KB금융그룹은 2008년 설립된 이후, 다양한 금융 서비스를 제공하는 대한민국의 대표 금융그룹으로 은행, 카드, 증권, 생명보험, 손해보험, 저축은행 등 다양한 금융 사업을 영위하며, 높은 브랜드 인지도를 자랑합니다.
신한금융과 국내 1위 금융그룹 경쟁을 하고 있는 KB금융은 최근 실적 발표를 통해 어닝서프라이즈를 기록하며 투자자들의 관심이 높아지고 있습니다.
이 글을 통해 KB금융의 최근 실적과 배당금 추이를 살펴보고 향후 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 최근 주가 흐름
- KB금융 배당금 추이
- KB금융에 주목하는 이유
- 최근 실적 및 전망
- 주가 상승 모멘텀
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
최근 주가 흐름
KB금융의 최근 1년간 주가 흐름은 전반적으로 우상향 흐름을 보이고 있습니다.
지난해 7월 7일 52주 최저가인 4만 6150원까지 하락했던 주가는 올해 5월 20일 최고가인 8만 3400원까지 상승했습니다.
일부 조정을 거쳤지만 현재도 최고가 근처인 7만 9000원 대에 거래되고 있습니다.
KB금융 배당금 추이
KB금융은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 3060원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 5.66%이며, 배당성향은 25.18% 수준입니다.
한편 KB금융은 2021년과 2022년 각각 2940원, 2950원의 배당금을 지급한 후 2023년 상향조정한 모습입니다.
<KB금융 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 2940원 | 2950원 | 3060원 |
| 시가배당률 | 5.35% | 6.08% | 5.66% |
| 배당성향 | 25.98% | 27.68% | 25.18% |
KB금융에 주목하는 이유
2020년 푸르덴셜생명을 종속기업으로 편입한 데 이어, 2023년에는 기존 KB생명보험과 합병하고 같은 해 KB신용정보 지분을 국민카드에 매각하며 사업 구조를 재정비했습니다.
현재 WM(자산관리), 글로벌, 자본시장 부문을 신성장 영역으로 집중 육성하고 있으며, 디지털 금융 강화 전략을 통해 No.1 금융 플랫폼 기업으로 도약하고자 노력하고 있습니다.
최근 실적 및 전망
1. 2024년 1분기 실적
2024년 1분기 KB금융의 순이익은 시장의 예상치를 2.9% 상회했습니다. 이는 전반적으로 긍정적인 실적이었으나, 일부 요인이 실적에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
ELS(주가연계증권) 배상 관련 손실이 6,340억 원에 달해 영업 외 손익이 크게 훼손되었습니다.
그러나 추가적인 충당금 적립이 없었기 때문에 대손비용이 전년 동기 대비 35.9%, 전분기 대비 68.9% 감소했습니다.
또한, 순이자마진(NIM)은 고금리 예금 감소로 인해 전년 동기 대비 7 bps(베이시스 포인트, 1 bps = 0.01%), 전분기 대비 3 bps 개선되었습니다.
2. 비이자이익 감소
반면, 비이자이익은 금리 상승으로 인해 전년 동기 대비 19.9% 감소했습니다.
이는 금리 변동이 금융회사 수익성에 미치는 영향을 잘 보여줍니다. 금리가 오를 경우 대출 이자 수익은 증가하지만, 자산운용이나 수수료 수익 등의 비이자이익 부문에서는 손실이 발생할 수 있습니다.
3. 2024년 전망
2024년에는 이자이익은 증가하고 비이자이익은 감소하며, 대손비용은 개선될 것으로 보입니다.
이러한 요소들을 종합하면, 순이익은 전년 대비 5.3% 증가할 전망입니다.
특히 2023년에는 상생금융 정책으로 비이자이익이 감소하고, 대규모 충당금 적립으로 대손비용이 증가했지만, 1분기 ELS 배상의 영향이 사라지면서 기저효과가 발생했습니다.
이에 따라 2024년에는 이자이익의 성장(+5.1%)이 실현될 가능성이 큽니다.
4. 2025년 전망
2025년에는 ELS 배상으로 인한 기저효과 덕분에 6.8%의 순이익 증가가 가능할 전망입니다.
