KCC(주)는 1958년에 설립된 종합정밀화학 기업으로, 건축 산업용 자재, 도료, 실리콘 및 첨단소재를 생산합니다.
회사는 크게 건자재, 도료, 실리콘, 기타 부문으로 나뉘어 수익을 창출하고 있습니다.
건자재 부문에서는 PVC와 석고보드, 내장재 및 보온단열재 등이 주요 제품이며, 도료 부문에서는 선박용 및 자동차용 도료가 대표적입니다.
이 글을 통해 KCC의 최근 실적과 배당금 추이를 살펴보고 2024년 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 최근 주가 흐름
- KCC 배당금 추이
- KCC 사업부문과 경쟁력
- 최근 실적 분석
- 향후 실적 전망
- 주가 상승 모멘텀
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
최근 주가 흐름
KCC의 지난 1년간 주가 흐름은 전반적으로 우상향 움직임을 보여주고 있습니다.
지난해 7월 7일 52주 최저가인 18만 6700원까지 하락했던 주가는 올해 5월 21일 52주 최고가인 32만 7500원까지 상승했습니다.
이후 약간의 조정을 거쳐 현재는 30만 원 대 초반에 거래되고 있습니다.
최근 10% 가까운 상승세를 보이기도 했습니다.
KCC 배당금 추이
KCC는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 8000원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 3.5%, 배당성향은 27.67% 수준입니다.
한편 KCC는 2021년과 2022년 각각 7000원, 8000원의 배당금을 지급했습니다.
<KCC 3년간 배당금 추이>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 7000원 | 8000원 | 8000원 |
| 시가배당률 | 2.22% | 3.91% | 3.5% |
| 배당성향 | -117.1% | 173.74% | 27.67% |
KCC 사업부문과 경쟁력
KCC는 건축자재와 관련된 대부분의 품목에서 동종업계 선두를 지키고 있습니다.
1. 건자재 부문
PVC(폴리염화비닐)와 석고보드 등 다양한 건축 자재를 생산합니다.
PVC는 내구성과 방수성이 뛰어나 건축 내외장재로 널리 사용됩니다.
석고보드는 건축물의 내벽 및 천장에 주로 사용되는 자재로, 단열성과 방음성이 뛰어납니다.
2. 도료 부문
선박용 도료와 자동차용 도료로 나뉩니다.
선박용 도료는 해양 환경에 견딜 수 있도록 설계되어 부식을 방지하고, 자동차용 도료는 차량의 외관 보호와 미적 가치를 높이는 역할을 합니다.
3. 실리콘 부문
다양한 산업에서 활용되는 실리콘 제품을 생산합니다.
실리콘은 높은 내열성과 내화학성을 지니고 있어 전자제품, 의료기기, 건축자재 등 여러 분야에서 사용됩니다.
최근 실적 분석
KCC의 2024년 1분기 실적은 전년 동기 대비 긍정적인 성과를 기록했습니다.
연결 기준 매출액은 1.5% 증가했고, 영업이익은 41% 증가, 당기순이익은 무려 5,702.9% 증가했습니다.
이러한 실적 향상은 몇 가지 주요 요인에 기인합니다.
1. 도료 부문의 성장
도료 매출이 증가하여 전체 매출 성장에 기여했습니다.
특히, 선박용과 자동차용 도료의 수요 증가가 두드러졌습니다.
2. 실리콘 부문의 매출 감소
실리콘 사업부문의 매출이 5.9% 감소했지만, 전반적인 실적에는 큰 영향을 미치지 않았습니다.
이는 모멘티브 잔여 지분 20% 인수로 인한 경영 효율성 강화가 주요 원인입니다.
3. 모멘티브 인수 효과
모멘티브의 잔여 지분 20% 인수로 KCC는 100% 자회사를 보유하게 되었으며, 이는 원료 구매 및 제품 개발, 의사소통 등 전반적인 경영 효율성을 강화했습니다.
향후 실적 전망
2분기에도 실리콘 부문의 개선세가 지속될 것으로 예상됩니다.
KCC의 2분기 매출액은 1.63조 원으로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 2%, 전 분기 대비 2% 증가한 수치입니다.
