목차
1. 덴티움 소개 및 주요사업
2. 최근 주가흐름 및 경쟁사분석
3. 최근실적분석
4. 2024년 목표주가 및 투자포인트
5. 올해 전망 및 중국시장 분석
6. 결론 및 투자전략
덴티움 소개 및 주요 사업
2000년에 설립된 덴티움은 치과용 의료기기와 생체재료를 개발, 생산, 판매하는 기업으로 임플란트 제품을 주력 상품으로 삼고 있습니다.
이 회사는 임플란트 전체 치료과정을 아우르는 패키지 판매 전략을 통해 매출 성장과 수익성을 꾸준히 확대해 나가고 있습니다.
주로 국내 시장보다 해외 시장에 더 큰 비중을 두고 있고 전 세계 70여 개 국가에서 활발한 판매 활동을 전개하고 있는 회사입니다.
최근 주가흐름 및 경쟁사 분석
덴티움의 최근 주가흐름은 박스권을 보이고 있습니다.
지난해 10월 52주 최저가인 9만 3100원을 기록한 이후 최근 14만 원대까지 회복한 모습입니다.
덴티움의 경쟁사 주가수익률을 비교해 봐도 준수한 모습을 보여주고 있습니다.
지난 12개월 기준 덴티움의 주가수익률은 19.17%를 기록해, 덴티스 (25.89%)와 함께 좋은 성과를 보였습니다.
반면에 이오플로우(-79.15%), 디오(-13.52%)는 부진한 흐름을 보였습니다.
최근 실적 분석
최근 실적은 그동안의 부진을 떨쳐내고 시장의 기대치를 넘어서는 모습을 보여주고 있습니다.
직전 분기인 2023년 4분기 매출액은 전년 동기 대비 32.8% 증가한 1248억 원, 영업이익은 같은 기간 32% 증가한 479억 원을 기록했습니다.
특히 해외매출이 크게 늘어나며 성장을 견인했습니다. 유럽과 중국 시장에서의 호조가 두드러졌으며, 특히 중국 매출은 전년 동기 대비 37%나 증가했습니다.
덴티움 2023년 4분기 실적 분석
| 구분 | 2023년 4분기 | 2022년 4분기 | 전년동기대비 |
| 매출액 | 1248억원 | 940억원 | 32.8% 증가 |
| 영업이익 | 479억원 | 300억원 | 31.6% 증가 |
| 순이익 | 270억원 | 100억원 | 178.4% 증가 |
실적에 영향을 미친 비용문제
이번 분기 실적에서 눈여겨봐야 할 것은 비용문제입니다.
과도한 비용이 소요되어 실적부진이 나타났다면 이것이 일회성 인지 지속적인 비용소요우려가 있는지 판단해봐야 합니다.
이번 분기 재고자산 평가손실과 대손상각비 환입, 세무조사에 따른 법인세 비용 등이 반영되었습니다.
이러한 요인들은 단기적인 비용 변동을 초래했으나, 회사의 기본적인 성장세와 수익성에는 변함이 없는 것으로 판단됩니다.
2024년 목표주가 및 투자포인트
최근 증권사들은 덴티움의 실적 호조를 바탕으로 목표주가를 상향 조정하고 있는 추세입니다.
덴티움의 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 16만 8300원입니다.
현재주가 대비 약 16.1% 상승여력이 있다는 평가입니다.
덴티움이 임플란트 산업 내에서 강력한 경쟁력을 가지고 있으며 지속적인 성장 가능성이 높다는 것이 주요 상향 요인입니다.
특히 실적발표 이후 급등세를 보이고 있는 주가흐름은 투자자들 사이에서도 긍정적인 전망이 확산되고 있는 것으로 보입니다.
올해 전망 및 중국시장분석
컨퍼런스콜의 회사의 성과목표치를 자체 분석한 결과 2024년 덴티움의 매출액과 영업이익은 각각 15%, 29% 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 중국 시장에서 성장이 두드러질 것으로 보입니다.
중국 내 치과 환자 증가와 딜러 주문 증가세가 확인되면서, 중국 시장 매출 성장이 기대 이상일 것으로 전망됩니다.
치과치료도 경기를 많이 탑니다. 특히 경기가 힘들 경우 치과치료를 뒤로 미루는 경향이 강해져 금리와 경기를 많이 타는 쪽이 의료업종으로 알려져 있습니다.
중국이 최근 금리인하 및 경기부양에 열중하고 있는 만큼 향후 덴티움의 매출액이 커플링 될 가능성이 높다는 뷰입니다.
결론 및 투자전략
덴티움은 임플란트 산업 내에서 지속적인 성장을 이루고 있지만 주로 국내 보다 해외시장에서의 성과에 집중해야 하는 종목입니다.
국내시장의 경우 워낙 포화되어 있고 경쟁도 치열해져 임플란트 가격자체가 내려가고 있는 추세이기 때문입니다.
그러나 중국시장의 경우 소득 수준의 증가와 함께 치과치료도 늘어나고 있고 아직까지 의사수의 절대적인 부족으로 치과치료과 부의 상징으로 여겨지고 소득 수준대비 가격대도 높은 편입니다.
투자자들은 덴티움의 지속적인 해외시장 확장 전략과 수익기여도를 확인하며 대응해 나가야 할 것입니다.
올해는 지난해에 이어 지속적인 성장세를 자신하고 있는 만큼 시장기대치를 얼마나 초과달성 할 수 있는지가 중요해졌습니다.
향후 주가전망은 전반적으로 긍정적일 것으로 예상하며 주로 중국 소비자경기 선행비수를 보며 조정 시 대응해 나가시기를 추천드립니다.
