에스에이티이엔지(SAT E&G)는 2004년 에스에이티로 설립된 후, 2021년 12월 코스닥 시장에 상장된 기업입니다.
주로 OLED, LCD 디스플레이 본딩 장비와 AOI 검사 장비, 잉킹, 디스펜서, 클리너 장비 등 모듈 공정의 세정, 접합 및 검사 장비를 주요 사업 목적으로 하고 있습니다.
최근에는 2차 전지 제조 장비와 자동화 장비로 사업 부문을 확장하며 새로운 성장 동력을 마련하고 있습니다.
이 글을 통해 에스에이티이엔지의 최근 실적과 사업 부문을 살펴보고 향후 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
목차
- 에스에이티이엔지에 주목하는 이유
- 최근 주가 흐름 및 배당 추이
- 최근 실적 분석
- 주가 전망 및 목표주가
- 재미진 저널리스트 View
- 결론
에스에이티이엔지에 주목하는 이유
에스에이티이엔지는 FPD(Flat Panel Display) 모듈 공정 장비와 자동화 장비를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
FPD는 평판 디스플레이의 약자로, 우리가 흔히 보는 LCD와 OLED 디스플레이를 포함합니다.
이 회사는 디스플레이 장비뿐만 아니라 2차 전지 분야에서도 장비와 소재를 개발하며 미래 성장을 준비 중입니다.
최근 주가 흐름 및 배당 추이
에스에이티이엔지의 지난 1년간 주가 흐름은 부진한 움직임을 보여주고 있습니다.
지난해 6월 26일 52주 최고가인 4060원에 달했던 주가는 올해 6월 25일 최저가인 1513원까지 곤두박질쳤습니다.
반전이 필요한 상황입니다.
한편, 회사는 현재 배당금을 지급하고 있지 않습니다.
2021년과 2022년에는 각각 보통주 1주당 59원, 16원의 배당금을 지급하기도 했습니다.
<에스에이티이엔지 3년간 배당금>
| 비고 | 2021년 | 2022년 | 2023년 |
| 주당배당금 | 59원 | 16원 | - |
| 시가배당률 | 1.09% | 0.58% | - |
| 배당성향 | -19.67% | 44.99% | - |
최근 실적 분석
2024년 1분기 에스에이티이엔지의 실적은 다소 부진했습니다.
연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 43.4% 감소한 29억원을 기록했습니다.
영업이익은 -19.5억원으로 적자가 지속되었으며, 영업이익률(OPM)은 -67.4%로 매우 낮은 수준을 보였습니다.
주요 품목별 매출 비중은 물류자동화가 96.7%, LCD 제조 장비가 2.3%, 기타가 1.0%를 차지했습니다.
실적 악화의 주요 요인은 디스플레이 산업의 메인 고객사인 중화권 기업들의 투자 지연입니다.
디스플레이 산업은 기업이 설비 투자를 하고 중소기업으로부터 장비 및 부품 소재를 조달받는 전형적인 분업형 생산 구조를 가지고 있습니다.
이로 인해 대기업과 중소, 중견기업 간의 수직 협력 관계가 중요합니다.
에스에이티이엔지는 이러한 산업 구조에서 안정성과 기술적 우위를 확보하기 위해 노력하고 있습니다.
세라믹 분리막 코팅 첨가제(CEPV) 개발
에스에이티이엔지는 2019년 6월 2차 전지 소재사업부를 물적분할하여 에코케미칼을 설립했습니다.
에코케미칼은 에스에이티이엔지가 지분율 48.5%를 보유하고 있으며, 주요 제품으로 수분산 아크릴계 바인더(NB, HNB)와 세라믹 분리막 코팅 첨가제(CEPV)를 개발하고 있습니다.
CEPV는 현재 샘플 테스트를 진행 중이며, 2024년 4분기부터 소량 양산 테스트에 들어갈 예정입니다.
본격적인 양산은 2025년 상반기부터 시작될 것으로 예상되며, 매출 성장은 2025년 하반기부터 본격화될 전망입니다.
1 공장의 CAPA는 연간 200억 원 규모이며, 1 공장 양산 및 수율 확보 이후에는 연간 300억 원 규모의 2 공장도 착공할 계획입니다.
주가 전망 및 목표주가
에스에이티이엔지는 디스플레이 본업에 집중하면서도 신성장 동력을 준비하고 있습니다.
디스플레이 산업의 투자 감소로 인해 2022년 수주금액은 260억원, 2023년 108억 원, 2024년 1분기에는 76억 원으로 감소했습니다.
수주 잔고 매출 인식 기준은 출하 시점으로 리드타임이 6~12개월임을 고려할 때, 2024년 매출액은 약 120억원으로 예상됩니다.
한편, 에스에이티이엔지는 OLED와 자동화 장비 두 개의 트랙으로 본업에 집중할 예정입니다.
또한, 신성장 동력인 CEPV가 곧 양산을 앞두고 있어 2025년부터 본업의 정상화와 함께 매출 성장이 기대됩니다.
재미진 저널리스트는 12개월 기준 목표주가를 2500원으로 제시합니다.
재미진 저널리스트 View
에스에이티이엔지의 미래는 마치 길고 어두운 터널을 지나 빛나는 출구를 향해 나아가는 과정과 같습니다.
현재의 어려움은 잠시 스쳐가는 구름일 뿐이며, 새로운 성장 동력의 양산이 시작되면 맑은 하늘이 펼쳐질 것입니다.
투자자들에게는 "인내는 쓰지만 그 열매는 달다"는 속담처럼, 현재의 인내가 미래의 달콤한 열매로 이어질 것입니다.
에스에이티이엔지는 디스플레이 본업의 회복과 더불어 신성장 동력의 성공적인 양산으로 인해 미래에 큰 성장을 이룰 것으로 기대됩니다.
이러한 성장은 회사의 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것이며, 투자자들에게 좋은 기회가 될 것입니다.
결론
에스에이티이엔지는 디스플레이 장비와 2차 전지 소재 분야에서 꾸준히 성장하고 있는 기업입니다.
최근 실적은 다소 부진했으나, 새로운 성장 동력인 CEPV의 양산이 시작되면 매출 성장은 물론 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
디스플레이 본업의 회복과 새로운 성장 동력의 성공적인 안착은 에스에이티이엔지의 밝은 미래를 예고합니다.
"위기는 곧 기회다"라는 말처럼, 현재의 어려움을 극복하고 더 큰 성장을 이룰 에스에이티이엔지의 미래를 기대해 봅니다.
