셀트리온은 생명공학기술과 동물세포 대량 배양 기술을 기반으로 다양한 항암제 및 단백질 치료제를 개발하고 생산하는 글로벌 바이오 제약 기업입니다.
2002년 설립된 이래, 셀트리온은 지속적인 연구개발(R&D) 투자를 통해 혁신적인 바이오 의약품을 선보이며 세계 시장에서 경쟁력을 갖추고 있습니다.
이 글을 통해 최근 2분기 실적을 발표한 셀트리온의 최근 실적과 파이프라인을 점검하고 증권사별 목표주가 업사이드를 분석해 보도록 하겠습니다.
목차
- 셀트리온 사업현황
- 최근 주가 흐름
- 셀트리온 배당금 추이
- 2024년 2분기 실적 발표
- 향후 실적 전망
- 리스크 요인
- 셀트리온 증권사별 목표주가
- 주가 전망
- 결론
셀트리온 사업현황
셀트리온의 주요 사업은 항암제와 자가면역질환 치료제 등의 바이오시밀러 제품을 개발, 생산하는 것입니다.
특히, 셀트리온은 세계 최초로 자가면역질환 치료용 바이오시밀러인 ‘램시마’를 개발하여 2016년 미국 식품의약국(FDA)으로부터 판매 승인을 받았습니다.
이는 셀트리온이 바이오 제약 업계에서 중요한 위치를 차지하게 된 결정적인 계기였습니다.
셀트리온의 생산 능력도 주목할 만합니다.
아시아 최대 규모인 14만 리터(140,000L) 규모의 동물세포 배양 단백질 의약품 생산 설비를 보유하고 있으며, 향후 수요를 충족하기 위해 3 공장 신설을 계획 중입니다.
이러한 인프라는 셀트리온이 글로벌 시장에서 안정적으로 제품을 공급할 수 있는 기반이 됩니다.
최근 주가 흐름
셀트리온의 주가는 최근 큰 변동성을 보이며 투자자들의 주목을 받고 있습니다.
특히, 2분기 실적 발표 이후 주가는 하루 만에 8.24% 상승하는 모습을 보였습니다. 이는 셀트리온의 실적이 시장의 기대치를 상회했기 때문입니다.
지난 1년 주가 흐름을 살펴보면 지난해 10월 5일 52주 최저가인 13만 1000원 까지 하락했던 주가는 올해 1월 24만 1000원까지 상승했습니다.
이후 약간의 조정을 거친 후 박스권 주가 흐름을 보이며 현재는 19만원대 중반에 거래되고 있는 모습입니다.
셀트리온 배당금 추이
셀트리온은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 500원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 0.25%이며, 배당성향은 19.34% 수준입니다.
<셀트리온 3년간 배당금>
| 결산연도 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 708원 | 361원 | 500원 |
| 시가배당률 | 0.37% | 0.22% | 0.25% |
| 배당성향 | 17.68% | 9.61% | 19.34% |
2024년 2분기 실적 발표
2분기 매출액은 8,747억 원으로 전년 동기 대비 67%, 전 분기 대비 19% 증가했습니다.
영업이익은 725억 원으로 전년 동기 대비 60% 감소했지만 전 분기 대비 370% 증가했습니다.
이는 시장 컨센서스 매출액 7,973억 원을 상회하는 수치로, 영업이익은 731억 원에 부합하는 수준이었습니다.
셀트리온의 주가 상승 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 램시마와 인플렉트라와 같은 주요 제품의 매출 증가입니다.
2분기 램시마/인플렉트라 매출액은 3,634억 원으로 전년 동기 대비 52% 증가했습니다.
특히, 화이자향 인플렉트라 물량이 증가하면서 외주 CMO 물량 확대가 주요 원인으로 작용했습니다.
둘째, 셀트리온 헬스케어가 보유하던 재고 비율이 1분기 85%에서 2분기 60%대로 낮아졌음에도 불구하고, 인플렉트라 CMO 생산 물량이 확대되면서 원가율은 1분기와 유사한 수준을 유지했습니다.
이는 셀트리온의 효율적인 재고 관리와 생산 능력 향상을 보여줍니다.
2분기 실적 발표에서 셀트리온의 매출액과 영업이익은 시장의 기대치에 부합하는 수준이었습니다.
구체적인 수치는 다음과 같습니다.
매출액: 8,747억 원 (YoY +67%, QoQ +19%)
영업이익: 725억 원 (YoY -60%, QoQ +370%, OPM +8%)
이러한 실적은 셀트리온의 제품 포트폴리오가 잘 구성되어 있으며, 글로벌 시장에서의 경쟁력이 있음을 나타냅니다.
