LG화학은 국내외에서 다양한 사업부문을 운영하는 글로벌 화학기업으로, 1947년 설립 이후 꾸준한 성장을 이어왔습니다.
주요 사업부문으로는 석유화학, 전지, 첨단소재, 생명과학, 공통 및 기타 부문이 있습니다.
특히, 전지 사업부문은 2020년 12월 1일부로 LG에너지솔루션으로 분할되어 독립적인 사업을 영위하고 있습니다.
LG화학은 양극재, 엔지니어링 소재, IT소재의 경쟁력을 바탕으로 고부가가치 제품 중심의 포트폴리오 전환을 추진하고 있습니다.
이 글을 통해 LG화학의 최근 실적과 배당금 추이를 살펴보고 향후 목표주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- LG화학 주가 흐름
- LG화학 배당금 추이
- LG화학 사업 부문 별 경쟁력
- 최근 실적 분석 및 전망
- 주가 상승 모멘텀
- 2024년 목표주가
- 주가 전망
- 결론
LG화학 주가 흐름
LG화학의 지난 1년간 주가 흐름은 전반적으로 부진한 움직임을 보여주고 있습니다.
지난해 7월 26일 52주 최고가인 78만 3000원까지 상승했던 주가는 올해 6월 28일 최저가인 33만 6500원까지 하락했습니다.
LG화학 배당금 추이
LG화학은 2023년 결산을 통해 보통주 1주당 3500원의 배당금을 지급했습니다.
배당수익률은 0.7%이며, 배당성향은 20.51% 상승여력이 있다는 평가입니다.
한편 LG화학은 2021년과 2022년 특별배당을 지급하며 각각 1만 2000원, 1만 원의 배당금을 지급했습니다.
<LG화학 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 1만 2000원 | 1만원 | 3500원 |
| 시가배당률 | 1.95% | 1.67% | 0.7% |
| 배당성향 | 25.49% | 42.44% | 20.51% |
LG화학 사업부문 별 경쟁력
1. 석유화학 부문
석유화학 부문은 LG화학의 핵심 사업 중 하나로, 다양한 화학 제품을 생산합니다.
여기에는 고무와 같은 성질을 가진 고분자인 POE(Polyolefin Elastomer), 플라스틱 원료로 사용되는 PVC(Polyvinyl Chloride), 그리고 다양한 산업에서 사용되는 NB-Latex(Nitrile Butadiene Latex) 등이 포함됩니다.
이러한 제품들은 자동차, 전자제품, 건설 등 다양한 분야에서 중요한 역할을 하고 있습니다.
2 전지 부문
전지 부문은 LG에너지솔루션으로 분할되어 전기차, 에너지 저장장치(ESS), 소형 전지 등 다양한 배터리 솔루션을 제공합니다.
특히, 전기차 배터리 시장에서의 경쟁력은 LG화학의 큰 강점 중 하나입니다.
북미 시장에서의 전기차 수요 증가와 함께 LG에너지솔루션의 성장 가능성은 매우 높습니다.
3. 첨단소재 부문
첨단소재 부문은 IT 소재, 엔지니어링 플라스틱, 그리고 고기능성 필름 등을 포함합니다.
이러한 제품들은 스마트폰, 태블릿, 노트북 등 첨단 전자기기에 사용되며, 지속적인 기술 혁신과 제품 다변화를 통해 시장 경쟁력을 유지하고 있습니다.
4. 생명과학 부문
생명과학 부문은 의약품, 백신, 진단 시약 등을 개발하고 생산합니다.
최근에는 바이오 의약품 분야에서도 두각을 나타내며, 글로벌 시장에서의 입지를 넓혀가고 있습니다.
특히, 바이오 의약품은 미래 성장 동력으로 주목받고 있습니다.
최근 실적 분석
2024년 1분기 기준으로 LG화학의 연결기준 실적은 전년 동기 대비 매출액이 18.7% 감소하였으며, 영업이익은 89.2% 감소, 당기순이익은 71.2% 감소하였습니다.
전기차 수요 둔화와 메탈가 하락에 따른 판가 하락 등의 영향이 큰 것으로 분석됩니다.
이러한 실적 감소는 주요 사업부문에서의 도전 과제와 글로벌 경제 상황의 변화가 복합적으로 작용한 결과입니다.
1. 석유화학 부문
석유화학 부문은 POE 등 고부가가치 제품을 중심으로 지역 다변화를 통해 성장을 도모하고 있습니다.
특히, POE는 고무와 같은 성질을 가진 고분자로, 자동차, 전자제품 등의 다양한 산업에서 사용됩니다.
이러한 고부가가치 제품의 지역 다변화는 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화하는 데 큰 역할을 하고 있습니다.
그러나, 원자재 가격 변동성과 글로벌 공급망 문제는 여전히 도전 과제로 남아 있습니다.
2. 전기 사업부문
전기 사업부문의 경우, 북미 시장의 전기차 시장 성장성은 여전히 유효하며, 신규 모델 출시를 통해 견조한 성장세를 유지하고 있습니다.
하지만 전기차 수요 둔화와 메탈가 하락이 전반적인 실적에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
또한, 전기차 배터리 시장에서의 치열한 경쟁과 원재료 비용 상승은 지속적인 모니터링이 필요한 요소입니다.
실적 전망
2024년 2분기 LG화학의 영업이익은 전분기 대비 83% 증가한 4,852억 원에 이를 것으로 추정됩니다.
이는 석유화학 부문이 두 개 분기 만에 다시 흑자전환할 것으로 예상되기 때문입니다.
