샤오미는 2010년에 설립되어 2011년 첫 스마트폰을 출시한 이래로 급격히 성장한 기업입니다. 스마트폰, IoT(사물인터넷), 인터넷 서비스 등 다양한 분야에서 활동하며 전 세계적으로 큰 인기를 얻고 있습니다. 2024년 3월에는 새로운 전기차 모델인 SU7을 시장에 선보이며 전기차 시장에도 본격적으로 진출했습니다.
샤오미의 사업 부문과 성장 전략
- 스마트폰 사업
샤오미의 스마트폰 사업은 '가성비'라는 용어로 잘 설명됩니다. 이 용어는 "가격 대비 성능"을 의미하며, 샤오미는 합리적인 가격에 높은 성능을 제공함으로써 시장 점유율을 확대해 왔습니다. 2023년에는 글로벌 시장에서 약 12%의 점유율을 기록하며 세계 3위에 올랐습니다. 특히, 중국(22%), 유럽(19%), 중앙아시아(16%) 등에서 높은 매출 비중을 보이고 있습니다.
- IoT 및 라이프스타일 제품
샤오미는 스마트 TV, 노트북, 공기청정기 등 다양한 생활용품도 제공합니다. 이 제품들은 대부분 샤오미가 투자한 회사들이 생산하고 있으며, 샤오미는 원자재, 기술, 유통망, 디자인, 브랜드 가치를 지원하는 복잡한 생태계의 일부입니다. 2023년 말 기준으로 샤오미의 연결된 디바이스 수는 약 7.4억 개에 달합니다.
- 인터넷 서비스
샤오미의 인터넷 서비스는 광고, 게임, 기타 부가 서비스를 포함하며, 매출의 11%를 차지하면서도 매출 총이익의 39%를 기여하고 있습니다. MIUI라고 하는 커스텀 운영체제를 통해 날씨, 캘린더, 앱스토어, 게임 등의 앱에 광고를 표시하고 인앱 결제 수수료를 받습니다. 이러한 모델은 안정적인 실적 성장의 기반이 되고 있습니다.
전기차 시장 진출과 미래 전망
샤오미의 전기차 SU7은 출시 36시간 만에 12만 대의 주문을 받으며 시장에서 좋은 반응을 얻었습니다. 이는 샤오미가 스마트폰 시장에서 쌓아온 소프트웨어 경쟁력과 빠른 시장 대응력을 전기차 분야에도 효과적으로 적용했기 때문입니다. 중국에서 선호하는 스마트카 기능, 특히 자율주차 같은 기능은 샤오미의 강점으로 작용하고 있습니다.
샤오미는 자체적으로 개발한 하이퍼 OS 운영 체제를 통해 스마트폰 앱을 자동차에서도 사용할 수 있게 하며, IoT 및 생활가전 제품과의 연동을 강화하고 있습니다. 이러한 기술적 기반과 내수 시장의 강력한 소비자 기반은 샤오미를 전기차 시장에서 독특한 위치에 서게 합니다.
샤오미의 전략은 기존 자동차 업체와의 차별화를 명확히 하며, 소프트웨어 경쟁력과 신속한 기술 적용으로 빠르게 변화하는 자동차 시장에서 중요한 역할을 할 것으로 보입니다. 2024년부터 2026년까지의 매출 예상은 IoT 제품과 인터넷 서비스 부문의 성장으로 연평균 10% 증가할 것으로 예상되며, 전기차 부문의 성장이 이를 더욱 가속화할 것입니다.
샤오미의 전략적 진출과 지속적인 혁신은 그들이 단순히 저가의 제품을 제공하는 브랜드에서 벗어나 기술 혁신의 선도자로 자리매김할 가능성을 보여줍니다. 이는 소비자들에게 더 나은 디지털 경험과 향상된 생활 편의성을 제공하는 것을 목표로 합니다. 샤오미의 이러한 발전은 글로벌 시장에서 그들의 입지를 더욱 공고히 할 것입니다.
안정적 실적 성장의 기반, 인터넷 서비스
샤오미의 인터넷 서비스 부문은 회사 전체 매출에서 11%를 차지하며, 이 부문에서의 수익성은 상당히 높습니다. 매출 총이익에서는 38%를 차지하는데, 이는 샤오미가 제공하는 다양한 서비스와 플랫폼 때문입니다. 샤오미는 자체 운영 체제를 통해 성과형 광고, 게임 내 인앱 결제 수수료 등을 수취하고 있습니다. 특히 중국에서는 구글의 앱스토어 서비스가 금지되어 있어 샤오미와 같은 기업들이 자체 앱스토어와 게임 센터, 브라우저, 비디오 및 음악 앱을 운영하면서 수익을 창출합니다. 전 세계적으로 6.4억 명, 중국 내에서는 1.6억 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있으며, 이는 광고 및 인앱 결제 수익의 견고한 기반을 제공합니다.