이는 2024년 대비 더욱 높은 성장률로, KB금융의 장기적인 성장 가능성을 시사합니다.
주가 상승 모멘텀
1. 수익 구조
KB금융의 순영업수익은 2023년 기준으로 이자이익 74.2%, 비이자이익 25.8%로 구성되어 있습니다.
업계 내에서 비이자이익 비중이 가장 높은 편입니다. 이는 다양한 비은행 자회사가 이익에 기여하고 있기 때문입니다.
이러한 수익 구조는 향후 기준금리 인하가 본격화되면 이자이익이 부진할 때 그 영향을 상쇄시킬 수 있는 요인으로 작용할 전망입니다.
2. 순이자마진과 대손비용
순이자마진(NIM)은 대출 자산의 듀레이션(만기 기간)이 길어 금리 변화에 둔감한 편입니다.
이에 따라 2024년에는 순이자마진이 전년 대비 추가 상승할 것으로 예상됩니다.
또한, KB금융은 선제적으로 충당금을 쌓아왔기 때문에 경상 대손비용률이 안정적으로 유지될 것입니다.
이는 순이자마진과 대손비용률 차이가 2021~2022년 호황기보다 더 높아질 전망입니다.
2024년 목표주가
KB증권에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 8만 9500원입니다.
이는 현재주가 대비 약 13.14% 상승여력이 있다는 평가입니다.
직전 목표주가 대비해서는 4.07% 상향조정된 모습입니다.
<KB금융 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 8만 9500원 | 8만 9000원 | |
| 대신증권 | 2024/6/10 | 8만 9000원 | 8만 9000원 |
| 미래에셋증권 | 2024/6/10 | 10만원 | - |
| 한화투자증권 | 2024/6/5 | 9만 6000원 | 9만 3000원 |
| 메리츠증권 | 2024/6/3 | 9만 7000원 | 8만 5000원 |
| 키움증권 | 2024/6/3 | 10만 4000원 | 9만 6000원 |
| SK증권 | 2024/5/27 | 8만 8000원 | 8만 8000원 |
| 현대차증권 | 2024/5/23 | 8만 7000원 | 8만 7000원 |
| NH투자증권 | 2024/5/21 | 9만 6000원 | 8만 8000원 |
주가 전망
1. 투자의견 및 목표주가
KB금융에 대해 투자의견은 '매수', 목표주가는 10만 원으로 제시합니다.
목표주가는 주가와 컨센서스를 기반으로 산출한 내재 할인율을 바탕으로 계산했습니다.
2. 자본비율과 주주환원 정책
KB금융은 12%를 상회하는 보통주자본비율을 보유하고 있어 적극적인 주주환원 정책이 가능합니다.
실제로 업계에서 가장 강력한 주주환원 정책을 이끌어가며 낮은 할인율을 적용받고 있습니다.
특히, 2024년부터는 현금 배당금액을 매분기 동일하게 지급하는 분기 균등 배당을 시행했습니다.
여기에 자사주 매입·소각이 더해져 주당배당금이 점진적으로 상승하는 효과까지 기대할 수 있습니다.
결론
KB금융은 높은 브랜드 인지도를 바탕으로 다양한 금융 사업을 영위하며, 지속적인 성장 전략을 통해 금융 플랫폼 기업으로 도약하고 있습니다.
최근 실적은 전반적으로 긍정적이며, 2024년과 2025년에도 성장 가능성이 높습니다.
특히, 이자이익과 비이자이익의 균형 있는 성장이 주가 상승 모멘텀을 제공할 것입니다.
투자자들에게 KB금융은 매력적인 투자처로, 적극적인 주주환원 정책과 안정적인 수익 구조를 바탕으로 앞으로도 긍정적인 주가 전망을 기대할 수 있습니다.
따라서 KB금융은 '투자의견 매수', 목표주가 10만 원을 유지하며, 장기적인 투자 관점에서 매력적인 선택이 될 것입니다.
'노력은 배신하지 않는다'는 말처럼, 꾸준한 성장과 안정적인 수익 구조를 갖춘 KB금융은 투자자들에게 안정적이면서도 높은 수익을 제공할 것입니다.