계절적 성수기 및 중국의 이구환신 정책 시행으로 ABS(아크릴로니트릴 부타디엔 스티렌) 마진이 상승하였으며, POE, IPA(이소프로필알코올), PBAT(폴리부틸렌 아디페이트 테레프탈레이트) 등의 신규 증설이 온기 반영될 것으로 기대됩니다.
1. 양극재 부문
양극재 판매 수익은 판가 하락에도 불구하고 판매량 증가로 인해 개선될 전망입니다.
양극재는 리튬 이온 배터리의 핵심 소재로, 전기차와 에너지 저장장치(ESS) 등에서 중요한 역할을 합니다.
LG화학은 양극재 생산능력을 지속적으로 확대하며, 글로벌 전기차 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다.
2. 석유화학 부문
PVC(폴리염화비닐)와 NB-Latex(니트릴부타디엔 라텍스)와 같은 부진했던 제품들의 수익성도 2분기에 개선되었습니다.
이러한 제품들은 건설, 자동차, 전자제품 등 다양한 산업에서 사용되며, 시장 수요의 변화에 민감하게 반응합니다.
주가 상승 모멘텀
하반기에는 화학 및 양극재 부문의 긍정적 흐름이 이어질 것으로 예상됩니다.
중국 상무부는 6월 25일 기준으로 자동차 11.3만 대, 가전 3.6만 대에 대한 보상 판매 보조금 신청이 접수되었다고 발표했습니다.
또한, 5월 중국 자동차 및 가전/오디오 판매도 각각 전년 동기 대비 1.4%, 7.0% 증가하였습니다.
이는 이구환신 정책의 효과가 서서히 나타나고 있음을 시사하며, 이는 화학 업황 개선에 기여할 것으로 판단됩니다.
양극재 부문
양극재 부문도 3분기부터는 판가 하락이 일단락될 것으로 보이며, GM과 스텔란티스의 신차 출시로 인한 캡티브 물량의 안정적 증가가 예상됩니다.
양극재는 리튬 이온 배터리의 핵심 소재로, 전기차와 에너지 저장장치(ESS) 등에서 중요한 역할을 합니다.
LG화학은 양극재 생산능력을 지속적으로 확대하며, 글로벌 전기차 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다.
리스크 요인
다만, 계절적 성수기 효과 소멸과 운임 상승 영향, 전기차 판매 증가 속도 둔화 등이 주의할 점으로 꼽힙니다.
특히, GM의 목표 판매량 축소는 전기차 시장의 성장 속도에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.
2024년 목표주가
LG화학에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 56만 6833원입니다.
이는 현재주가 대비 약 60.04% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<LG화학 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 56만 6833원 | 59만 6176원 | |
| IBK투자증권 | 2024/6/21 | 55만원 | 58만원 |
| KB증권 | 2024/6/18 | 53만원 | 57만 5000원 |
| 유진투자증권 | 2024/6/17 | 55만원 | 55만원 |
| 메리츠증권 | 2024/6/5 | 45만원 | 49만원 |
| 삼성증권 | 2024/6/3 | 57만원 | 57만원 |
| NH투자증권 | 2024/5/21 | 55만원 | 55만원 |
| 미래에셋증권 | 2024/5/16 | 57만원 | 57만원 |
| 대신증권 | 2024/5/9 | 65만원 | 65만원 |
주가 전망
LG화학에 대한 투자의견은 '매수(Buy)'를 유지하며, 목표주가는 56만 원대로 하향조정되었습니다.
현재 주가 수익률은 연초 대비 30% 하락한 상태입니다.
주요 요인으로는 전기차 판매 증가 속도 둔화에 따른 관련 밸류체인 투자심리 위축, 자회사 지분 활용방안에 대한 의사결정 지연, 연간 4조 원에 이르는 Capex(설비투자) 부담 등이 있습니다.
그럼에도 불구하고 하반기 업황 반등을 기대할 수 있는 요인들이 존재하며, 최근 신용등급 하락 등 재무적 부담이 자회사 지분 활용의 강력한 근거가 될 수 있습니다.
밸류에이션 매력
역대 최저 수준으로 하락한 밸류에이션 매력(12개월 예상 PBR 0.8배)을 감안한다면, 위 이슈들이 해결되었을 때 주가는 크게 반등할 가능성이 높습니다.
이는 마치 봄이 오기 전의 겨울처럼, 추운 계절이 지나면 따뜻한 봄이 오듯이, LG화학의 주가도 현재의 어려움을 극복하고 다시 상승할 가능성이 큽니다.
투자와 관련하여 "위험을 감수하지 않는다면, 아무것도 얻지 못한다."는 명언이 있습니다.
이는 현재 LG화학의 상황에도 적용될 수 있습니다.
현재의 어려움을 극복하고, 미래의 성장을 바라보며 투자를 지속하는 것이 중요합니다.
결론
LG화학은 다양한 부문에서의 성장 가능성을 바탕으로 향후 주가 상승 모멘텀을 가지고 있습니다.
하반기의 업황 개선과 함께 주가 반등을 기대해 볼 수 있으며, 이는 투자자들에게 좋은 기회가 될 수 있을 것입니다.
LG화학의 주가는 현재 여러 도전 과제에 직면해 있지만, 이러한 문제들이 해결될 경우 크게 반등할 가능성이 큽니다.
투자자들은 장기적인 관점에서 LG화학의 성장 가능성을 주목할 필요가 있습니다.
LG화학의 미래는 고부가가치 제품의 지속적인 확대와 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화에 달려 있으며, 이는 주주들에게 큰 이익을 가져다줄 것으로 기대됩니다.
이와 같은 분석을 통해 LG화학의 현재와 미래를 보다 명확히 이해하고, 현명한 투자 결정을 내리는 데 도움이 되기를 바랍니다.