영업이익은 1,294억 원으로 전년 동기 대비 43%, 전 분기 대비 21% 증가할 것으로 보입니다.
주요 원인은 건자재 및 도료 부문의 비수기에서 준성수기로의 진입, 석고보드와 해외 도료 판매 증가 등이 있습니다.
1. 건자재 및 도료 부문
비수기를 지나 준성수기로 진입하면서, 석고보드 판매량 증가와 해외 도료 판매 증가가 예상됩니다.
이는 영업이익 1,088억 원으로 호실적을 기대하게 합니다.
2. 실리콘 부문
2분기 영업이익은 115억 원으로 예상되며, 이는 1분기 흑자 전환에 이어 지속적인 수익 개선을 의미합니다.
특히, 모멘티브 잔여 지분 인수로 인한 의사결정 속도 및 효율화가 주요 원인으로 꼽힙니다.
또한, 적자 재고의 소진으로 향후 손익 영향이 미미할 것으로 예상됩니다.
주가 상승 모멘텀
KCC는 2024년에도 실리콘 및 자산 유동화를 통해 기업 가치를 끌어올릴 전망입니다.
유기 실리콘 제품은 다양한 산업군에 사용되며, 매크로 경제 약화 가능성에도 불구하고 실리콘 부문의 수익성은 개선될 것으로 보입니다.
이는 적자 재고 소진과 모멘티브 지분 인수 완료 후 시너지 효과가 본격화되기 때문입니다.
또한, 하반기에는 보유 자산 유동화를 통해 8%대 인수 금융 이자율 절감을 예상하며, 비영업손익에서 약 1,000억 원의 이자비용 감축으로 전체 순이익 규모가 크게 개선될 것입니다.
1. 실리콘 부문의 회복
적자 재고 소진과 함께, 저가 실리콘 제품군인 DMC 가격의 회복이 실리콘 부문의 수익성을 높이고 있습니다.
이는 2024년 전반적인 업황 개선과 별개로, KCC의 실리콘 부문이 독자적인 수익성을 유지할 수 있음을 의미합니다.
2. 자산 유동화
하반기에 보유 자산 유동화가 진행되면, 8%대의 인수 금융 이자율 절감을 통해 비영업손익에서 약 1,000억 원의 이자비용 감축을 예상할 수 있습니다.
이는 전체 순이익 규모를 대폭 개선할 것입니다.
2024년 목표주가
KCC에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 39만 원입니다.
이는 현재주가 대비 약 27.03% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<KCC 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 39만원 | 41만 3333원 | |
| 키움증권 | 2024/6/3 | 40만원 | 40만원 |
| 하나증권 | 2024/5/17 | 37만원 | 37만원 |
| 신영증권 | 2024/3/29 | 40만원 | 47만원 |
주가 전망
KCC의 2분기 실적은 매출액 약 1.63조 원, 영업이익 1,294억 원으로 예상됩니다.
건자재와 도료 부문의 호조 속에 실리콘 부문의 실적 개선이 이어지며, 이는 전반적인 업황 안정화와 모멘티브 지분 인수 후 구조조정 효과 때문입니다.
재미진 저널리스트는 KCC의 목표 주가로 42만 원을 제시하며 BUY 의견과 함께 화학 섹터에서 Top Pick으로 설정합니다.
영업이익 전망
2024년 영업이익은 4944억 원으로 예상되며, 이는 실리콘 부문의 실적 개선과 기타 부문에서의 소폭 흑자 발생을 반영한 수치입니다.
결론
투자에 있어 중요한 것은 "지혜로운 자는 바람이 불 때에도 자신에게 유리한 방향으로 돛을 펼친다"는 속담처럼, 현재의 시장 상황을 잘 분석하고 대응하는 것입니다.
KCC의 실적 개선과 주가 상승 모멘텀은 이러한 투자 전략에 부합하는 사례라고 할 수 있습니다.
회사는 지속적인 실적 개선과 함께 강력한 자산 유동화 전략을 통해 투자자들에게 안정적인 수익을 제공할 것으로 보입니다.
