삼성전자는 한국을 기반으로 한 글로벌 전자기업으로, 다양한 제품과 서비스를 제공하고 있으며 DX(Digital eXperience) 부문과 DS(Device Solutions) 부문, 그리고 SDC(Samsung Display Corporation), Harman 등 227개의 종속기업으로 구성되어 있습니다.
최근 SK하이닉스 대비 HBM 사업에서 뒤쳐젔다는 평가를 받으며 주가가 조정을 받기도 했지만 최근 엔비디아 HBM 퀄 승인 가능성이 높아지며 상승 모멘텀이 더해지고 있습니다.
이 글을 통해 삼성전자의 최근 실적 및 이슈를 살펴보고 2024년 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 최근 1년간 주가 흐름
- 삼성전자 배당금 추이
- 삼성전자 주요 사업부문 경쟁력
- 주가 상승 모멘텀
- 엔비디아 발 HBM 퀄 승인 가능성
- 2024년 목표주가
- 주가 전망 및 결론
최근 1년간 주가 흐름
삼성전자의 주가는 지난 1년간 전반적으로 상승추세를 보였습니다.
지난해 8월 18일 52주 최저가인 6만 5800원까지 하락했지만 올해 4월 8일 최고가인 8만 6000원까지 상승했습니다.
이후 일정 부분 되돌림 조정을 받으며 현재는 7만 7000원대에 거래되고 있습니다.
삼성전자 배당금 추이
삼성전자는 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 1444원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 1.84%이며, 배당성향은 67.78% 수준입니다.
2021년과 2022년도 보통주 1주당 1444원의 배당금을 지급했습니다.
<삼성전자 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 1444원 | 1444원 | 1444원 |
| 시가배당률 | 1.84% | 2.61% | 1.84% |
| 배당성향 | 25% | 17.92% | 67.78% |
삼성전자 주요 사업부문 경쟁력
1. DX 부문
DX 부문은 세트 사업을 담당하며, TV, 모니터, 냉장고, 세탁기, 에어컨, 스마트폰, 네트워크 시스템, 컴퓨터 등을 생산합니다.
크게 소비자 가전과 IT 및 모바일 커뮤니케이션 사업으로 나뉩니다.
삼성전자의 스마트폰 사업은 글로벌 시장에서 큰 인기를 얻고 있으며, TV와 같은 가전제품은 뛰어난 품질과 혁신적인 디자인으로 많은 사랑을 받고 있습니다.
2. DS 부문
DS 부문은 반도체와 같은 부품 사업을 담당하며 DRAM, NAND Flash, 모바일 AP(Application Processor) 등의 제품을 생산합니다.
DRAM은 컴퓨터와 스마트폰에서 중요한 역할을 하는 메모리로, 빠른 데이터 처리 속도를 제공합니다.
NAND Flash는 데이터 저장을 위한 중요한 기술로, 스마트폰, 태블릿, 노트북 등에 사용됩니다.
3. SDC
SDC는 중소형 OLED 디스플레이 패널을 생산합니다.
OLED는 Organic Light Emitting Diode의 약자로, 유기 발광 다이오드를 의미합니다. OLED 디스플레이는 얇고 가벼우며, 높은 화질과 색 재현력을 자랑합니다.
이러한 특징 때문에 스마트폰, TV, 웨어러블 기기 등에 널리 사용되고 있습니다.
4. Harman
하만(Harman)은 오디오 및 인포테인먼트 시스템을 제공하는 기업으로, 주로 자동차용 오디오 시스템, 커넥티드 카 솔루션, 프로페셔널 오디오 장비 등을 생산합니다.
삼성전자는 Harman을 인수하여 자동차 전장 사업에도 진출하며, IoT(Internet of Things)와 AI(Artificial Intelligence) 기술을 접목한 스마트카 솔루션을 개발하고 있습니다.
주가 상승 모멘텀
삼성전자의 주가 상승 모멘텀에는 몇 가지 주요 요소가 있습니다.
1. NVDA향 HBM 퀄 승인 가능성
삼성전자는 NVDA(엔비디아)와의 협력에서 HBM(High Bandwidth Memory)의 가능성을 보이고 있습니다.
최근 대만에서 열린 Computex 2024에서 NVDA의 젠슨 황 CEO는 삼성의 HBM에 대해 언급했습니다.
황 CEO는 삼성 HBM이 자사 GPU 및 GPU가 탑재될 컴퓨팅 플랫폼과의 추가적인 최적화 과정이 필요하다고 언급했습니다.
이는 아직 개발 중인 단계지만, 2분기 내에 8단 매출액 인식과 12단 양산 돌입이라는 기존 목표는 달성 가능할 것으로 예상됩니다.
