칩스앤미디어는 2003년에 설립된 비디오 코덱 IP 전문 기업입니다.
비디오 코덱 IP란 영상 데이터를 효율적으로 압축하고 재생하는 기술로, 스마트폰, 디지털 TV 등 다양한 전자 기기에 필수적으로 사용됩니다.
칩스앤미디어는 이러한 비디오 코덱 IP를 반도체 칩 제조사에 라이선스 하여 수익을 창출합니다.
회사는 최근 1분기 부진한 매출액으로 하락세를 보였지만 중장기적으로 실적 회복세를 보일 것으로 예상되고 있습니다.
이 글을 통해 칩스앤미디어의 최근 실적과 배당금 추이를 살펴보고 향후 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 최근 1년간 주가 흐름
- 칩스앤미디어 배당금 추이
- 칩스앤미디어에 주목하는 이유
- 최근 주가 흐름 및 매출 실적
- 주가 전망
- 2024년 목표주가
- 결론
최근 1년간 주가 흐름
칩스앤미디어의 주가는 지난 1년간 큰 상승세를 보인 후 조정을 겪었습니다.
지난해 6월 7일 52주 최저가인 1만 3475원에 불과했던 주가는 올해 1월 4일 최고가인 3만 7900원까지 상승했습니다.
이후 조정을 거쳐 현재는 2만 3000원대에 거래되고 있습니다.
칩스앤미디어 배당금 추이
칩스앤미디어는 2023년 결산을 통해 배당컷을 단행했습니다.
2021년과 2022년 각각 보통주 1주당 82원, 98원의 배당금을 지급했지만 2023년 배당을 중지한 상태입니다.
<칩스앤미디어 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 82원 | 98원 | - |
| 시가배당률 | 0.69% | 1.39% | - |
| 배당성향 | 25.06% | 19.99% | - |
칩스앤미디어에 주목하는 이유
칩스앤미디어의 주요 매출원은 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다.
첫째, 라이선스 매출입니다. 비디오 IP를 사용하여 반도체 칩을 설계하는 대가로 받는 금액입니다.
둘째, 로열티 매출입니다. 칩스앤미디어의 비디오 IP를 사용하여 제조된 반도체 칩이 판매될 때마다 받는 금액입니다.
셋째, 유지보수 용역 매출입니다. 비디오 IP를 사용하는 고객사에게 제공하는 기술 지원 및 유지보수 서비스에 대한 대가입니다.
칩스앤미디어는 현재 글로벌 비디오 코덱 IP 시장에서 2위의 시장 점유율을 차지하고 있는 것으로 추정됩니다.
이는 칩스앤미디어의 기술력이 글로벌 시장에서 인정받고 있음을 보여주는 지표입니다.
최근 주가 흐름 및 매출 실적
칩스앤미디어의 주가는 최근 1분기 매출액 부진으로 하락세를 보였습니다.
이는 매출 이연에 따른 일시적인 감소로 판단되며, NPU(Neural Processing Unit) 팹리스 고객사 및 자동차 부문에서의 성장 전망이 밝기 때문에 단기적인 하락에 그칠 것으로 예상됩니다.
1. NPU 팹리스 고객사
NPU 팹리스란 주로 AI(인공지능) 연산에 특화된 반도체 칩을 설계 및 제조하는 회사를 말합니다.
칩스앤미디어는 NPU 팹리스 고객사에 대한 라이선스 매출이 발생 중이며, 이는 엔비디아의 GPU(그래픽 처리 장치) 시장을 대체할 가능성이 높습니다.
2023년 한 해에만 8~10억 원 수준의 라이선스 매출이 약 10건 이상 발생한 것으로 추정됩니다.
이러한 매출은 주로 중국 팹리스 업체에서 발생하였으며, 하반기에는 중국 내 팹리스 대응을 위해 조인트벤처(JV 합작투자)를 계획 중입니다.
2. 자동차 부문
자동차 부문에서도 칩스앤미디어의 비디오 IP 수요는 꾸준히 증가하고 있습니다.
인포테인먼트 시스템 및 ADAS(첨단 운전자 보조 시스템) 산업의 성장으로 인해 차량용 비디어 IP 수요가 늘어나고 있습니다.
주요 고객사인 NXP는 자동차 부문에서 중장기적으로 9%~14%의 성장률을 전망하고 있으며, 칩스앤미디어도 이에 따라 높은 성장세를 기대할 수 있습니다.
하반기에는 일본 대형 고객사와의 계약이 진행 중입니다.
3. 모바일 부문
모바일 부문에서도 칩스앤미디어는 북미 고객사 모바일 AP(애플리케이션 프로세서)에 IP 라이선스 매출을 발생시키고 있습니다.
매년 출시되는 시리즈에 따라 8~10억 원 수준의 라이선스 매출이 기대되며, 판매량에 따라 로열티 매출도 발생할 수 있습니다.
이는 칩스앤미디어가 모바일 시장에서도 큰 성장을 기대할 수 있음을 의미합니다.
주가 전망
칩스앤미디어의 2025년 매출액은 364억 원, 영업이익은 148억 원으로 전망됩니다.
작년에 큰 성장을 보였던 중국 팹리스향 매출이 올해 JV 준비로 인해 다소 주춤할 것으로 보이지만, 내년부터는 JV 및 팹리스 증가로 인해 강한 매출 성장세가 기대됩니다.
1. 매출 규모와 이익 레버리지
매출 규모가 증가함에 따라 칩스앤미디어의 IP 비즈니스 모델은 강한 이익 레버리지를 보일 것으로 예상됩니다.
채용 계획을 높은 수준으로 가정해도 2025년 연간 BEP(손익분기점) 매출은 210억 원 수준이며, 이를 초과하는 매출에 대한 공헌 이익률은 95% 이상으로 추정됩니다.
이는 칩스앤미디어가 지속 가능한 성장과 높은 이익률을 유지할 수 있음을 의미합니다.
2. AI 가속기와 자율주행
AI 가속기와 자율주행 기술의 발전도 칩스앤미디어의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
AI 시장이 커지면서 NPU 수요가 증가하고, 자율주행 기술이 발전함에 따라 차량용 비디오 IP 수요도 늘어날 것입니다.
이러한 시장 트렌드는 칩스앤미디어의 주가 상승 모멘텀을 강화할 것입니다.
2024년 목표주가
칩스앤미디어에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 3만 5500원입니다.
이는 현재주가 대비 약 50.1% 상승여력이 있다는 평가입니다.
다만 직전 목표주가 대비 16.47% 하향조정된 모습입니다.
<칩스앤미디어 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 3만 5500원 | 4만 2500원 | |
| 현대차증권 | 2024/4/26 | 3만 9000원 | 3만 9000원 |
| 유진투자증권 | 2024/4/25 | 3만 2000원 | 4만 6000원 |
결론
"투자는 기다림의 미덕을 요구한다"는 말처럼, 칩스앤미디어의 투자자들은 단기적인 주가 하락에 흔들리지 않고 장기적인 성장 가능성에 집중해야 합니다.
현재의 주가 수준은 미래의 성장을 반영하지 못하고 있으며, 이는 투자자들에게 좋은 매수 기회를 제공할 수 있습니다.
결론적으로, 칩스앤미디어는 비디오 코덱 IP 시장에서의 강력한 위치와 다양한 성장 모멘텀을 바탕으로 향후 주가 상승이 기대되는 기업입니다.
투자자들은 칩스앤미디어의 장기적인 성장 가능성에 주목하고, 인내심을 가지고 투자에 임하는 것이 중요합니다.
