1980년에 설립된 한미반도체는 제조용 장비의 개발 및 출시를 시작으로 최첨단 자동화장비에 이르기까지 반도체 생산장비의 일괄 생산라인을 갖추고 있습니다.
최근 HBM 후발 업체들의 수주가 급격하게 늘어나며 실적 및 주가에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것이란 예상이 많습니다.
이 글을 통해 한미반도체의 실적 전망과 배당금 추이를 살펴보고 2024년 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 한미반도체에 주목하는 이유
- 한미반도체 주가 흐름
- 한미반도체 3년간 배당금 추이
- HBM 수혜로 'TC본더 수요증가'
- HBM4 이후 경쟁력 유지 전망
- 한미반도체 실적 전망
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
한미반도체에 주목하는 이유
이 회사는 세계적인 경쟁력을 확보하였으며, 특히 EMI Shield 장비에서 세계 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다.
EMI Shield 장비는 스마트 장치와 IoT, 자율주행 전기차, 저궤도 위성통신서비스, UAM 등 6G 상용화 필수 공정에 쓰이고 있어 매우 중요한 역할을 하고 있습니다.
또한, 한미반도체의 주력 장비인 'VISION PLACEMENT'는 세계 시장 점유율 1위를 굳건히 지키고 있습니다.
이 장비는 반도체 제조 공정에서 필수적인 역할을 하며, 한미반도체의 기술력과 시장 장악력을 보여주는 대표적인 예시입니다.
한미반도체 주가 흐름
한미반도체의 최근 1년간 주가 흐름은 안정적인 우상향을 보이고 있습니다.
지난해 6월 8일 52주 최저가인 2만 4500원에 불과했던 주가는 올해 5월 29일 17만 3400원 까지 상승하는 모습을 보였습니다.
부침이 있지만 지속적인 상승세를 보이고 있는 모습입니다.
한미반도체 배당금 추이
한미반도체는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 420원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 0.68%이며, 배당성향은 15.17%에 불과합니다.
향후 배당금 확대가 기대되는 부분입니다.
<한미반도체 3년간 배당금 추이>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 300원 | 200원 | 420원 |
| 시가배당률 | 1.59% | 1.74% | 0.68% |
| 배당성향 | 28.41% | 21.1% | 15.17% |
HBM 수혜 제대로 'TC본더 수요'
한미반도체에 주목해야 하는 이유는 여러 가지가 있습니다.
그 중 가장 중요한 이유는 TC본더 수요 증가와 고객사 확장입니다.
TC본더는 열과 압력을 이용하여 칩을 적층하고 전기적으로 연결하는 장비로, HBM (High Bandwidth Memory) 생산의 핵심 장비입니다.
HBM은 메모리 반도체의 일종으로, 고속 데이터 처리가 필요한 서버, 인공지능, 그래픽 처리 장치 등에 사용됩니다.
TC본더는 식각 공정에서 TSV (Through Silicon Via)를 뚫으면, 그 후 TC본더가 형성된 TSV를 통해 칩을 적층하고 연결합니다.
이 과정에서 한미반도체는 주요 메모리 업체들에게 TSV TC본더를 메인 벤더로 납품하고 있습니다.
특히, 메모리 업체들의 공격적인 HBM Capa (생산능력) 증설과 스택 수 증가가 지속될 것으로 전망되며, 이에 따라 TC본더 수요 역시 증가할 것으로 보입니다.
특히 HBM 선두 업체향 공급 레퍼런스를 기반으로 후발 업체들의 장비 요청이 증가하고 있어, 한미반도체의 글로벌 고객사 확장 역시 기대됩니다.
이는 회사의 매출 성장에 큰 기여를 할 것으로 보입니다.
HBM4 이후의 경쟁력 유지 전망
HBM4는 기존 720μm 높이에서 16단 적층이 요구되어 하이브리드 본딩 도입이 불가피할 것으로 예상되었습니다.
그러나 JEDEC에서 적층 높이를 775μm로 완화함에 따라, Advanced MR-MUF와 NCF 방식 모두 적용 가능하게 되었습니다.