스마트폰 부문: 프리미엄화 전략 및 신흥 시장 공략
글로벌 스마트폰 시장은 팬데믹 기간 동안의 과잉 판매와 중국 경기 둔화로 인해 최근 몇 년간 역성장을 경험했습니다. 그러나 샤오미는 프리미엄 제품군을 확대하고 중국 내에서의 평균 판매 가격을 19% 인상하는 등의 전략을 통해 시장에서의 점유율을 높이고 있습니다. 2022년에는 7.6%였던 점유율이 2023년에는 16.9%로 크게 증가했으며, 이는 스마트폰 부문에서의 매출총이익률을 14.6%로 개선시켰습니다.
전망: 2024~2026년 연평균 매출 성장 전망
샤오미의 매출 성장은 IoT 및 생활 제품, 인터넷 서비스 부문을 중심으로 연평균 10% 성장할 것으로 예상됩니다. IoT 및 생활 제품 부문은 16%의 성장이 기대되며, 이는 제품 라인업의 확대 및 인공지능 기술의 도입이 소비자의 효용을 증대시키는 데 기여하기 때문입니다. 인터넷 서비스 부문은 하드웨어 판매의 확대 및 사용자 수 증가로 11% 성장할 전망입니다. 스마트폰 부문은 프리미엄 제품군 확대와 신흥 시장을 중심으로 한 물량 성장으로 7% 성장이 예상됩니다. 영업이익률은 2024년 6.2%에서 2026년 8.0%로 개선될 것으로 보이며, 이는 인터넷 서비스 부문의 수익성 강화와 전기차 부문의 실적 개선, 매출 성장에 따른 고정비 절감 등이 주요 요인입니다.
샤오미의 전략적 접근과 지속적인 혁신은 회사를 안정적인 성장 경로로 이끌고 있으며, 특히 신흥 시장과 프리미엄 시장에서의 적극적인 활동은 중장기적으로 긍정적인 실적 개선을 기대하게 합니다. 전 세계 소비자들에게 다양한 혁신 제품과 서비스를 제공함으로써 샤오미는 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 강화할 전망입니다.
주가전망
샤오미는 스마트폰 판매 부진을 겪었음에도 불구하고, 최근 IoT(사물인터넷) 및 생활 제품, 그리고 인터넷 서비스 부문에서 지속적인 실적 성장을 이끌어내며 투자자들의 관심을 다시 모으고 있습니다. 2023년과 2024년에 걸친 이러한 변화는 투자자들에게 샤오미의 장기적인 잠재력을 다시금 인식시키는 계기가 되었습니다.
주요 분석 포인트
목표 주가 설정: 현재 샤오미의 목표 주가는 HKD 20.5로 설정되어 있습니다. 이는 향후 회사의 성장 가능성과 시장에서의 경쟁력을 반영한 것입니다.
기술적 진보와 실적 성장: 샤오미는 스마트폰 판매의 회복뿐만 아니라, IoT와 인터넷 서비스 분야에서도 강력한 성장을 보이고 있습니다. 특히 전기차 시장 진출은 샤오미의 미래 성장 동력으로 주목받고 있습니다.
스마트폰 부문의 회복과 전망
최근까지 스마트폰 판매 부진에 시달렸던 샤오미는 재고 조정을 마무리 지으면서 판매량이 회복세를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 회사의 주가에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 또한, 샤오미는 AI(인공지능) 기술을 활용한 새로운 스마트폰 모델 '샤오미 14 시리즈'를 출시하며 기술 혁신을 계속하고 있습니다.
전기차 부문의 성장 전략
샤오미는 전기차 시장에 진출하면서 가성비 높은 제품을 통해 시장에서 경쟁력을 확보하고자 합니다. 2025년까지 20만 대의 전기차 판매를 목표로 설정하며, 이는 테슬라와 같은 경쟁업체와 비교했을 때 상당히 경쟁력 있는 목표입니다. 샤오미의 전기차 부문 가치 평가는 BYD 시가총액의 17% 수준으로 설정되었으며, 이는 회사의 기술적 우위와 시장 전략을 고려한 것입니다.
금융 지표로 본 투자 가치
샤오미의 2024년 PER(주가수익비율)은 21배로 설정되어 있습니다. 이는 홍콩 증시의 평균을 고려하더라도 높은 수치이지만, 인터넷 서비스 부문에서 높은 이익을 창출하고 있는 점을 고려할 때 이는 합리적인 프리미엄으로 볼 수 있습니다. 또한, 이 분야는 매출의 안정성을 보장하는 중요한 요소로 작용하고 있습니다.
리스크 요인과 시장 전망
샤오미의 주요 리스크 요인으로는 글로벌 경제의 불확실성과 홍콩 시장의 변동성이 있습니다. 특히 미국 금리의 급격한 상승은 투자 심리를 약화시킬 수 있는 요인입니다. 하지만, 샤오미는 기술 혁신과 다양한 제품 포트폴리오를 바탕으로 시장에서의 우위를 유지할 가능성이 높습니다.
결론
샤오미는 기술 혁신과 전략적 시장 확장을 통해 미래에도 지속적인 성장이 기대되는 기업입니다. 스마트폰 회복세와 전기차 부문의 강력한 성장 전망은 투자자에게 매력적인 기회를 제공할 것입니다. 따라서, 샤오미 주식은 중장기적인 투자 포트폴리오에 포함시킬 가치가 충분히 있는 선택으로 보입니다.
