GS리테일은 국내 유수의 소매유통업체로서, 편의점 GS25를 비롯해 여러 소매 사업을 운영하고 있습니다.
최근 실적발표를 통해 편의점업은 물론 슈퍼 사업에서도 준수한 성장을 거둬 투자자들에게 관심을 받고 있습니다.
오늘은 최근 컨퍼런스콜을 통해 밝힌 GS리테일의 실적을 바탕으로 향후 가이던스와 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- GS리테일에 주목하는 이유
- 주가 흐름 및 배당금 추이
- 2024년 1분기 실적 분석
- 편의점 업황과 GS리테일 위치
- 슈퍼사업의 성장성
- 2024년 목표주가
- 결론 및 투자전략
GS리테일에 주목하는 이유
1971년 금성전공이라는 이름으로 출발한 GS리테일은 시간이 흐르며 두 차례의 상호변경을 거쳐, 현재의 이름으로 잘 알려진 소매 유통기업으로 성장했습니다.
편의점 사업은 물론 부동산 개발 및 상업시설 운영에도 특화되어 있어, 다양한 방면에서 비즈니스를 확장하고 있습니다
최근에는 GS홈쇼핑과의 합병을 통해 디지털 기술과 변화하는 소비 패턴에 적극적으로 대응하고 있습니다.
주가 흐름 및 배당금 추이
GS리테일의 지난 1년간 주가 흐름은 큰 하락세를 보인 후 약간의 회복세를 보이고 있습니다.
지난해 5월 10일 52주 최고가인 2만 8000원을 기록한 GS리테일의 주가는 올해 4월 16일 1만 8350원의 최저가까지 하락하기도 했습니다.
최근에는 일부 회복해 2만 1000원대를 기록하고 있습니다.
한편 GS리테일은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 500원의 배당금을 책정했습니다.
시가배당률은 2.17% 수준이며 배당성향은 292.56%를 기록했습니다.
2024년 1분기 실적 분석
2024년 1분기, GS리테일은 매출액 2.8조원을 기록하며 전년 동기 대비 5.1% 성장했습니다.
영업이익은 739억원으로, 시장 기대치인 651억 원을 훌쩍 넘어섰으며, 이는 전년 동기 대비 16.6% 증가한 수치입니다.
편의점 사업은 기존의 예상을 충족시켰고, 특히 수퍼마켓 사업의 실적 개선이 눈에 띄었습니다.
슈퍼의 영업이익은 전년 대비 130.2% 증가한 99억 원을 기록, 기존점 성장률 2.6%를 기록하며 외형 성장률 11.6%를 달성했습니다.
홈쇼핑 부문은 방송 송출료와 같은 비용 안정화를 통해 매출 감소에도 불구하고 이익을 유지하는 데 성공했습니다.
GS리테일 실적 한마디
GS리테일은 편의점과 수퍼마켓 사업에서 지속적으로 성장세를 보이고 있으며, 디지털 테크와 소비 패턴의 변화에 적극적으로 대응하고 있습니다.
또한, 부동산 개발 부문에서도 안정적인 성장을 이어가고 있어 향후 실적 개선이 기대됩니다.
소비자의 라이프스타일 변화에 맞춰 다양한 채널과 혁신적인 서비스를 제공함으로써 시장에서의 경쟁력을 더욱 강화할 전망입니다.
편의점 업황과 GS리테일의 독특한 위치
다만, 편의점 산업은 현재 성장률이 둔화되고 있습니다.
이는 특히 투자자들에게 중요한 정보인데, 시장의 성장이 느려질 때는 그 산업에 투자된 자본의 가치도 감소할 가능성이 있기 때문입니다.
이러한 상황에서는 일반적으로 기업들의 '밸류에이션'(기업가치 평가)이 하락할 가능성이 열려 있습니다.
하지만 GS리테일은 이러한 업계의 통상적인 흐름과는 다른 길을 걷고 있습니다.
GS리테일은 비용 안정화를 통해 지속적인 이익 증가(증익) 추세를 유지하고 있습니다.
이는 동종 업계의 다른 기업들과 비교했을 때 GS리테일의 '상대적 매력'이 부각될 수 있음을 의미합니다.
즉, 시장 전반의 성장이 둔화되더라도 GS리테일은 안정적인 수익 창출 능력을 유지할 것으로 예상되는 것입니다.
슈퍼 사업의 성장 기대
GS리테일은 편의점 외에도 '슈퍼'사업 부문을 강화하고 있으며, 이 부문이 회사 수익에 점점 더 큰 기여를 하고 있습니다.
2024년에는 수퍼 부문의 영업이익 기여도가 전년 대비 4% 포인트 증가한 12%에 이를 것으로 예상됩니다.
이는 편의점 사업의 성장 둔화를 상쇄할 수 있는 중요한 요소입니다.
또한, GS리테일의 자회사들 중 '어바웃펫'과 '쿠캣' 같은 기업들도 적자를 줄이며 긍정적인 변화를 보이고 있습니다.
특히 쿠캣은 2024년에 연간 손익분기점(BEP; 비용과 수익이 같아지는 지점)을 달성할 가능성이 있다고 예상하는 전문가들이 다수입니다.
이러한 자회사의 성과 개선은 GS리테일의 전체 실적에 긍정적으로 작용할 것입니다.
2024년 목표주가
GS리테일에 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 3만 273원입니다.
이는 현재주가(2만 1050원) 대비 약 43.8% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<GS리테일 기관별 목표주가 추이>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 |
| 컨센서스 | 3만273원 | |
| DB금융투자 | 2024/5/10 | 3만2000원 |
| 미래에셋증권 | 2024/5/10 | 3만3000원 |
| 한화투자증권 | 2024/5/10 | 2만8000원 |
| 신한투자증권 | 2024/5/10 | 2만7000원 |
| 키움증권 | 2024/5/10 | 2만9000원 |
| IBK투자증권 | 2024/5/10 | 3만3000원 |
| 대신증권 | 2024/5/10 | 2만8000원 |
주가 전망과 투자의견
GS리테일의 최근 분기 실적은 시장 예상을 상회했습니다.
이는 회사가 편의점 사업에서 안정적인 이익 증가 추세를 유지하고 있으며, 비편의점 사업 부문에서도 호조를 보이고 있기 때문입니다.
이에 따라 투자 분석가들은 GS리테일에 대한 'BUY'(매수) 투자의견을 유지하고 있으나, 목표주가는 기존 3.1만 원에서 3만 273원으로 하향 조정되었습니다.
하향 조정의 주된 이유는 예상 영업이익 증가에도 불구하고 투자 수익률(P/E; 주가수익비율) 예측치를 13배에서 11배로 조정했기 때문입니다.
결론
GS리테일은 편의점 산업 내에서 뚜렷한 성장 전략과 비용 관리 능력을 바탕으로 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.
특히 수퍼 사업 부문의 성장은 회사의 전반적인 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
투자자들은 이러한 점을 고려하여 GS리테일의 주가 전망과 관련한 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.
앞으로도 GS리테일이 기술 혁신과 소비자 중심의 서비스 개선을 통해 어떻게 시장에서 더 큰 성공을 거둘지 주목됩니다.