이는 수율이 높고, 하이브리드 본딩 대비 대당 장비 단가가 낮은 TC본딩 방식을 유지할 가능성을 높입니다.
한미반도체는 전체 HBM TC본더 시장 점유율의 약 65% 이상을 차지하고 있어, 이러한 변화에서 큰 수혜를 받을 것입니다.
궁극적으로 더 높은 스택 수와 더 낮은 높이를 구현하기 위해 하이브리드 본딩 방식으로의 진화는 불가피합니다.
그러나 기술 난이도를 감안할 때, 2027~2028년까지도 TC본딩 방식을 병행할 것으로 전망되며, 한미반도체 역시 하이브리드 본더 개발을 지속하고 있어 장비 수요 감소 우려는 이르다고 판단됩니다.
한미반도체 실적 전망
2024년 실적 전망
한미반도체의 2024년 매출액 시장컨센서스는 5418억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 241% 증가한 수치입니다.
영업이익은 2,113억원으로 전망되며, 이는 전년 대비 511% 증가한 수치입니다.
영업이익률 (Operating Profit Margin, OPM)은 39%로 예상됩니다.
이러한 성장은 주로 TC본더 매출의 급증에 기인합니다.
2025년 실적 전망
2025년에는 한미반도체의 EPS (Earnings Per Share, 주당순이익)가 3,146원에 이를 것으로 예상됩니다.
이에 따라 Target P/E (Price to Earnings Ratio, 주가수익비율) 63배를 적용하여 목표 주가를 20만원대로 설정했습니다.
이는 글로벌 후공정 장비업체 DISCO, BESI의 12개월 Forward P/E 평균에 HBM TC본더 시장 점유율을 감안하여 20% 프리미엄을 적용한 수치입니다.
TC본더 매출은 SK하이닉스와 Micron의 수주에 힘입어 2023년 약 100억원에서 2024년 3000억원대 후반 이상으로 대폭 증가할 것으로 기대됩니다.
추가적인 고객사 확장 가능성을 감안할 때, 2025년 전사 매출은 8천억원 이상이 될 것으로 예상됩니다.
2024년 목표주가
한미반도체에 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 20만 7500원입니다.
이는 현재주가 대비 약 21.27% 상승여력이 있다는 평가입니다.
특히 직전 목표주가 대비 상당히 상승한 모습으로 나타나고 있습니다.
<한미반도체 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 20만 7500 | 13만4667원 | |
| DS투자증권 | 2024/5/29 | 19만원 | - |
| BNK투자증권 | 2024/4/23 | 16만원 | 7만원 |
| 현대차증권 | 2024/4/22 | 26만원 | 26만원 |
| 상상인증권 | 2024/4/15 | 22만원 | 7만4000원 |
주가 전망
한미반도체의 주가는 견고한 기반 위에 세워진 거대한 성과 같다는 생각이 듭니다.
성을 쌓을 때 가장 중요한 것은 튼튼한 기초입니다.
한미반도체는 탄탄한 기술력과 시장 지배력을 바탕으로 성을 쌓아올렸으며, 앞으로도 계속해서 성을 높여갈 것입니다.
"기회는 준비된 자에게 온다"라는 투자 명언처럼, 한미반도체는 HBM 시장의 성장과 함께 그 기회를 잘 잡고 있습니다.
이는 주가 상승의 중요한 요인이 될 것입니다.
주식 시장에서도 준비된 자만이 기회를 잡을 수 있습니다.
한미반도체는 철저한 준비와 기술 개발을 통해 미래의 기회를 대비하고 있습니다.
결론
한미반도체는 뛰어난 기술력과 시장 지배력을 바탕으로 반도체 장비 시장에서 선도적인 위치를 차지하고 있습니다.
TC본더 수요 증가와 고객사 확장, HBM4 이후의 경쟁력 유지 전망 등 여러 가지 긍정적인 요인들이 한미반도체의 미래를 밝게 하고 있습니다.
2024년과 2025년의 실적 전망 역시 매우 긍정적이며, 주가 상승의 중요한 요인으로 작용할 것입니다.
