HD한국조선해양은 대한민국의 선도적인 조선해양 기업으로, 조선, 해양플랜트, 그린에너지 사업 등을 종합적으로 운영하고 있습니다.
이 회사는 현재 업황사이클이 돌아온 데다 자회사 지분가치가 상승하며 투자자들의 관심이 높아지고 있는데요.
본 포스팅에서는 HD한국조선해양의 회사 소개, 최근 실적 분석, 그리고 주가 전망에 대해 상세히 살펴보겠습니다.
목차
- HD한국조선해양 1년간 주가 흐름
- HD한국조선해양에 주목하는 이유
- 재무 상태 및 자회사 가치
- 최근 실적 분석
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
HD한국조선해양 1년 간 주가 흐름
HD한국조선해양의 최근 1년간 주가 흐름은 긍정적인 모습을 보여주고 있습니다.
지난해 10월 31일 52주 최저가인 8만 9000원까지 하락했던 주가는 올해 5월 16일 13만 8000원까지 상승했습니다.
HD한국조선해양에 주목하는 이유
HD한국조선해양은 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 따라 설립된 지주회사로서, 지배기업인 동사와 종속기업 19개사로 구성되어 있습니다. 주요 사업 영역은 다음과 같습니다:
1. 조선사업
일반상선, 고부가가치 가스선, 해양 관련 선박, 최신예 함정 등의 건조와 수소·암모니아 추진운반선을 개발하고 있습니다.
2. 해양플랜트사업
원유 생산·저장설비 공사, 발전·화공플랜트 공사를 수행하고 있습니다.
3. 그린에너지사업
태양광 셀, 모듈 등의 제품을 취급하고 있습니다.
또한, 지속적으로 기술 개발과 혁신을 통해 조선해양 산업에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다.
재무 상태 및 자회사 가치
동사는 재무적으로도 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 2024년 1분기말 기준으로 다음과 같은 자산을 보유하고 있습니다:
- 현금 및 현금성 자산: 1.0조 원
- 단기금융자산: 0.5조 원
- 순현금: 1.8조 원 (현대중공업 지분 매각으로 추가 확보한 0.3조 원 포함)
- 부채는 장기금융부채가 128억 원 수준으로 매우 낮아, 재무 건전성이 우수합니다. 동사의 주요 자회사와 그 가치는 다음과 같습니다:
- 현대중공업: 75% 지분 보유, 장부가 5.4조 원, 상장 지분 가치 8.8조 원
- 현대삼호중공업: 96.6% 지분 보유, 장부가 1.6조 원, 1분기 실적 1.7조 원, 영업이익 1,864억 원, OPM 10.9%
- 현대미포조선: 42.4% 지분 보유, 장부가 1.0조 원, 상장 지분 가치 1.2조 원
- 현대에너지솔루션: 54% 지분 보유, 장부가 0.3조 원, 상장 지분 가치 0.2조 원
이를 통해 동사의 자산 가치는 매우 탄탄하며, 향후 M&A 가능성도 높아 보입니다.
최근 실적 분석
자회사 현대삼호중공업의 실적은 매우 긍정적으로 평가됩니다.
2027년 기준 LNG선 인도 척수는 총 12척으로 전망되며, 인도 선가는 평균 2.66억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
이를 매출로 환산하면 약 3.5~3.8조 원에 이릅니다.
OPM을 15% 이상으로 추정하면, LNG선 영업이익만 5,250억 원에서 5,700억 원에 달할 것입니다.
또한, 컨테이너선도 2026년 15억 달러를 인도할 전망으로, 미드싱글 마진을 추정해도 900억 원 이익은 가능할 것으로 보입니다.
따라서 동사의 2026년 이후 실적은 LNG선과 컨테이너선만으로도 0.6조 원을 상회할 것으로 추정됩니다.
이러한 수치를 바탕으로 현대삼호중공업의 보수적인 기업 가치는 3~5조 원이 될 수 있습니다.
2024년 목표주가
HD현대조선해양에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 17만 700원입니다.
이는 현재주가 대비 약 26.53% 상승여력이 있다는 평가입니다.
직전 목표주가였던 16만 6300원 대비해서는 6.4% 증가한 수치입니다.
<HD한국조선해양 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 17만 7000원 | 16만 6300원 | |
| DS투자증권 | 2024/5/28 | 16만 5000원 | 16만 5000원 |
| SK증권 | 2024/5/27 | 17만원 | 15만 5000원 |
| 신한투자증권 | 2024/5/17 | 16만 5000원 | 16만 5000원 |
| 신영증권 | 2024/4/29 | 19만원 | 19만원 |
| 다올투자증권 | 2024/4/26 | 18만원 | 18만원 |
| 교보증권 | 2024/4/26 | 17만 2000원 | 15만 8000원 |
| 한국투자증권 | 2024/4/26 | 18만원 | 16만 5000원 |
| 삼성증권 | 2024/4/26 | 15만 5000원 | 15만 5000원 |
주가 전망
HD한국조선해양의 주가는 향후 긍정적인 상승세를 보일 것으로 전망됩니다.
동사에 대한 투자의견은 '매수'로 유지되며, 목표 주가는 16.5만 원입니다.
이는 조선업 주가 상승과 함께 자회사 가치가 상승하면서 리레이팅(re-rating)될 것으로 예상되기 때문입니다.
자산 가치 분석
- 순현금: 1.8조 원
- 상장 자회사 현재 가치: 10조 원
- 비상장 자회사 기업가치: 4.2조 원
이를 모두 반영하면 동사의 순자산가치(NAV)는 16조 원에 달할 것으로 보입니다.
목표 주가의 타겟타깃 PBR(Price-to-Book Ratio)은 1.0배 수준입니다.
보수적인 NAV를 반영하면 타깃 멀티플은 0.8배를 하회하기 때문에 현재 기준 자회사 가치만 반영해도 주가의 업사이드가 충분히 존재합니다.
워런 버핏은 "위기는 항상 기회와 함께 온다"라고 말했습니다.
HD한국조선해양은 과거의 어려움을 극복하고 이제는 새로운 기회를 맞이하고 있습니다.
또한, "모든 것은 변한다"는 고대 그리스 철학자 헤라클리토스의 말처럼, 조선업의 변화하는 환경 속에서 HD한국조선해양은 계속해서 적응하고 성장할 것입니다.
결론
HD한국조선해양은 탄탄한 재무 구조와 강력한 자회사 포트폴리오를 바탕으로 미래 성장 가능성이 매우 높은 기업입니다.
최근 실적과 자산 가치를 고려할 때, 향후 주가 상승이 기대되며, 이는 투자자들에게 좋은 기회가 될 것입니다.
조선해양 산업의 선도주자로서 HD한국조선해양의 앞날은 매우 밝다고 할 수 있습니다.
