목차
- 알테오젠에 주목하는 이유
- 알테오젠 주가 흐름
- 최근 이슈 및 주가 상승 모멘텀
- 주가 흐름 및 리스크 요인
- 알테오젠 목표주가
- 주가 전망
알테오젠에 주목하는 이유
알테오젠은 바이오의약품의 피하주사(Subcutaneous Injection, SC) 제형 변환 기술을 보유한 국내 대표 바이오 기업입니다.
이 기술은 의약품의 투여 방식을 바꾸어 환자의 편의성을 극대화하며 의료 비용을 절감하는 혁신적 기술로 평가받고 있습니다.
특히 알테오젠은 자체 개발한 히알루로니다제 변이체(ALT-B4)를 기반으로 바이오의약품을 정맥주사(IV)에서 피하주사로 변환하는 플랫폼 기술을 보유하고 있습니다.
이 기술은 머크(MSD)와 다이이찌 산쿄를 포함한 글로벌 제약사들과의 독점 계약을 통해 이미 상업적 가능성을 입증했습니다.
알테오젠 주가 흐름
알테오젠은 지난해 말부터 지속해서 상승했지만 11월 11일 루머로 인해 하락세를 보였습니다.
이후 다시 주가 회복세가 나타나는 모습입니다.
지난해 12월 15일 52주 최저가인 6만 6100원 까지 하락했던 주가는 올해 11월 11일 최고가인 45만 5500원까지 상승했습니다.
이후 20만원대 중반까지 하락했지만 현재는 31만원대까지 회복한 상황입니다.
최근 주요 이슈 및 주가 상승 모멘텀
1. 할로자임과의 특허 분쟁
1) 핵심 논점
할로자임(Halozyme)의 MDASE 특허가 알테오젠의 히알루로니다제 변이체(variants) 특허를 침해한다는 주장.
2) 특허 범위의 문제
할로자임은 야생형(wild-type) 히알루로니다제만 특허로 보호받아야 하지만, 변이체에 대한 권리까지 주장하여 논란이 되었습니다.
3) 예상 결과
할로자임은 변이체에 대한 권리를 포기하는 방향으로 합의가 진행될 가능성이 큽니다.
이 경우 알테오젠의 특허는 더욱 강화될 것으로 예상됩니다.
2. 키트루다SC 임상 3상 성공
키트루다SC: 글로벌 제약사 머크(MSD)와 함께 진행한 면역항암제 키트루다의 피하주사 제형이 임상 3상에 성공했습니다.
향후 일정: 2025년 3~4분기에 FDA 승인 및 판매가 시작될 것으로 보입니다.
이는 알테오젠의 매출과 기술료(로열티) 증가에 긍정적 영향을 줄 전망입니다.
3. 루머와 진실
최근 알테오젠은 다양한 루머에 휩싸였으나 대부분 사실이 아닌 것으로 판명되었습니다.
- 2대 주주 매도설: 오히려 장내 매수를 통해 지분을 늘렸습니다.
- 대규모 유상증자설: 이는 생산 공장 건설을 위한 자금 조달로, 긍정적 투자로 평가됩니다.
- 머크 반환 루머: 머크는 독점 계약을 유지하며 신뢰를 보여주고 있습니다.
주가 흐름 및 리스크 요인
과거 머크 반환 루머 등으로 시가총액이 1.3조 원까지 하락했으나, 최근 임상 성공과 계약 체결 소식으로 주가가 회복세를 보이고 있습니다.
머크와 알테오젠은 키트루다SC 임상을 포함해 매주 회의를 진행하며 협력을 강화하고 있습니다.
이는 알테오젠 기술의 신뢰성을 높이는 동시에 글로벌 시장에서의 경쟁력을 확보하는 데 기여하고 있습니다.
목표 주가: 73만원으로 제시되며, 업종 내 최선호주(Top Pick)로 꼽힙니다.
리스크 요인
1. 특허 분쟁의 지속 가능성
PGR(Post Grant Review) 심판을 통해 특허 문제가 해결될 가능성이 높지만, 결과를 기다리는 과정에서 주가 변동성이 클 수 있습니다.
2. 신약 출시 지연 가능성
FDA 승인 및 판매 일정이 지연되면 매출 반영 시점이 늦어질 위험이 있습니다.
알테오젠 목표주가
알테오젠에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트 목표주가 평균은 56만 5000원 입니다.
이는 현재주가 대비 약 80% 상승여력이 있다는 평가입니다.
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 |
| 컨센서스 | 56만 5000원 | |
| 신한투자증권 | 2024/11/20 | 73만 원 |
| 유진투자증권 | 2024/9/2 | 40만 원 |
주가 전망
1 긍정적 전망
추가 기술 이전(L/O): 임상 3상 성공 발표 이후 기술 이전 속도가 가속화될 것으로 보입니다.
시장 확대: 피하주사 기술은 향후 더 많은 바이오시밀러와 신약 개발에 적용될 가능성이 큽니다.
2 부정적 전망
할로자임의 대응: 할로자임이 변이체 특허권을 완전히 포기하지 않을 경우, 법적 분쟁이 장기화될 가능성도 있습니다.
결론
알테오젠은 변이체 히알루로니다제 기술을 통해 글로벌 바이오 시장에서 독보적 위치를 확보하고 있습니다.
최근 주가 상승 모멘텀은 기술력과 신뢰를 기반으로 하며, 머크와의 협력, 특허 분쟁 해결, 추가 계약 체결 등의 호재가 기대됩니다.
그러나 특허 분쟁의 불확실성과 신약 출시 일정 지연 가능성은 투자 시 유의해야 할 리스크입니다.
이를 고려할 때 알테오젠은 장기적 관점에서 높은 성장 가능성을 가진 유망 기업으로 평가됩니다.
