 같은 민감한 산업에서 중요한 부품으로 사용됩니다.
최근에는 온디바이스 AI 시대가 본격화되면서, 이러한 기술적 특성을 활용한 방열시트용 필름의 수요가 급증하고 있습니다.
최근 실적 분석
PI첨단소재의 2024년 1분기 실적은 매우 긍정적입니다.
전년 동기 대비 매출액이 21.5% 증가했고, 영업이익과 당기순이익 모두 흑자 전환에 성공했습니다.
매출액 확대와 함께 매출원가는 7.8%, 판관비는 17.4% 감소하면서 영업이익에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
이러한 실적 개선은 PI첨단소재가 꾸준히 연구개발을 진행하며 차세대 시장을 대비한 결과로 볼 수 있습니다.
향후 실적 전망
온디바이스 AI 시대가 본격화되면서, PI첨단소재의 방열시트용 필름 매출이 증가하고 있습니다.
2024년 2분기 실적은 매출액 713억원, 영업이익 145억원으로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 각각 18.4%, 480.1% 증가한 수치입니다.
이러한 매출 증가는 주요 세트 메이커들의 스마트폰, 폴더블, 태블릿 출시와 모빌리티 용도 고객 수요 증가, 성형품 신규 고객 확보 등 다양한 요인에 기인합니다.
특히 지난해 글로벌 모바일 업체의 디자인 변경 이슈로 인해 실적에 부정적 영향을 주었던 방열시트용 필름의 경우, 올해 1분기에 연간 680톤 규모 이상의 장기 공급 계약을 체결하면서 2분기부터 매출 상승에 기여할 것으로 보입니다.
또한, 방열시트용 필름 수요 증가로 인해 가동률이 상승하고, 이에 따라 수익성도 대폭 개선될 전망입니다.
올해 1분기 가동률은 50% 수준이었으나, 2분기에는 방열시트용 필름 매출 증가로 가동률이 60% 초반 수준으로 상승할 것으로 예상되며, 이에 따라 영업이익률도 20% 이상을 기록할 것으로 보입니다.
따라서 올해 전체 실적은 매출액 2,631억원, 영업이익 435억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 각각 20.9%, 흑자 전환을 의미합니다.
주가 상승 모멘텀
지난해 12월 1일, PI첨단소재의 최대주주가 코리아피아이홀딩스에서 아케마코리아홀딩스로 변경되었습니다.
프랑스의 화학기업 아케마는 다양한 플라스틱 및 고무, 접착제 관련 제품을 생산하고 있으며, 폴리아미드(PA) 계열 제품을 주력으로 하고 있습니다.
아케마의 인수로 인해 PI첨단소재는 아케마의 글로벌 네트워크를 활용하여 미국과 유럽 시장 등으로의 확장을 계획하고 있습니다.
특히 전기차는 배터리 폭발 문제로 인해 열을 효과적으로 발산하는 것이 중요한데, PI 필름은 전기차 부품의 열 차단 목적으로 사용될 수 있습니다.
이에 따라 PI첨단소재는 향후 미국과 유럽의 다수 전기차 업체를 신규 고객으로 확보할 계획입니다.
PI첨단소재 목표주가
PI첨단소재에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 3만 3429원 입니다.
이는 현재주가 대비 약 8.18% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<PI첨단소재 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 3만 3429원 | 3만 1000원 | |
| 메리츠증권 | 2024/7/1 | 3만 2000원 | 2만 4000원 |
| 키움증권 | 2024/5/28 | 3만 7000원 | 3만 7000원 |
| 흥국증권 | 2024/5/13 | 3만 8000원 | 4만원 |
| LS증권 | 2024/5/8 | 3만 1000원 | 3만 1000원 |
| NH투자증권 | 2024/5/8 | 3만 3000원 | 2만 8000원 |
| BNK투자증권 | 2024/5/8 | 3만 6000원 | 3만 3000원 |
| 삼성증권 | 2024/5/7 | 2만 7000원 | 2만 4000원 |
주가 전망
PI첨단소재는 아케마의 글로벌 네트워크를 활용하여 우주항공 분야에서도 신규 고객을 확보하고, 제품 다각화를 추진할 계획입니다.
미국 및 유럽의 우주항공 관련 기업들을 신규 고객으로 확보하게 되면, 비행기와 우주 발사체 생산에 필요한 PI 필름을 공급할 수 있을 것입니다.
아케마와의 시너지 효과로 전기차, 우주항공 등에서 지역적 확장과 제품 다각화가 이루어지면서 PI첨단소재의 성장성이 부각될 것입니다.
재미진 저널리스트는 PI첨단소재에 대한 목표주가를 4만 3000원으로 상향 조정합니다.
이는 2025년 예상 주당순이익(EPS) 추정치 1,348원에 목표 주가수익비율(PER) 32.1배를 적용하여 산출된 것입니다.
"투자에는 위험이 따르지만, 위험이 없다면 보상도 없다"라는 말처럼, PI첨단소재는 앞으로도 높은 성장 가능성을 지닌 기업으로서, 투자자들에게 많은 기회를 제공할 것입니다.
앞으로의 성과를 기대해 봅니다.
