유니드(UNID)는 화학산업의 대표적인 기업으로, 다양한 제품을 생산하고 있습니다.
최근 회사는 염화칼륨 가격의 안정화로 인해 수익성이 개선되며 실적과 주가 상승 모멘텀이 동시에 상승하고 있는 모습입니다.
이 글을 통해 유니드의 최근 실적과 배당금을 살펴보고 주가 상승모멘텀을 통한 향후 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 최근 1년간 주가 흐름
- 유니드 배당금 추이
- 유니드에 주목하는 이유
- 최근 실적 분석
- CCS프로젝트 수혜
- 2024년 목표주가
- 주가전망 및 결론
최근 1년간 주가 흐름
유니드의 주가는 지난 1년간 전반적으로 우상향 하는 움직임을 보이고 있습니다.
지난해 8월 17일 52주 최저가인 5만 1000원을 까지 하락했던 주가는 올해 5월 22일 11만 8200원까지 상승했습니다.
최근까지도 최고가 근처인 10만 원대 후반에 거래되고 있는 모습입니다.
유니드 배당금 추이
유니드는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 1600원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 2.36%이며, 배당성향은 65.31% 수준입니다.
한편 유니드는 2021년부터 2023년까지 1600원~2000원의 배당금을 유지하고 있습니다.
<유니드 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 1700원 | 2000원 | 1600원 |
| 시가배당률 | 1.69% | 2.46% | 2.36% |
| 배당성향 | 8.13% | 10.68% | 65.31% |
유니드에 주목하는 이유
회사의 주요 사업 부문으로는 화학사업과 해외사업이 있으며, 특히 화학사업 부문에서는 가성칼륨, 염화칼륨 등의 제품을 생산하고 있습니다.
가성칼륨은 SBR, ABS, 반도체, 의약, 세제, 태양광 웨이퍼 식각, 이산화탄소 포집 등 다양한 산업에 사용됩니다.
2022년 11월 1일, 유니드는 인적 분할을 통해 기존의 보드사업부문을 신설된 사업회사로 이관했습니다.
이에 따라 2023년부터 중단 사업 부문을 제외한 실적을 반영함에 따라 가시적인 실적 개선세가 기대됩니다.
최근 실적 분석
유니드는 염화칼륨 가격의 안정화로 수익성이 과거 평균 수준을 회복했습니다.
과거 10년 평균 영업이익률은 10.6%로, 이는 향후 최소한 유지되거나 상승할 것으로 예상됩니다.
2022년 4분기부터 2023년 3분기까지 전쟁 등의 특수 상황으로 수익성이 악화되었지만, 이러한 상황을 제외한 평균 수익성은 여전히 견고합니다.
특히 염소의 수익성은 CPs 설비(연 9만 톤 처리)를 통해 개선될 전망입니다.
또한, 하반기에 계획된 전해조 증설(연 8만 톤, +20%)은 본사의 판관비의 14%를 차지하는 전력비 절감에 기여할 것입니다.
2025년에는 중국에서 연 9만 톤의 추가 증설이 예정되어 있어, 향후 이익 체력의 성장이 기대됩니다.
CCS 프로젝트의 수혜
유니드는 CCS(탄소포집 및 저장) 프로젝트의 확대로 인한 수혜를 기대하고 있습니다.
CCS 프로젝트는 이산화탄소를 포집하여 저장하는 기술로, 2025년부터 본격 가동될 예정입니다.
가성칼륨과 탄산칼륨은 이러한 CCS 프로젝트에서 중요한 촉매로 사용됩니다.
가성칼륨의 수요는 다양한 제품에서 첨가제로 사용되기 때문에 안정적이지만, 연간 수요 성장률은 2%에 불과합니다.
그러나 CCS 프로젝트의 확대에 따라 가성칼륨의 수요는 더욱 빠르게 증가할 전망입니다.
CCS 100만 톤당 가성칼륨의 초기 필요량은 약 210톤으로 예상됩니다.
2030년까지 CCS 프로젝트 규모는 약 4.35억 톤으로, 이에 따른 가성칼륨 수요 증가는 약 9.1만 톤, 현재 수요 대비 약 3.5% 증가할 것으로 보입니다.
2024년 목표주가
유니드에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 12만 2200원입니다.
이는 현재주가 대비 약 11.39% 상승여력이 있다는 평가입니다.
직전 목표주가 대비해서는 8.53%가량 상향조정된 모습입니다.
<유니드 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 12만 2200원 | 11만 2600원 | |
| 한화투자증권 | 2024/6/7 | 13만 5000원 | 10만 3000원 |
| 하이투자증권 | 2024/6/4 | 12만 6000원 | 12만원 |
| 하나증권 | 20204/5/21 | 13만원 | 13만원 |
| SK증권 | 2024/4/25 | 11만 5000원 | 11만 5000원 |
| KB증권 | 2024/4/24 | 10만 5000원 | 9만 5000원 |
주가 전망
- 이익 체력 증가와 수요 성장 속도 향상
유니드의 주가는 이익 체력 증가와 수요 성장 속도 향상을 반영하여 상승할 전망입니다.
이에 따라 목표 주가는 기존 10.3만 원에서 13.5만 원으로 상향 조정되었습니다.
안정적인 수익성을 기록할 것으로 예상되기 때문입니다.
기존의 PBR(주가순자산비율) 방식에서 PER(주가수익비율) 방식으로 목표 주가 산정 방식을 변경했습니다.
PER 방식은 기업의 수익성을 더 직접적으로 반영하기 때문에, 유니드의 실적 변동성을 고려한 2015~2019년 평균 PER에 5%의 프리미엄을 부여한 9.1배를 적용했습니다.
유니드의 CCS 향 가성칼륨 수요는 가성칼륨 용액의 농도와 탄산수소칼륨(KHCO3)의 환원 반응 시간을 고려하지 않은 추정치입니다.
실제 프로젝트 운영 시 수요가 더 클 가능성이 높습니다.
또한, 염소 처리와 고객사 확보의 어려움으로 인해 경쟁사의 증설이 쉽지 않은 상황에서 유니드는 늘어나는 수요 대부분을 공급하며 시장 점유율(M/S) 증가를 기대할 수 있습니다.
결론
유니드의 주가가 일시적인 요인으로 인해 하락할 수 있지만, 장기적으로 본다면 지속적인 성장이 기대됩니다.
안정적인 실적 성장과 CCS 프로젝트 등 주가 상승 모멘텀을 더욱 견고해지고 있어 투자자들에게 기대감은 높아지고 있습니다.
유니드가 현재의 도전 과제를 극복하고, 장기적으로 안정적인 수익성을 유지하며 성장하길 기대해 봅니다.
