피엔에이치테크(P&H Tech)는 2009년 8월 설립된 이후 OLED(유기발광다이오드) 소재, OLED 소재 합성에 필요한 촉매, 원료 등을 제조하고 판매하는 기업입니다.
주요 사업으로는 OLED 특허소재개발사업과 공동기술개발 및 양산화 사업, OLED 원료공급사업이 있습니다.
한편 피엔에이치테크는 하반기 최대 실적이 예상되며 투자자들의 관심이 높아지고 있습니다.
이 글을 통해 피엔에이치테크의 최근 실적 및 전망을 살펴보고 2024년 목표주가 전망에 대해 알아보겠습니다.
목차
- 최근 1년간 주가 흐름
- 피엔에이치테크가 주목받는 이유
- 최근 실적 분석 및 전망
- 2024년 목표주가
- 주가전망 및 결론
최근 1년간 주가 흐름
피엔에이치테크의 최근 1년 간 주가 흐름은 부진한 모습을 보여주고 있습니다.
지난해 5월 30일 52주 최고가인 2만 7650원을 기록했던 주가는 올해 4월 23일 1만 5150원 까지 하락했습니다.
최근에는 일부 회복해 1만 8000원대에 거래되고 있는 모습입니다.
* 한편 피엔에이치테크는 지난 3년간 배당금을 지급하고 있지 않습니다.
피엔에이치테크가 주목받는 이유
피엔에이치테크는 고굴절 CPL(편광판)을 공급하고 있으며, 블루 EBL(전자전달층), 저굴절 CPL, 저굴절 HTL(홀전달층) 등을 개발 중입니다.
이들은 OLED 패널의 성능을 향상시키는 핵심 소재들로, 각종 전자기기 디스플레이에 사용됩니다.
또한, 피엔에이치테크는 Pd(팔라듐) 촉매를 중심으로 OLED 재료업체에 양산공급하고 있습니다.
Pd 촉매는 OLED 패널 제작 과정에서 중요한 역할을 합니다.
최근 실적 분석
피엔에이치테크의 2024년 1분기 실적을 보면 매출액은 105억 원으로 전 분기 대비 3%, 전년 동기 대비 12% 증가했습니다.
영업이익은 18억 원으로 전 분기 대비 2% 감소했지만, 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 영업이익률은 17%로 시장 기대치에 부합했습니다.
상세 실적
- 매출액: 105억 원 (+3% QoQ, +12% YoY)
- 영업이익: 18억 원 (-2% QoQ, +5% YoY)
- 영업이익률: 17%
- 당기순이익: 15억 원 (시장 기대치 19억 원 하회)
1분기는 계절적 비수기임에도 불구하고, 고객사의 IT OLED 신규 라인 양산 효과 덕분에 전 분기 수준의 실적을 기록했습니다.
특히 고객사가 OLED 아이패드 내 점유율 우위를 확보하고, Two Stack Tandem 증착 효과까지 더해져 피엔에이치테크에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
연구개발비 증가에도 불구하고 높은 수익성을 유지한 것이 주목할 만합니다. 다만, 법인세 납부로 인해 당기순이익이 시장 기대치를 하회했습니다.
실적 전망
2분기에는 POLED(플라스틱 OLED) 비수기 영향이 반영되어 매출액은 102억 원으로 전 분기 대비 3% 감소할 것으로 예상됩니다.
영업이익은 16억 원으로 10% 감소가 예상되지만, 전년 동기 대비 85% 증가할 것으로 보입니다.
하반기 실적 전망
하반기에는 최대 실적이 예상됩니다.
주요 고객사의 POLED 및 WOLED(백색 OLED) 패널 출하량 증가와 OLED 아이패드 양산 효과가 맞물려 실적이 크게 개선될 전망입니다.
하반기 영업이익은 63억 원으로 전년 대비 62% 증가할 것으로 보입니다. 2024년 전체 실적은 매출액 504억 원, 영업이익 98억 원으로 예상됩니다.
이는 각각 전년 대비 25%, 50% 증가한 수치입니다.
2024년 목표주가
피엔에이치테크에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트들의 목표주가 평균은 2만 7500원 입니다.
이는 현재주가 대비 약 44.88% 상승여력이 있다는 평가입니다.
<피엔에이치테크 기관별 목표주가>
| 추정기관 | 추정일자 | 목표주가 | 직전 목표주가 |
| 컨센서스 | 2만 7500원 | 2만 7500원 | |
| 키움증권 | 2024/5/28 | 2만 8000원 | 2만 8000원 |
| 현대차증권 | 2024/5/24 | 2만 7000원 | 2만 7000원 |
주가 전망
피엔에이치테크의 주가는 12개월 Forward P/E(주가수익비율) 19배로, 전방 수요 부진과 고객사의 POLED 패널 공급 지연 우려로 2H23 평균 25배를 크게 하회하고 있습니다.
하지만, 동사의 실적은 전방 수요 부진에도 불구하고 4년째 영업이익이 30% 이상의 성장률을 기록하며 고성장을 지속하고 있습니다.
투자 의견 및 목표 주가
피엔에이치테크의 기업가치 재평가가 필요합니다.
고객사의 모바일 및 IT OLED 패널 출하 확대의 최대 수혜 업체로 판단되며, 신규 소재 및 고객사 다변화도 지속되고 있습니다.
결론
피엔에이치테크는 OLED 소재 시장에서 중요한 역할을 하는 기업으로, 안정적인 실적 성장을 보여주고 있습니다.
특히, 고객사의 IT OLED 패널 출하량 증가에 따라 높은 수익성을 유지하고 있습니다.
앞으로도 지속적인 연구개발과 고객사 다변화를 통해 성장할 가능성이 높습니다.
투자자들은 "고객사의 수요 변화에 민감하게 반응하면서도 장기적인 성장 가능성을 보고 투자할 필요가 있다"는 것을 명심해야 합니다.
"성공적인 투자는 시간과의 싸움이다"라는 워렌 버핏의 명언처럼, 피엔에이치테크에 대한 투자는 장기적인 관점에서 접근하는 것이 바람직합니다.
OLED 시장의 지속적인 성장과 함께 피엔에이치테크의 밝은 미래를 기대해봅니다.
