2024년 원자재 시장 : 천연가스 WTI 가격전망 (BOIL 주가 전망)

최근 글로벌 경제에서 투자자들에게 천연가스와 WTI 등 유가 변동성은 큰 관심사입니다.

이 두 에너지 자원의 가격 동향은 인플레이션은 물론 경제 전망에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다.

이 글에서는 국제 유가(WTI)와 천연가스의 가격 차별화 심화 현상을 분석하고, 2024년 가격 전망에 대해 논의하고자 합니다.

WTI와 천연가스의 가격 차별화 심화

2024년 들어 원유(WTI)와 천연가스 간 가격 차별차이가 극단적으로 높아지는 시기가 지속되고 있습니다.

최근 WTI는 배럴당 86.91달러로 5개월 만에 최고치를 경신하며 (+21.3% YTD) 강세를 보인 반면, 천연가스는 MMBtu당 1.79달러(-24.6% YTD)로 거의 4년 만에 최저 수준으로 하락하며 약세를 지속하고 있습니다.

(천연가스 레버리지인 BOIL의 주가는 아주 바닥을 면치 못하고 있네요.)

이러한 차별화의 배경에는 여러 요인이 있습니다.

첫째, 원유와 천연가스의 수급 차이가 큽니다.

둘째, 원유 시장은 지속적인 수요 증가와 제한된 공급으로 인해 가격이 상승하는 반면, 천연가스 시장은 공급 과잉과 수요 감소로 인해 가격이 하락하고 있습니다.

2022년 2월 러시아의 우크라이나 침공 이후 에너지 위기가 본격화되며 천연가스 가격이 급등했으나, 최근 온화한 겨울 날씨로 인한 수요 감소와 미국 내 천연가스 생산의 호조가 가격 하락의 주요 원인이 되었습니다.

또한, 에너지 위기 이후 공급원 다각화를 통한 재고 확보 노력이 유럽에서 이루어지며 2024년에는 천연가스 비축 물량이 최근 5년래 최고 수준을 유지할 것으로 전망됩니다.

우선, 원유 가격에 영향을 미치는 중요한 요인 두 가지는 OPEC+(석유수출국기구와 몇몇 비회원국의 협력체)의 원유 감산 연장 결정과 중동 지역의 지정학적 리스크입니다.

OPEC+는 6월까지 일평균 220만 배럴의 자발적 원유 감산을 연장하기로 결정했습니다.

이러한 감산 결정은 원유의 공급을 줄이게 되며, 공급이 줄어든 상태에서 수요가 유지되거나 증가한다면 원유 가격은 상승할 가능성이 높습니다.

중동 지역의 지정학적 긴장 상태는 원유 공급에 대한 우려를 더욱 증가시킵니다. 이 지역에서의 긴장은 원유 공급에 차질을 빚게 할 수 있으며, 이는 공급 우려를 증폭시켜 가격 상승을 불러올 수 있습니다.

국제에너지기구(IEA)에 따르면, 2024년의 원유 공급과 수요 전망에는 중요한 변화가 있었습니다.

처음에는 2024년에 초과공급이 예상되었으나, 이후 전망은 일평균 30만 배럴의 초과수요로 수정되었습니다.

세계 원유 수요량은 일평균 103백만 배럴에서 103.2백만 배럴로 상향 조정되었고, 공급량은 일평균 103.8백만 배럴에서 102.9백만 배럴로 하향 조정되었습니다.

조정이유는 중동 지역의 긴장 상태와 OPEC+의 감산 결정 등에 의해 영향을 받은 것으로 보입니다.

유가 변동성과 단기 고금리 상태중동 지역의 리스크와 더불어 경기 지표의 강세와 끈적한 물가 상황이 미국의 통화정책 완화 기대를 후퇴시키고 있습니다.

이는 유가 상승세와 결합하여 단기적으로 고금리 상태가 유지될 가능성을 증가시킵니다.

특히 고금리 상태는 대출 이자율 증가를 의미하며, 이는 기업과 개인의 대출 비용 증가로 이어져 경제 전반에 영향을 미칠 가능성이 높아집니다.

2024년 천연가스와 WTI 원유의 가격 전망은 다양한 요인에 의해 영향을 받습니다.

OPEC+의 감산 연장, 중동 지역의 지정학적 리스크, 경기 지표의 강세 등이 원유 가격 상승 압력을 가할 수 있습니다.

이러한 상황은 에너지 시장에 변동성을 더하며, 투자자와 소비자 모두에게 예의주시해야 할 요소들입니다.

천연가스 시장은 현재 공급 과잉 상태이며, 이는 가격에 부정적인 영향을 미칩니다.

그러나 미국과 유럽의 천연가스 생산 증가와 에너지 전환 정책에 따른 장기적인 수요 증가는 가격을 다시 상승시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

2024년에는 겨울철 날씨 패턴, LNG 수출 증가, 그리고 에너지 수요의 회복이 주요 변수로 작용할 것입니다.

WTI 원유의 경우, 국제 정세, OPEC+의 생산 조절, 미국의 셰일 오일 생산 증가 등이 가격에 영향을 미칠 주요 요소입니다.

경제 회복이 예상되는 2024년에는 에너지 수요 증가가 가격 상승을 견인할 가능성이 높습니다.

그러나 코로나19 팬데믹 이후 변화하는 글로벌 경제 환경과 지속 가능한 에너지로의 전환 추세는 중장기적으로 원유 가격에 대한 압력으로 작용할 수 있습니다.

이처럼 에너지 시장은 불확실성이 크지만, 천연가스와 WTI 원유 모두 투자 기회와 높은 리스크를 동시에 안고 있습니다.

천연가스는 공급 과잉 상태에서 벗어나 가격 회복의 길을 모색할 것이며, WTI 원유는 경제 회복과 에너지 수요 증가로 인해 강세를 유지할 가능성이 높습니다.

투자자들은 이러한 동향을 면밀히 모니터링하고, 시장 변화에 민첩하게 대응하는 전략을 수립해야 할 것입니다.