특히, 램시마와 인플렉트라의 매출 증가는 셀트리온의 주요 성장 동력 중 하나입니다.
셀트리온의 주요 제품 중 하나인 짐펜트라(Jympentra)는 향후 실적 성장의 중요한 요소로 주목받고 있습니다.
짐펜트라는 자가면역질환 치료제로, 2025년 본격적인 실적 성장이 예상됩니다.
2분기 짐펜트라의 매출액은 22억 원을 기록했으며, 이는 아직 초기 단계이지만 향후 성장 잠재력이 큽니다.
향후 실적 전망
셀트리온의 향후 실적 전망은 여러 긍정적인 요소와 함께 일부 부정적인 요소도 고려해야 합니다.
긍정적인 요소로는 다음과 같습니다.
1. 3공장 가동
셀트리온은 3 공장(60,000L) 가동을 시작하면서 외주 물량 대신 자체 생산을 확대할 계획입니다.
이는 생산 효율성을 높이고 원가 절감 효과를 가져올 것입니다.
2. PPA 상각비 감소
2024년 상반기 670억 원대였던 PPA 상각비가 하반기에는 70억 원대로 줄어들 예정입니다.
이는 영업이익 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
3. 고마진 제품 매출 증가
짐펜트라를 비롯한 고마진 신약의 매출 비중이 증가할 것으로 예상됩니다.
이는 셀트리온의 수익성을 높이는 데 기여할 것입니다.
주가 리스크 요인
셀트리온 주가에 부정적인 요소로 꼽히는 부분은 먼저 글로벌 바이오시밀러 시장의 경쟁 심화와 신약 개발의 불확실성을 들 수 있습니다.
바이오시밀러 시장에서의 경쟁이 치열해지면 가격 압박이 발생할 수 있으며, 이는 매출과 이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 신약 개발은 높은 불확실성을 동반하기 때문에 예상치 못한 실패가 발생할 경우 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
셀트리온 증권사별 목표주가
셀트리온에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트 목표주가 평균은 24만 8235원입니다.
이는 현재주가 대비 약 27.43% 상승여력이 있다는 평가입니다.
->> 셀트리온 최신 주가 전망 목표주가 분석 리포트 바로보기
<셀트리온 증권사별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 24만 8235원 | 24만원 | |
| 하나증권 | 2024/8/7 | 25만원 | 25만원 |
| 상상인증권 | 2024/7/22 | 25만원 | 25만원 |
| BNK투자증권 | 2024/7/16 | 26만원 | - |
| 다올투자증권 | 2024/7/12 | 25만원 | 24만원 |
| KB증권 | 2024/7/12 | 26만원 | 25만원 |
| DS투자증권 | 2024/7/11 | 27만원 | 27만원 |
| DB금융투자 | 2024/7/10 | 25만원 | 22만원 |
| 삼성증권 | 2024/7/9 | 25만원 | 25만원 |
주가 전망
현재 셀트리온은 새로운 항로를 개척하고 있습니다.
3 공장 가동, 짐펜트라의 성장, 고마진 신약의 출시 등이 새로운 항로에 해당합니다.
이 항로는 큰 기회를 제공하지만 동시에 많은 위험도 수반합니다.
셀트리온은 이러한 도전을 성공적으로 극복할 능력이 있지만, 투자자는 이 과정에서 발생할 수 있는 리스크를 신중하게 고려해야 합니다.
워런 버핏의 명언 중 "위험은 당신이 무엇을 하는지 모를 때 온다"는 말은 셀트리온의 주가 전망을 이해하는 데 중요한 교훈을 줍니다.
투자자는 셀트리온의 실적, 신약 개발 현황, 글로벌 바이오 제약 시장의 동향 등을 철저히 분석해야 합니다.
긍정적인 요소만을 믿고 투자하기보다는, 부정적인 요소도 함께 고려하여 신중한 투자를 하는 것이 중요합니다.
결론
셀트리온은 강력한 기술력과 제품 라인을 갖춘 글로벌 바이오 제약 회사로, 향후 성장 가능성이 큽니다.
최근 실적 발표와 주가 상승은 긍정적인 신호이며, 짐펜트라와 같은 신약의 성공이 중요한 역할을 할 것입니다.
그러나 글로벌 경쟁 심화와 신약 개발의 불확실성 등 리스크 요인도 고려해야 합니다.
투자자는 이러한 긍정적, 부정적 요소를 모두 감안하여 신중하게 투자 결정을 내려야 할 것입니다.