2. 메모리와 HBM 이익률 격차 축소
삼성전자의 메모리 부문 영업이익률은 DRAM 18.0%, NAND 11.0%로 추정됩니다.
반면, HBM의 경우 35%에서 40% 내외의 이익률을 보입니다. 3분기와 4분기에는 DRAM 영업이익률이 각각 36.7%, 42.9%로 예상됩니다.
하반기에도 DRAM 가격 인상은 지속될 것으로 전망되며, 300 단대 NAND 출시로 인한 원가 절감도 본격화될 것입니다.
이는 메모리 전사 이익률 개선에 크게 기여할 것입니다.
3. 파운드리 고객과 HBM 고객의 일체화
최근 AMD의 차세대 트랜지스터로 3nm GAA(Gate-All-Around)가 언급되며, 삼성의 2세대 GAA와의 스케줄이 맞물릴 가능성이 높습니다.
이는 AMD와 TSMC 간의 경쟁 관계에서 삼성 파운드리의 사용 가능성을 높이는 요인입니다.
메모리와 파운드리 유저가 별개였던 과거와 달리, 이제는 AMD 등 칩메이커가 파운드리의 사용자이자 동시에 HBM의 고객이 되었습니다.
이는 삼성전자가 글로벌 시장에서 독특한 사업 모델을 유지할 수 있는 이유 중 하나입니다.
2024년 목표주가
삼성전자에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 10만 4240원입니다.
이는 현재주가 대비 약 34.5% 상승여력이 있다는 평가입니다.
HBM 사업 확장 가능성이 높아지며 직전 목표주가 대비 상향 조정된 모습입니다.
<삼성전자 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 10만 4240원 | 10만 3800원 | |
| SK증권 | 2024/6/3 | 10만 5000원 | 10만원 |
| 다올투자증권 | 2024/5/31 | 11만원 | 10만 5000원 |
| 흥국증권 | 2024/5/31 | 10만원 | 10만원 |
| 키움증권 | 2024/5/29 | 10만원 | 10만원 |
| IBK투자증권 | 2024/5/28 | 11만원 | 11만원 |
| 신영증권 | 2024/5/28 | 10만원 | 10만원 |
| KB증권 | 2024/5/23 | 12만원 | 12만원 |
| NH투자증권 | 2024/5/21 | 10만원 | 10만원 |
주가 전망
삼성전자의 주가 전망은 전반적으로 긍정적입니다.
전문가들의 투자의견은 '매수'이며, 목표 주가는 10만 원 대로 유지되고 있습니다.
이는 2024년 예상 P/E(주가수익비율) 및 P/B(주가순자산비율)로 환산했을 때 각각 12.6배, 1.9배로, 삼성전자의 역사적 경험이나 피어그룹 대비 상대적으로 높은 평가를 받고 있지 않습니다.
주요 포인트
최근 반도체 업종 내 변화 양상 중 주목할 만한 세 가지 포인트가 있습니다.
1. HBM의 성장 가능성
HBM은 기존 메모리 제품보다 높은 이익률을 보이며, 향후 더 많은 매출과 이익을 가져다줄 것으로 예상됩니다.
2. 메모리 가격 상승
DRAM과 NAND의 가격 인상은 삼성전자의 수익성을 높이는 데 기여할 것입니다.
3. 파운드리와 메모리 고객의 통합
파운드리 고객과 HBM 고객의 일체화는 삼성전자의 경쟁력을 강화할 것입니다.
이러한 요소들은 삼성전자의 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
결론
삼성전자는 현재 반도체 시장의 변화 속에서 새로운 기회를 맞이하고 있습니다.
HBM의 성장 가능성, 메모리 가격 상승, 파운드리와 메모리 고객의 통합 등은 삼성전자의 주가 상승 모멘텀을 강화할 것입니다.
또한, 삼성전자는 글로벌 전자기업으로서 다양한 제품과 서비스를 제공하며, DX 부문과 DS 부문, SDC, Harman 등의 종속기업을 통해 지속적인 성장을 이루고 있습니다.
주가 상승 모멘텀은 NVDA향 HBM 퀄 승인 가능성, 메모리와 HBM 이익률 격차 축소, 파운드리 고객과 HBM 고객의 일체화 등에서 비롯됩니다.
투자자들은 삼성전자의 현재 상황과 미래 전망을 고려하여 긴 호흡으로 주식을 바라볼 필요가 있습니다.
인내심을 가지고 기다린다면, 삼성전자는 꾸준한 성장을 통해 높은 수익을 가져다줄 것입니다.
"위기는 기회다"라는 속담처럼, 삼성전자는 현재 반도체 시장의 변화 속에서 새로운 기회를 맞이하고 있습니다.
이러한 기회를 잘 활용한다면, 삼성전자는 글로벌 시장에서 더욱 강력한 경쟁력을 갖추게 될 것입니다.
