NHN은 2013년 8월 네이버의 게임사업 부문을 인적분할하여 설립된 회사입니다.
현재 NHN은 온라인 및 모바일게임 사업, 간편 결제 서비스, 웹툰 서비스 등을 운영하고 있습니다.
대표적인 게임으로는 크루세이더퀘스트와 킹덤스토리와 같은 다양한 장르의 게임을 통해 모바일 게임 시장에서 큰 인기를 끌고 있습니다.
NHN의 매출은 결제 및 광고가 약 47.71%, 기타 서비스가 약 31.85%, 게임 사업이 약 20.44%를 차지하고 있습니다.
이 글을 통해 NHN의 최근 실적과 배당금 추이를 살펴보고 향후 목표 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 주가 흐름 및 배당금 추이
- 최근 실적 분석
- 주가 상승 모멘텀
- 2024년 목표주가
- 주가 전망
- 결론
주가 흐름 및 배당금 추이
NHN의 지난 1년간 주가 흐름은 전반적으로 부진한 모습을 보여주고 있습니다.
올해 2월 20일 52주 최고가인 2만 9250원까지 상승했던 주가는 지난 7월 4일 1만 9960원까지 하락했습니다.
현재도 최저가 근처인 2만 원대 초반에 머물고 있습니다.
한편, NHN은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 500원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 2.14%이며, 배당성향은 -197.4% 수준입니다.
한편 NHN은 2022년 결산까지 배당금을 지급하지 않았습니다.
최근 실적 분석
2024년 1분기 NHN의 실적은 전년 동기 대비 연결기준 매출액이 10.2% 증가하고, 영업이익은 42.8% 증가했습니다.
그러나 당기순이익은 적자로 전환되었습니다.
이는 일본 내 장수 모바일 게임 '라인 디즈니 츠무츠무' 등의 매출 증가 덕분에 게임 사업이 호조를 보인 결과입니다.
NHN은 일본 시장에서 현지 파트너십을 기반으로 NHN앱가드 사업을 적극 펼칠 계획입니다.
또한, 향후 다른 버티컬 서비스부터 IaaS까지 판매 영역을 확대할 것으로 예상됩니다.
2분기 실적은 매출액 6,299억 원, 영업이익 251억 원으로 컨센서스에 부합할 것으로 추정됩니다.
게임 매출액은 전분기 대비 10% 감소할 것으로 예상되지만, 이는 비수기 시즌의 영향입니다.
웹보드 게임은 비수기 시즌으로 인해 부진하고, 모바일 게임은 대형 이벤트 효과가 소멸된 것으로 파악됩니다.
결제 및 광고 매출액은 쿠폰, 기업복지설루션, 포인트 결제 사업 확대로 전년 동기 대비 17%, 기술 매출액은 일본 MSP 사업 호조로 전년 동기 대비 4% 성장할 것으로 예상됩니다.
커머스 매출액은 659억 원을 예상하는데, 업황 회복세는 확인하기 어렵지만 사업 구조 조정을 통한 수익성 통제 전략이 두드러진 것으로 파악됩니다.
인건비는 전분기 대비 3.1% 증가하고, 광고선전비는 전분기 대비 21.6% 증가할 것으로 추정됩니다.
주가 상승 모멘텀
NHN의 올해 실적 개선의 관건은 커머스 사업의 회복입니다.
우리는 NHN의 올해 영업이익을 976억 원으로 전망하며, 이는 전년 대비 75.5% 증가한 수치입니다.
게임 사업의 견고한 이익 수준은 이어지겠지만, 매크로 경제 상황과 업황 부진이 커머스 사업에 악영향을 미쳤습니다.
따라서 커머스 사업의 회복세가 올해 실적 개선의 중요한 요소가 될 것입니다.
페이코 관련 손실도 눈에 띄게 축소되고 있습니다.
2022년에는 -500억 원대였던 손실이 2023년에는 -157억 원으로 줄어들었습니다.
그러나 마케팅 지출에 대한 강력한 정책 기조를 고려할 때, 올해 손실폭 개선세는 더딜 수밖에 없습니다.
주가 상승 모멘텀은 NHN의 다양한 사업 부문에서의 성과에 달려 있습니다.
NHN은 커머스 사업의 회복과 함께, 주주환원 정책 강화를 통해 주가 상승을 도모할 계획입니다.
특히 수익성이 높은 웹보드 게임 사업은 NHN의 이익 레벨을 견고하게 지지해주고 있습니다.
2024년 목표주가
NHN에 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 2만 8333원입니다.
이는 현재주가 대비 41.31% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<NHN 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 2만 8333원 | 2만 9444원 | |
| 흥국증권 | 2024/7/2 | 2만 9000원 | 3만 5000원 |
| 한화투자증권 | 2024/7/1 | 3만원 | 3만 1000원 |
| 삼성증권 | 2024/6/25 | 2만 4000원 | 2만 7000원 |
| 한국투자증권 | 2024/6/3 | 3만원 | 3만원 |
| 메리츠증권 | 2024/5/10 | 2만 4000원 | 2만 4000원 |
| 교보증권 | 2024/4/16 | 3만원 | 3만원 |
| 하이투자증권 | 2024/4/16 | 2만 9000원 | 2만 9000원 |
| 키움증권 | 2024/4/12 | 2만 7000원 | 2만 7000원 |
| 현대차증권 | 2024/4/8 | 3만 2000원 | 3만 2000원 |
주가 전망
NHN의 목표 주가는 3만 원으로 하향 조정되었지만, 투자의견은 여전히 'BUY'로 유지됩니다.
최근 주가 하락은 많은 우려를 반영하고 있지만, 이익 개선세가 분기마다 이어질 때 유의미한 주가 상승이 가능할 것으로 예상됩니다.
NHN은 일부 자회사 구조조정을 통해 사업 포트폴리오를 재편하고 있으며, 이는 긍정적인 요소로 작용할 것입니다.
단기적으로는 커머스 사업의 이익 회복세와 주주환원 정책 강화가 주가 상승의 주요 모멘텀이 될 것입니다.
결론
인문학적으로 비유하자면, NHN의 현재 상황은 마치 겨울을 견디며 봄을 기다리는 나무와 같습니다.
겨울 동안 나무는 외부적으로는 아무 변화가 없지만, 내부에서는 새로운 성장을 준비하고 있습니다.
마찬가지로 NHN도 외부적으로는 어려움을 겪고 있지만, 내부적으로는 미래를 위한 준비를 착실히 하고 있습니다.
'겨울이 지나야 봄이 온다'는 속담처럼, NHN의 주가도 현재의 어려움을 이겨내고 미래의 성장과 함께 상승할 것입니다.
마지막으로, 투자와 관련한 명언을 소개하며 마무리하고자 합니다.
워런 버핏은 "투자는 쉬운 일이 아니지만, 단순한 일이다. 당신이 하는 일이 무엇인지 이해하는 것이 중요하다"라고 말했습니다.
NHN에 투자하는 것도 마찬가지입니다.
NHN의 사업 구조와 미래 성장 가능성을 이해하고, 장기적인 시각에서 투자하는 것이 중요합니다.
이처럼 NHN의 소개, 최근 실적 분석, 주가 상승 모멘텀 및 주가 전망에 대해 알아보았습니다.
NHN의 다양한 사업 부문에서의 성과와 주주환원 정책 강화는 향후 주가 상승의 주요 모멘텀이 될 것으로 예상됩니다.
